3个月超百家机构密集调研TCL集团，Mini LED成关注焦点

12月4日收盘日，A股阴跌0.23%，TCL集团(00100.SZ)股价却逆势涨逾2.6%。资金的热捧，体现出了机构对TCL集团发展前景的看好。就在两天前，知名机构JP Morgan与BALYASNY ASSET MANAGEMENT调研TCL集团，重点了解TCL华星的Mini LED生产情况。

在距离TCL大厦约30公里外，位于深圳市光明区塘明大道9-2号的TCL华星，门前车流不息，这里是深圳市最大的液晶面板生产基地。8月30日，TCL华星宣布加入Mini LED技术战局，并发布Mini LED星曜屏。

新一代屏幕技术，吸引众多机构前往调研，并在TCL集团三季报发布之际踊跃参加业绩说明会议。从9月1日到12月5日，TCL集团共接待了132家机构，包括Allianz、Value Partners、Macquarie、Pinpoint、中国人寿、富国基金、工银瑞信等。

Mini LED改变显示市场格局星曜屏发布引关注

备受机构关注的Mini LED，在显示领域究竟有何过人之处?

Mini LED意指晶粒尺寸约在100微米左右的LED芯片，将LED芯片阵列化后可以作为显示屏、手机和电视的背光。其在整机厚度、显示效果、能耗等方面都有较大的提升。

从整机厚度看，由于这一技术的背光封装采用倒装Mini LED芯片,直接实现均匀混光，无需透镜进行二次光学设计，可缩短光学混光距离(OD)，从而能够降低整机厚度，达到超薄化的目的。

从显示效果看，TCL华星光电MLED星曜屏致力于全方位提升显示品质，其HDR高达1000nits，在逆光情况下也能出众地成像。其高亮度和层次分明的画质体现，使画面纤毫毕现，可还原更加真实美景;传统LCD对比度一般约1000：1，而双屏的静态对比度约为50万：1，TCL华星光电MLED星曜屏对比度高达100万：1，拥有更加完美的细节表现;星曜屏NTSC高达100%，比普通产品增加38%+的色域享受，100%还原真实精彩场景，不漏掉任何一抹色彩，可以给观者带来全新的震撼视觉体验;另外，由于OLED显示屏会出现“图像持久”现象，当一个新的图像出现在屏幕上时，仍然会出现之前图像的一些残影，TCL华星星曜屏拥有解决残影现象的解决方案，动态画面更加流畅清晰。

从能耗方面看，TCL华星光电首创玻璃基板集成LED方案，具有绿色环保，支持可持续发展意义，LED高发光效率配合MLED 5000区动态调光，节能更高效。星曜屏能耗相比普通产品降低60%，以75吋产品一天开启12小时核算，星曜屏的耗电将比普通产品每年减少1515度，相当于一个三口之家一年的用电量，环保效益相当于多种植了40平方米森林。

星曜屏实现了更好的整机超薄化、HDR表现、更高对比度、高分区、低功耗的目标，显示效果可媲美OLED，为消费者带来极高的观赏体验，给市场带来更多样性的显示消费选择机会。

Mini LED优势显著未来应用场景广阔

未来，在大尺寸面板、车用面板、笔电面板、RGB显示屏等多种场景及领域，Mini LED的运用能够为消费者提供更好的使用体验。

比如，在大尺寸面板领域，由于OLED大尺寸面板有切割后良率的问题，使得OLED大尺寸面板的成本居高不下，在大尺寸面板上OLED成本仍为LCD数倍以上，且面板尺寸越大价差越大，因而OLED TV目前在TV渗透率仅仅为1%，高昂的价格是让消费者望之却步的原因。而Mini LED可以给用户提供接近OLED TV的视觉效果，切价格相对便宜几成，对消费者的购买吸引将大大提高。

而在车用面板领域，由于Mini LED在阳光下仍具高可视性，不会有传统液晶面板在阳光下无法识别的问题，用户可获得更清晰、明亮的图文讯息，可达到OLED等级的清晰度。另外，在耐久性方面，Mini LED不管在使用寿命、严苛环境和工作温度的要求，优异性都超过OLED，不会有OLED在车载应用无法符合耐高温、可靠度、寿命短及烙印等问题，Mini LED在车用市场将具有竞争优势。

TCL华星用Mini LED抢占面板市场

正是看到Mini LED的独特优势，TCL华星在持续投入技术研发的同时，也围绕产品应用领域展开布局。今年8月30日，TCL华星全球首发2.4mm超薄直下式的Mini LED的笔电产品，以及全球最多分区的Mini LED车载屏产品。

TCL华星瞄准的车用市场，将是Mini LED最有发展机会的领域。调研机构Yole Research表示Mini LED到2023年出货量将高达3570万，将成为最大的应用领域。而如此大的出货量，也仅占车用面板比重不到三成，成长空间还很大。数据显示，车用面板于2018年全球出货量达1.6亿片，相对TV于2018年全球出货量为2.4亿片，车用面板是具有相当规模的市场。

除了车用市场，Mini LED在显示器及电视方面，市场空间巨大。Yole Research预计，Mini LED显示器在2019年出货量约140万台，预计2023年出货量达1450万台。Mini LED电视将从2019年的4万台，成长至2023年的640万台。

Yole Research预计2019年Mini LED将导入324万个装置量，包括显示器、电视、车用面板与智能型手机，同时以年复合成长率90%的速度，到2023年规模将成长至8070万个装置量。

为了抓住市场机遇，TCL华星制定量产计划，加速推进Mini LED产品市场化应用。。TCL集团在前三季度业绩说明会上表示，TCL华星在今年8月30日全球首发基于TFT的Mini LED产品“MLED”，预计在2020年Q2进入量产，初期产品增速较高，但最终出货台数跟下游厂商的推行力度有关。华星光电基于TFT的Mini LED产品计划2020年第二季度出货，厂商大概在2020年下半年出货。

TCL华星Mini LED的预期量产时间，领先于不少友商。比如，晶电表示明年Mini LED背光应用场景将会导入手机，预期2021年上半年才会迎来放量阶段，比TCL华星Mini LED预期量产时间整整晚了一年。

目前来看，Mini LED技术及供应链不断成熟，且成本持续下降，而显示效果可媲美OLED，有望成为提高面板行业利润率的新成长动能，而TCL华星作为领先量产出货的Mini LED厂商将优先受益。

正因如此，自8月30日TCL华星宣布新一代屏幕技术以来，TCL集团股票深受资金热捧。8月30日收盘日，TCL集团股价为3.22元/股。12月5日，TCL集团股价为3.95元/股。短短3个多月，TCL集团股价已经上涨22.67%。

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