蚂蚁IPO或融资近2400亿，但留给A股可能仅600亿

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21日有外媒报道称，蚂蚁集团估值提高至2500亿美元，IPO融资目标将提高到350亿美元。尽管这一募资金额有可能创下新的世界纪录，但业内人士分析，按蚂蚁A+H双市场发行的设计，以及科创板的战略配售安排惯例，蚂蚁实际在A股面向市场（机构和散户）的发行规模将远低于这个数字，预计不会超过88亿美元，低于中国神华、建设银行等，A股因此承压有限。

根据招股文件，蚂蚁将在A+H同步发行，从A股和港股两个市场分别融资。一位知名跨境投资机构的投资经理告诉记者，蚂蚁此次融资很可能是两边市场各占一半，也就是A股、H股分别募集175亿美元。

这个数字包含了战略配售。为降低对市场的冲击，科创板鼓励战略配售的制度已十分完善。过往在科创板融资超过100亿元的大型IPO项目，均有较高比例的战略配售，比如京沪高铁战略配售占比48.9%，中国广核占比50%。考虑到蚂蚁质地优秀，受长期战略投资者追捧，该投资经理预测“蚂蚁战略配售比例不低于50%”。战略认购安排引入增量资金，可以进一步减轻市场的资金压力。

这位投资经理分析，蚂蚁的融资目标经过A股和港股分流，再加上战略配售，在A股市场面向机构和散户的发行大概率会低于融资计划的1/4，也就是不超过88亿美元（约600亿元人民币）。

另据接近该项目的分析师表示，蚂蚁此次IPO收到机构和战略投资者热捧，提高融资规模不排除是为了满足战略投资者需求，这样战略配售部分很可能进一步上升，面向市场的占比会更低，可能在300-400亿元左右。这样的设置，既能让股民有机会分享到公司发展的红利，又不至于让市场受到较大压力。

该投资经理称，此次蚂蚁IPO，机构和战略投资者热情十分高涨，预计战略配售比例不会低于50%，可能还会进一步上升。

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蚂蚁集团科创板上市申请获批，上市又向前迈了一步

9月18日，上交所发布公告，同意蚂蚁集团科创板上市申请。

此前，上交所于9月9日表示，科创板上市委将于9月18日召开2020年第77次审议会议，审议蚂蚁首发上会事宜。18日下午，审议结果公告，为“同意蚂蚁科技集团股份有限公司发行上市(首发)”。

从递交上市招股书到过会，蚂蚁集团用了25天，而此前大热的"中芯国际"用了19天。

蚂蚁计划在A+H同步上市，可能成为今年全球规模最大的IPO。

上交所于8月25日受理蚂蚁集团科创板上市申请，随后就相关问题对蚂蚁进行问询。根据9月7日公布的问询函回复，蚂蚁共被问及6大类21个问题，涵盖发行人股权结构及董监高基本情况、发行人业务、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、重大事项提示和风险因素等。

为回答这些问题，蚂蚁提交了一份长达197页的“作业”，内容还包括拟重点投入研发的技术领域及方向，包括人工智能、风险管理、安全、区块链、计算及技术基础设施等。9月9日上交所披露了蚂蚁对第二轮问询回复，蚂蚁提交的32页回复内容包括对监管政策、市场竞争情况等5个问题的答复。

基于蚂蚁对多轮问询的回复以及此前提供的材料，9月18日，上交所上市委员会最终给出同意蚂蚁集团发行上市的审议结果。

央视财经评论员、经济学家刘戈认为，上会流程进展高效，这背后既是监管部门及上交所市场化高效审核工作思路的体现，也因为蚂蚁集团的受理材料相对完备、问询回复及时。同时，还与当下科技和科技公司受到全社会重视的时代大环境有关，可谓“天时地利人和”。

在此前公开的招股文件显示，公司技术人员占比64％，覆盖所有业务线；目前其在全球40个国家或地区拥有专利或专利申请，共计26279项，其中6382项已经获得授权，40％布局在中国；公司在区块链领域连续4年专利申请全球第一，累计专利授权数212件，位居全球第一；其数据库产品OceanBase性能全球第一，远超国际同行。

作为一家领跑的科技公司，蚂蚁登陆科创板后有望引发示范效应，吸引更多优质科技公司。在美国，以“FAANG”（脸书Facebook、苹果Apple、亚马逊Amazon、网飞Netflix、谷歌Google）为代表的头部科技公司作为美股“压舱石”企业，被认为是美国经济和企业盈利增长，实现美股长牛的重要动力。而在收获全球最大独角兽蚂蚁集团后，A股科创板也将迎来“中国版FAANG”的第一家公司。

根据相关的上市流程，上交所上市委员会审核通过之后，下一步将报送证监会注册，证监会同意注册后即可启动上市发行。

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蚂蚁集团在香港和上海提交招股书：今年上半年净利212亿

8月25日下午，蚂蚁集团向上交所科创板递交上市招股说明书（申报稿），并同步向香港联交所递交A1招股申请文件(A1 Application Proof)，迈出A+H上市关键一步。

招股文件显示，蚂蚁集团拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不低于300.3897亿股（绿鞋前），意味着将发行不低于30亿股新股。

本次A股发行可引入绿鞋机制，超额配售权最高不超过15%。

尽管每股发行价格和目标估值尚未确定，但市场普遍相信，蚂蚁将大概率创下近年来全球最大规模的IPO之一。2018年蚂蚁集团C轮融资时，根据公开报道其估值已经达到1500亿美元。

蚂蚁此次募集资金将主要用于三个方向：支持创新和科技投入、助力数字经济升级、加强全球合作并助力全球可持续发展。

招股文件显示，蚂蚁集团2019年全年营收1206亿元，净利润为180.7亿元；今年1-6月，蚂蚁营收725亿元，其中数字金融科技服务收入占比超六成，归属母公司的净利润212.3亿元；2019年、2018年、2017年，其营收分别为1206.18亿、857.22亿、653.96亿；净利润为169.57亿、6.67亿和69.51亿元。

招股文件还披露了蚂蚁集团最新的股东构成情况。截至招股文件发布之日，君瀚、君澳作为蚂蚁的员工持股平台，分别持有蚂蚁29.8%和20.6%的股份，为控股股东。发行完成后，君瀚、君澳合计持股将不低于40%。

根据股权，杭州阿里巴巴网络科技有限公司是最大股东，持股32.647%。

招股文件同时显示，马云个人持有26.77亿股蚂蚁股份，除以上市后最小股本300.3亿股和超额配售，意味着上市后的持股比例不超过8.8%。马云还宣布捐出其持有的6.1亿股蚂蚁股份，委托杭州云铂未来捐赠给他指定的公益组织。

在外部股东中占股最大的是全国社保基金，持股6.99亿股，目前约占2.9%

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