揭开自贸区的八个秘密

12月12日的国务院常务会议，决定继上海之后，在广东、天津、福建再设立三个自由贸易园区。这意味着，被地方政府翘首期盼了超过1年的新的“政策红利”,终于开始发放了。

1、什么是“自贸区”

我们所说的自贸区，其实已经不是传统含义了。传统意义上的自贸区（Free Trade Area 缩写FTA）是多个国家，或者两个国家一起玩，规则共同制定。比如中韩自由贸易区，大家通过谈判，降低关税和准入门槛。两个国家之间，互为自由贸易区。

上海、广东、天津、福建的自贸区，其实是Free Trade Zone （FTZ）是根据本国法律法规在境内设立的经济特区，规则自己定。中国之所以要设立“自贸试验区”,是为了推动新一轮改革、开放积累经验。比如资本项目对外开放，利率市场化，负面清单制度、准入前国民待遇等等。而后两项，是目前国际贸易新秩序的核心内容。这些制度，在全面推广之前，都需要小范围试运行。

2、为什么是这3个

中国改革开放后，最早进入内地的外资，就来自港澳台。直到今天，每年吸引外资的比例中，港资仍然位居第一，台资也不容忽视。仅就这两个因素看，在广东、福建设立自贸区是顺理成章的。事实上，中国最早的4个特区，3个在广东、一个在福建。

天津也是改革开放的前沿，只是过去两年里有点尴尬：原来依附于深交所的“新三板”,“说好了”要给天津，天津准备了“世界上最大的金融区”接生，但一转眼就在北京开业了。还没有等天津回过神来，北方经济中心的头衔又被淡化了。在自贸区争夺的关键时刻，还曾经传出北京、河北要联手申报自贸区。在天津港东疆（天津自贸区的核心区）50公里外，唐山曹妃甸虎视眈眈。目前，天津滨海新区的于家堡、响螺湾CBD面临空心化的危险。所以，天津自贸区获批带有补偿性质。当然，从天津的历史地位、现实作用上看，也是应该的。

3、谁的规格高

在此次国务院常务会议的通稿里，对上海和3个新自贸区的措辞是不完全相同的。提到上海自贸区的时候，两次使用的都是“上海自贸试验区”;提到3个新自贸区的时候，使用的是“自由贸易园区”、“自贸园区”.而且，对上海的要求中还有“将部分措施辐射到浦东新区”的提法。

总之，在国家心目中，上海自贸区是老大，始终要先行一步，这是无可置疑的。另外3个园区，当然也有其排序：广东、天津、福建。在讲究排位学的中国，我想你应该懂。事实上，4个自贸区在定位上也不相同，上海面向全世界，广东面向港澳、天津面向东北亚、福建面向台湾。当然了，这些都是官方的定位。

如果从市场角度看，反而是面向港澳的广东自贸区，所依附母体的外贸、资金、人流往来量最大。仅深圳一地外贸总量，就超过上海，更别说周边还有东莞、广州、佛山等外贸大市了。所以，将来自贸区之间必然会有竞争。上海和广东，显然位居第一阵营。

4、新自贸区的范围

国家目前没有公布3个新自贸区的准确范围。但网上已经有一些说法，估计基本上是靠谱的。大概情况如下：

广东自贸区包括深圳前海、珠海横琴、广州南沙、广州白云机场综合保税区，面积约1300平方公里；天津自贸区包括东疆保税港区、天津港保税区、滨海中心商务区（于家堡、响螺湾），面积约64平方公里，全部集中在滨海新区。

福建自贸区范围约450平方公里，其中平潭片区有324.13平方公里，福州片区有36.36平方公里，厦门片区有74.29平方公里，泉州片区18平方公里。也就是说，福建省经济总量、资金总量最大的三个城市，全被纳入到了自贸区内。

从分布情况看，省级自贸区向省会城市倾斜的态势非常明显，广东、福建自贸区都是4个区域组成，但广州、福州都各自占了2个区域，而且总面积都是最大的。其中广州的南沙（803平方公里）和白云机场（439平方公里）两个纳入的片区，就占了广东自贸区92%以上的面积。这显然是最近10多年来中国城市发展逻辑的一个延续：有权力的城市获得最大的机遇。所以，城镇化失衡是必然的。

5、房价会涨吗

4个自贸区一共涉及到了15个子片区，房价最高的是哪里？答案是：深圳前海。目前核心区或者紧靠核心区的新盘，一般均价接近或者超过5万。上海的四个子片区距离市中心相对较远，外高桥片区大概在4万左右，位居第二。排第三的，应该是厦门。其他涉及到片区，尤其是天津、福州、泉州、广州、珠海的子片区，反而多少有点冷清。比如广州南沙和天津于家堡，都面临供应量偏大的风险，现在有了利好，肯定会带来成交放量。但我个人认为，有投资价值仍然是上海、深圳、厦门（岛内）。其他地方，风险都不容忽视。

6、股价会涨吗

周五（12月12日）收市后，股市先是挨了证监会一顿鞭子，然后国务院给发了自贸区红包。我觉得，这种组合拳是有所考虑的。所以下周虽然会震荡，但热点也有了，这就是自贸区概念股。当然先炒深圳、广州、珠海、厦门、福州、泉州和天津的股票，尤其是房地产、金融、港口、公用事业等板块。炒两天后，转向竞猜下一轮自贸区，新疆、重庆、湖北、云南之类的股票，也会活跃一轮。聪明的人，开始逢高出货；傻钱呢，则开始长线投资。

7、会给区域经济带来什么

先看广东。前海、南沙、横琴，广东自贸区的精华部分，全部分布在珠江口，这意味着广东的经济中心在进一步向珠江口聚拢。我在今年8月24日的专栏文章中，曾经分析过广东的房地产市场和人口流动情况。从小学生在校人数看，广东全省过去3年人口增长极为缓慢。但在深圳、东莞、惠州，人口却在大幅增长。如果扣除这些因素，很多地市比如湛江，人口在大幅下降。这说明过去3年里，广东省内人口继续在向珠江三角洲集中。自贸区的出现，肯定会加剧人口失衡的格局。

事实上，就连深圳都被广东的“珠江口战略”所改变，呈现出城市中心西移的格局。如果我们以红岭路和其向北的延伸线为中轴，东部深圳相对衰落，西部蒸蒸日上。福田好过罗湖，南山显然比福田还要当红。宝安中心区已经比罗湖区更重要，房价更贵了。

受此影响，东莞经济中心也有西移迹象，加上传统市中心已经被高铁抛弃，未来将在经济上被边缘化，就像深圳的罗湖区一样。广州向南发展的迹象也非常明显。如果深中通道开通，中山显然会在珠江西岸崛起，因为它距离前海、南沙更近。横琴虽然为自贸区一部分，但毕竟澳门和珠海的经济总量都比较小，未来花瓶化的可能性比较大。

福建自贸区，正好是建立在福建三大城市的基础上，只是向福州做了明显的倾斜。因高度市场化而成为GDP老大的泉州，正面临着福州和厦门的双重竞争。在这场巨头游戏中，其他福建城市只能当当观众了。所以在福建投资，该向哪里发展，是非常明显的。但自贸区改变不了福建作为一个中等省份的地位，在互联网时代，台湾带来的机遇福建根本无法独享。

天津自贸区将依托谁？也许是日本和韩国？反正比较模糊。但拿到这个头衔很重要，至少对于于家堡、响螺湾来说，多了一个概念。但那些体量庞大、器宇轩昂、价格卑微的写字楼，需要很多年才能消化。至于天津的金融业，由于失去了交易所这个抓手，追赶北京、上海、深圳已完全没有可能，就连广州、成都，都很难超越。而身后，重庆、杭州正日渐逼近。所以，天津仍然长路漫漫。

8、接下来是谁

国家每隔几年，就会推出一个政策概念，然后在若干年里发一批帽子。帽子多了，不新鲜了，换个概念再搞一轮。从特区、国家级新区、综合改革配套实验区，到如今的自贸区，都是这样的逻辑。这没有什么不好，毕竟带动了经济发展，激发了各地竞争的热情。

但一次批复3个自贸区，出乎很多人的意料，这说明中央对自贸区的看法发生了某种变化。我猜有两个含义，一，这是加快推进改革开放的需要，自贸区需要竞争，竞争才能创新；二，这是保增长的需要，是对地方政府积极性的回应、爱护。所以，未来一年里可能会再有一批。

新一批自贸区将会在哪里？当然主要在西部、中部，新疆铁定会有一个（丝绸之路经济带），中部武汉、重庆的可能性比较大（长江经济带），西南会有吗（亚洲互联互通）？东北会有吗？所以，未来也许还会有三四个。再往后，就没有必要搞了吧，应该全国推广了。

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