包商银行试水互联网金融遇挫

文/胡群

被业内誉为中国银行业第一家智能理财平台的“小马bank”，近期悄然将办公地点从北京市朝阳门银河SOHO迁入位于北四环的包商银行北京分行，而原先的办公场所已成为小马金融信息服务有限公司（下称“小马金融”）的办公地。

虽然两者均以“小马”冠名，公司核心人员也同为一拨人，但前者是包商银行的子公司，而后者的大股东为中国中小企业协会。

这种变化意味着推出不到一年的包商银行互联网金融战略遇到了变故——创业核心团队集体出走。

“小马bank原总经理张诚与部分员工因个人原因离职。目前，包商银行已任命信用卡部总经理廖石坚兼任小马bank总经理，小马bank团队正在研发新的创新性产品，将选择在适当时间向公众推出。”包商银行方面向经济观察报表示。

小马“变身”

实际上，自去年年底至今年3月中旬，小马bank已有数月未发布新标的。小马bank官网在今年1月26日公布的“马宝宝二期”暂停服务通知显示，“由于平台业务调整，我们将于1月27日12点正式停止'马宝宝二期'基金申购服务。”目前平台标的大都在“回款中”，少数处于“已完结”状态。

经济观察报从多个渠道获悉，由于监管层的考虑及包商银行对于直销银行战略上的变化，小马bank原创新团队已于去年底从包商银行离职，并成立互联网个人综合理财平台小马金融。“第一，我想自己干，传统银行既有的体制抑制创新；其次，我对互联网金融有绝对的信心，三年之内我们将做到国内一线阵营。”小马金融CEO张诚向经济观察报表示，“我从小马bank带出十个左右的团队成立新公司，之所以仍叫小马，是因为我对这个名字很有感情。但是小马金融和包商银行没有股权关系，业务上的关联也不大。”

张诚同时透露，目前小马金融的资金托管在包商银行，出于用户体验性的考虑，以后可能更换为第三方支付。

不过，回想小马bank在2014年6月18日成立之时，包商银行高管对它寄予了厚望。

在当时的成立发布会上，包商银行行长助理刘鑫表示，小马bank融合了目前的直销银行、金融理财、众筹等很多模式，特别是整合传统金融机构，线下的传统业务进入互联网领域，从而在根本上改变银行业利用网点和客户经理拓展客户的方式，取而代之的是利用互联网营销方式获取客户。

包商银行董事长李镇西曾表示，小马bank的建立意味着包商银行向互联网金融迈出了重要的一步。中国银行业协会副秘书长张亮更是认为，小马bank是中国银行业第一家互联网智能理财平台。如今看来，包商银行的互联网金融战略这一步走得颇为曲折。

一位小马金融高管向经济观察报称，“小马bank的业务一直在继续，未来的新业务形态上会有一些新变化，会有新团队来接手的。”“互联网金融投入其实是很大的，我们不希望看到银行在这方面打水漂。金融本来就是一个高端的、以人才为核心的行业，所以不管是做直销银行，还是做互联网金融，人才是非常重要的。”普华永道大中华区风险管理咨询主管合伙人张立钧向经济观察报指出，在创新型的直销银行领域，能否留住人才，能否设计相应产品，能否控制风险成为银行创新的核心竞争力，否则设备再先进也没有用。

银行创新之困

从创立到暂停发布新标的，小马bank用了不到8个月时间。据包商银行透露，小马bank团队正在研发新的创新性产品，将选择在适当时间向公众推出。

据经济观察报了解，除货币基金外，小马bank产品收益率多数分布在7.0%-7.5%区间，要高于其他银行系平台的产品收益率，低于互联网P2P平台。不过，囿于监管原因，产品相对单一且仅局限在本行产品。

包商银行方面向经济观察报表示，由于2014年上半年整个市场对互联网金融、直销银行这些概念还都比较混乱，因此不能完全把小马bank看成为包商银行的直销银行，它只是互联网智能理财平台，意在试水互联网金融，实际上包商银行的直销银行正在研发中。

融360分析师认为，作为直销银行的小马bank在金融产品端和传统商业银行没有本质区别，在国内的市场环境中，考虑到监管因素，目前在售的产品更是十分有限，面临着普遍匮乏。目前一般的配置就是普通的“宝宝类”产品，理财产品也是多有不足，当然P2P债权项目更少。同时小马bank不通过第三方线下业务金融机构获得债权，而是自己获取债权，其成本还是很高的。

目前国内有近20家银行已开通直销银行，其产品大多集中于货币基金、存款、贷款等监管允许的产品，以及黄金、保险、银行理财等业务，而真正基于大数据分析的贷款类产品鲜见踪迹。

“非互联网化的管理体制可能是小马bank创始团队出走的原因之一。”融360分析称。

据知情人士透露，小马bank采取的是传统金融机构的金字塔形的管理模式。然而在互联网时代里，传统的组织模式已经不能适应互联网企业快速发展的要求，客户需求呈现碎片化、长尾化、多元化、个性化和多变性特征，整体互联网企业呈现网络化、扁平化、管理柔性化等特征，信息流呈网络化分布。

招商证券银行业分析师肖立强认为，如果直销银行作为传统银行本身的部门存在，传统银行自身有足够多样化的金融产品和服务满足直销银行客户的需求，直销银行将更多地体现为渠道的价值，而直销银行也可以提供更多的金融产品和服务；如果直销银行作为独立的法人组织存在，直销银行出于成本控制，会更多地往专业化、差异化的方向发展，金融产品和服务将会简单化，否则利率市场化之后，同质竞争的结果就是在价格战中两败俱伤。

创新之路历来坎坷，虽然包商银行互联网金融探索创新遇到变故，但仍有多家银行在积极探索开设直销银行业务。近期，工商银行正式披露其互联网金融战略，直销银行融e行作为战略平台之一而展现，但业内分析人士认为，融e行作为一个平台尤显较弱。目前中国银行也在积极探讨直销银行模式转型。

工商银行城市研究所研究报告指出，精准定位是直销银行成功的关键，处理好现有客户和直销银行目标客户之间的关系，处理好现有产品与直销银行产品的关系，直销银行作为一个新的独立品牌，在面对客户时，应与集团的传统银行品牌有所区分，但后台可实现资源共享。

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