富途证券：科技提升平安估值 后市仍看涨

半年以来，中国平安的股价一路飙升，涨了近一倍多，对于这个涨势，市场为之咋舌，对于平保的上涨逻辑和后市趋势，可以认为上涨合理，后市仍看涨。

首先，任何的行业和公司，都要看处于什么环境之中。目前可以说是中国保险发展最好的时间，中国中产阶级的人数从30年前的几乎为零，到今天超过两亿，这群庞大的群体进入了消费升级的阶段。随着人们风险管理和保障意识的增强，保险在消费结构中所占的比例愈来愈大。中国和世界发达国家比较，无论在保险市场的密度还是深度，都有很大差距，这就为龙头保险公司提供了广阔的天地。同时，国家政策也为商业保险提供了极大的支持和鼓励，形成了内生增长的需要和外部政策支持的共振效应。

其次，平安正在打造一个以保险为基础，覆盖其他金融领域的综合平台。平安以长期保险业务为主，获得大量客户和长期稳定的收入，在这个基础上，平安获得了可供迁徙的庞大客户群，从而可以引导这些客户往证券、银行、信托、投资转移，这就使得平安长期来说，具备强大的持续盈利能力。

其三，平安的发展，正从传统的资本驱动向科技驱动转变，这里包括了通过旗下的金融一帐通，将智能保险云开放给同业。智能保险云包括智能认证和智能闪赔两个核心产品，前者是通过生物识别技术来完成对用户、相关行为及属性的快速核实;而后者是通过高精度图片识别技术，实现快速理赔。同时，金融一帐通还进入了智能投顾的市场，协助客户做智能化资产配置。可见，平安不仅仅是保险提供商，也是保险科技的提供商。

分拆金蛋 释放价值

其四，平安目前旗下，分拆呼声最高的有三间科技公司，分别是陆金所、平安好医生，以及金融一帐通。陆金所就是互联网金融资产交易平台，平安好医生是中国最大的医疗一站式生态系统，而金融一帐通是保险同业的科技提供商，这三间公司一旦分拆上市，平安将能释放巨大的估值。

综合以上，相信平安目前只是属于估值的修复期，后市在资金愈来愈追逐龙头股的趋势下，平安将得到更大的估值溢价。

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