小米400亿美元估值虚高！

此前，小米“高配低价”的营销策略在业内备受争议，其终端业务盈利状况也一直成谜。近期由于美的一纸公告，使得小米公司财务信息得以首次曝光，由此也引发了一场“高调”的小米究竟赚不赚钱的争议。

按照美的公布的数据计算，小米科技净利润率仅为1.3%，而小米也一直强调自己是电商模式，“接近成本价销售”。那么“不赚钱”的小米又将如何支撑高达400亿美元的估值？

小米赚了多少钱

以价格杀手搅局传统制造业的小米公司，也开始向对方投怀送抱。12月14日，小米与美的公司宣布，双方达成战略合作协议，小米将投资12.66亿入股美的。

这一合作也揭开了小米的神秘面纱。美的公告显示，小米科技2013年营收265.83亿元，营业利润为4.86亿元，净利润3.47亿元；截至当年底，小米科技总资产为64.52亿元，总负债60.57亿元，所有者权益为3.95亿元。

如果以这一数据计算，小米科技净利润率仅为1.3%，只是账面微利。

但今年11月初，小米筹集银行贷款时，《华尔街日报》等媒体曾披露，小米2013年营收270亿元，净利润5.66亿美元(约合34.6亿元人民币)。

对比两方数据，营收相差不远，但净利润却相差近10倍，小米到底赚了多少钱？

“公司是非上市公司，并不会披露具体财务数据，不过这次净利润的说法并没有问题，但小米科技只是小米旗下公司。”小米科技相关人士在接受记者采访时重申，公司去年整体营收为316亿元。这一数字，也是雷军年初公开发布的数据。

彼时，雷军透露的信息是，公司2013年含税销售额316亿元，同比增长150%，手机销售1870万部。按照雷军的计划，2014年小米销售额将达到700亿元，手机销量达到6000万部。今年上半年，该公司完成了330亿元销售，手机销量为2611万部。目前小米除了主力手机产品外，还涉足电视、平板、机顶盒等多个品类。

iSuppli中国研究总监王阳告诉记者，小米主要的收入和利润来源依然是手机业务，而小米手机业务目前利润率大概在8%-10%，除了手机业务之外，其他硬件产品也是盈利的。“不过小米的很多利润并没有放在小米科技里，这些利润怎么分放，就不知道了。”

拿什么支撑“400亿”

从美的公开的数据来看，小米科技利润微薄，但该公司成立短短4年，估值不断翻倍，与此形成了反差。

去年8月份，小米估值首次突破百亿美元，并被追捧为比肩BAT和360的新平台级公司，短短一年多时间里，资本市场又再次传闻小米估值已翻了两倍，达到400亿美元规模。值得注意的是，在目前公开上市的公司里，只有BAT在这一量级之上，京东目前的市值尚不足400亿美元。

对于最新估值融资的消息，小米和雷军方面未予证实。不过对于小米业务的成长性，各方有不小分歧。

招商证券分析师伍力恒认为，今年是小米业务的爆发点，规模效应出来之后，“小米净利润情况将好于去年。”对于市场传闻小米已有400亿美元估值，伍力恒认为，主要源于投资者对小米搭建移动互联网生态系统的概念比较追捧，而智能家居将成为重要一环。

易方资本投资总监王华则认为，目前智能手机增长的最快时间已经过去，小米目前MIUI操作系统开发仍未完善，拓展智能家居等多块业务会导致战线进一步拉长。

2010年小米成立之后，次年推出了首款手机产品，此后两年也主要专注于手机业务更新换代，不过2013年开始，小米电视、平板和路由器等产品项目，都开始陆续上马；与此同时，小米的相关周边、外设以及智能硬件投资也越来越多。

这些所谓硬件投资，都被视为小米“生态系统”的一部分。雷军已经在多个场合宣布，将投资100家乃至更多的硬件企业，而选择硬件作为突破口，也正是为了避开现有的BAT格局，“寻找不一样的切入点”。

除此之外，雷军还进行了内容领域的投资，包括迅雷、爱奇艺、优酷等多家公司，在底层技术支撑方面，除了雷军大本营金山系外，小米还投资了世纪互联。上述投资联合，基本形成了“智能硬件+内容+云服务”的生态架构。

如此庞大的体系单单依靠小米作为支点显然淡薄，不过在雷军版图中，小米显然已成为最佳的概念平台，一方面通过小米自身业务成长、外界融资和银行贷款等方式来筹资。

雷军称，小米今年已经向银行发放了10亿美元银行债，“不比IPO差”。同时，小米关联公司也会提供支持。“金山软件有10亿现金，迅雷账上有5亿元，我们还有顺为资本，小米不是孤立个体，我们在每一个投资上都运用了很多资金杠杆，小米不缺钱。”

值得注意的是，这种以“生态系统”为概念疯狂并购的路径，与此前阿里巴巴IPO上市前夕频繁的投资颇有类似之处，不断高涨的估值也让外界质疑小米是在为上市做准备。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。