被诉不正当竞争、“杀猪盘”骗局频发……Soul上市背后隐患重重

5月11日，社交平台Soul向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，拟在纳斯达克上市，证券代码为“SSR”。这是继2014年陌陌登陆纳斯达克后，国内被认为最有可能再次“上岸”的社交平台。

然而，仅仅半个月后，《科创板日报》爆料称，上海牛咖信息科技有限公司（Uki）以“其他不正当竞争纠纷”为由，起诉上海任意门科技有限公司（Soul），并已立案。Soul被冻结2693万元。

更早之前，Soul因传播淫秽色情和“软色情”内容被国家网信办约谈，App被下架。今年4月，Soul被多家媒体曝出发生多起“杀猪盘”诈骗事件。接二连三出现安全合规问题，让人们对Soul赴美IPO生起一丝隐忧。

值得一提的是，抛开这些，Soul本身的经营问题也并不乐观。招股书显示，从2019年至2021年一季度，Soul营收快速增长，亏损也在不断扩大，两年多的时间累计亏损11.7亿元，商业化进程表现不佳。即便成功上市，Soul未来的社交之路仍充满着诸多未知数。

上市前被诉不正当竞争

很多人对“Uki起诉Soul不正当竞争”并不感到意外，二者的“梁子”早在2019年就结下了。

2019年6月，Soul刚拿到融资后四天，国家网信办就发布了《国家网信办集中开展网络音频专项整治》通知，包括Soul在内的26款软件，因“传播历史虚无主义、淫秽色情内容”被下架。

那时候，Soul正在大力做宣传，“被下架”意味着投入的大量广告费要打水漂。另一方面，与自家产品很像的Uki App还可以正常下载。为了不给竞争对手留机会，Soul运营合伙人故意在Uki的App上散布涉黄等有害、违规信息，并截图进行恶意举报。最终Uki被有关部门约谈，App被下架三个月。

Uki在随后的调查中发现，发布涉黄内容的两个账号，都来自同一个IP地址，而且内容发布之后，他们都修改了头像，断定这是一起恶意举报事件，于是向公安机关报案，Soul运营合伙人李某被批捕。

2020年12月，上海市普陀区人民法院一审判决认定，Soul员工李某和范某某出于恶意打压的目的，对同行进行恶意举报，造成了Uki被约谈下架，损害了其商业信誉和商品声誉。

一审判决后，Soul发布声明称，恶意举报系员工个人所为，与公司无关。但Uki强调，“此举枉顾事实，推卸责任”，将向有关部门举报Soul运营主体上海任意门科技有限公司的不正当竞争，并继续通过司法途径要求其公开道歉、赔偿损失。

据悉，虽然Uki在2020年2月恢复上架，但恶意举报的影响在持续，被下架期间，Uki的用户数据出现断崖式下跌，公司业务几乎陷入停滞，短时间内很难恢复。

另外，值得注意的是，这不是Soul第一次采取恶意举报的方式进行不正当竞争。

社交产品“一罐”创始人@纯银V曾在微博上表示，“Soul举报竞争对手也不是第一次了，受害者众多。实际上Soul和那些被举报者的日活有5倍以上的差距，领先如此之多还玩下三滥，只能说管理层基因优良。”

@纯银V还感叹，“他们已经配置了200人的审核团队，但谁防得住自己发完立刻截图举报啊。”

6月18日，Soul更新招股书，但在更新招股书的风险提示中，并未提及此事。Soul号称尊重年轻人的多元灵魂，但似乎并不懂得尊重同一赛道的其他玩家。

杀猪盘等违规行为屡禁不止

Soul成立6年即赴美IPO，发展不可谓不快，这背后有着当代人对解决孤独感的刚需。但用户质量的参差不齐也让Soul面临着监管难题。

在知乎等社区，不少Soul用户反映，早期的Soul体验感简直不要太好，很多达人分享他们的故事，现在的Soul已经全变了，约炮等涉黄信息不断。很多用户称，有举报过发布一夜情等相关信息的聊天对象。

2019年6月底，Soul曾因“传播历史虚无主义、淫秽色情内容”被下架，直到2019年8月28日起才陆续在各大应用商店重新上架。当年11月13日，Soul App再度被苹果App Store下架。

除了用户质量，今年4月，Soul还被多家媒体曝出发生多起“杀猪盘”诈骗事件，用户损失金额在几十万不等。

对此，Soul曾推出一系列手段进行整治，包括向新用户自动推送《星球防骗指南》，布控一套反诈骗模型，并设置强提醒；同时利用大数据和人工智能等手段判定诈骗的图片、音频、视频等内容后，给予用户即时举报处理结果反馈等。但这一系列措施并没有根治平台上的“杀猪盘”骗局。

Soul在招股书中表示，持续的合规工作可能会导致平台成本高昂或效率低下，同时任何监管不合规或负面事件都可能对平台的声誉、业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

两年多亏损近12亿 商业化待解

Soul在招股书中首次披露了公司财务信息。招股书显示，2019年、2020年及2021年Q1，Soul的收入分别为7071万元、4.98亿元、2.38亿元。其中，2020年、2021年Q1营收分别同比增长604.33%、259.83%。

营收高增长之下，净利润却背道而驰。2019年、2020年及2021年Q1，Soul的净亏损分别为3.00亿元、4.88亿元、3.83亿元，其中2020年、2021年Q1净亏损分别同比增长62.67%、624.43%。

由此可见，在2021年Q1，Soul的净亏损增长速度已经远远超过了营收增速。这意味着Soul可能进入了一个怪圈：营收越多，亏损越多。这种情况又是如何形成的？

根据招股书，Soul每年都会支出巨额的营销费用，其中广告支出是大头。2019年、2020年及2021年Q1，其营销费用分别为1.97亿元、6.02亿元和4.60亿元，分别占营收的278.1%、120.9%、192.9%。 Soul称，随着公司的持续扩张，广告支出预计还会持续扩大。

大量钱砸下去确实收到了回报，Soul的用户池增长迅速。截至2021年第一季度，Soul平台用户量已突破1亿，月活跃用户量和日活用户量分别达到3320万和910万，分别同比增长109.0％和94.4％。

当下Soul的广告费用增速已经远高于其DAU、MAU增速，如果继续加大广告投入，这意味着Soul买量的单位成本将越来越高。

另外，Soul的用户量虽然起来了，但用户的付费意愿并不强。在2019年、2020年及2021年Q1，Soul的平均每月付费用户数量分别为26.89万和92.93万和170万，付费率分别为2.3％，4.5％和4.8％。相较之下，B站2021年Q1的付费率为9.2％。

招股书显示，Soul的主要营收来源包括增值服务（即虚拟物品、会员）、广告、Giftmoji社交电商业务，其中，增值服务贡献收入占比高达99%。Soul的商业化还处在很早期的阶段。

陌生人社交如何变现一直是个难题，仅靠增值服务似乎很难拉平营销费用。陌陌找到了直播这个现金牛，至今已经实现连续24个季度盈利，Soul目前仍在摸索中，这可能需要很长的路要走。也就是说，Soul亏损的局面短期内很难扭转。

Soul急需上市或许与此有关。企查查信息显示，Soul最新一轮融资发生在2019年6月底，也就是Soul被网信办约谈之前，至今已近两年没有外部融资，而在此之前，Soul每年都会有融资。

更新后的招股书显示，截至2021一季度末，Soul持有的现金及现金等价物约为4.75亿元，几乎与一季度Soul归属于普通股东的亏损额相当。且从2020年底至2021一季度末，Soul的资产负债率从45.6%上升至98.6%。截止3月31日，Soul应付费用及其他流动负债达到了5.33亿元，负债总额达到5.76亿元。

Soul的现金流显然是吃紧的。有消息称，Soul此次赴美上市计划融资约2亿美金，约合12.78亿人民币。按一季度近4亿元的亏损额来看，这些钱也就够Soul烧三个季度，三个季度之后呢？

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