富途证券：“最牛新股”破发，卖奶茶的宾仕国际两日飚涨近7倍

港股市场上正在直播一部精彩的“电影”：卖港式奶茶的宾仕国际(01705)，3 月14日大涨近3倍，3月15日早盘一度涨90%，两日最高涨幅近7倍。

第一天宾仕国际股票换手率高达92.3%，也就是说上市第一天，买卖的股票就占到了全部的92.3%，而截至今日11:09，换手率又高达55%，一天半时间，已经换手了近1.5次。这样的涨幅、换手率，连之前四日大涨5.8倍的新股希玛眼科(03309)也逊色不少。

富贵逼人，2600倍的超额认购

富途证券了解到，宾仕国际只发行了1亿港元(约合1280万美元)股票，但获得2600倍超额认购(创香港市场史上第二高纪录)金额达到2600亿港元。IPO定价为1港元，开盘就涨175%。而此前的大牛股希玛眼科，不过才获得1569倍超额认购。

值得一提的是，港股历史上超额认购最高纪录保持者——经营会所的奥克斯国际(02080)，当时超额认购3558倍。

如此吸金，到底是什么来头？

宾仕国际是香港饮茶之王，在香港已经有27年的经营历史。在业务方面，该公司有两个业务，分别是零售业务和分销业务。

零售业务包括主要零售品牌【天仁茗茶】，根据行业报告，这个品牌在香港连锁茶饮市场排名第一，市场份额为24.3%。

分销业务主要是采购海外的食品以及饮料产品，主要涵盖糖果、饼干、蛋糕、酥饼、饮品冲泡粉、肉干产品、茶叶、面条以及调味料等，均采购自日本、台湾、马来西亚、阿根廷、土耳其以及英国等地。

在业绩方面，以截至3月底的12个月计，宾仕在16/17年度的收入达3.68亿元，在15/16年度的收入为3亿元，14/15年度的则是2.83亿元。

宾仕期内的净利表现，在16/17年度达2830万元，较14/15年度的1630万元增长73.6%。

不过，按照目前超20亿元市值、净利2830万元计算，市盈率PE超80倍，而按照股价最高点7.9元的市值计算，市盈率超112倍。从这个角度看，或许不便宜。

以史为鉴，超购王几乎都“跪”了

繁华的背后是落寞。此前马化腾6240万港元入股的希玛眼科，在短短4天之内一度大涨5.8倍。不过，遭到爆炒之后，也从最高点的19.9港币下挫至最低8.5港币，跌幅高达57%。而历史上超购倍数保持者奥克斯国际，公司曾用名Magnum Entertainment，当时超额认购3558倍，2014年1月首发时股价几乎翻番，但暴涨行情“只是一日游”，在随后的短短4个月内，跌幅高达77%，目前几乎沦为仙股。

此外，在2018年初上市的家具零售商欧化国际(01711)，面向散户的部分获得1600倍超额认购，上市首日暴涨186%。不过，随后跌幅高达62%。

有专业人士向富途证券表示，超购王们一般暴涨后又经历暴跌，短期的暴涨主要是遭到炒作，投资者需谨慎，唯有业绩才是长期看好的基础。

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