成都文旅：2016年依托西岭雪山4A景区盈利0.37亿元

2017年4月24日，成都文化旅游发展股份有限公司（以下按证券简称：成都文旅，股票代码：834833）发布2016年度报告：报告期内，实现营业收入1.39亿元，较上年同期减少5.07%；实现净利润0.37亿元，较上年同期减少27.92%。

成都文旅于2015年12月15日以协议转让的方式正式挂牌新三板，主要业务围绕西岭雪山景区（世界自然遗产、大熊猫栖息地、国家级风景名胜区、国家4A级景区）的索道缆车业务、酒店业务、滑雪（草）项目的经营管理权，涵盖了旅游服务业的吃、住、行、游、购、娱等主要要素。目前，成都文旅的主营业务核心产品是冬季的冰雪旅游，此外，夏季推出“旅游+汽车”、“旅游+体育”等跨界合作营销活动等，多渠道提升经营。

成都文旅收入主要来源：西岭景区索道、滑雪、酒店经营、娱乐项目以及其他业务收入。报告期内，收入总体上受天气因素、夏季道路封闭施工等影响，游客人数减少导致营收和净利润相应减少。

1.公司索道收入：实现8089.22万元，较上年同期下降 10.77%，主要系因为2016年游客人数下降，乘坐索道游客减少，导致收入下降。

2.滑雪收入：实现2802.59万元，较上年同期下降10.86%，主要系因为游客滑雪人数下降，减少收入。

3.酒店经营项目收入：实现1629.64万元，较上年同期下降 8.66%，主要系因为大夏季景区游客减少，入住率下降，收入下降。

4.娱乐项目收入：实现887.95万元，较上年同期增长90.80%，主要系因为2016 年公司回收了部分2015年外包经营项目，收入均为公司所有，增加了项目收入。

5.其他业务收入：实现514.27万元，较上年同期增长147.52%，主要系因为营销代理服务收入增加。

从成都文旅2016年度报告前5名客户来看，主要是驴妈妈（成都分司）、途牛旅游、天府国旅、同程、假日旅行社，其中驴妈妈（成都分司）、途牛旅游销售分别为2235.46万元和970.13万元，占年度销售的16.06%和6.97%。表明景区，与电商的合作方面结合紧密，线上渗透率较高。

报告期内，成都文旅2016年营业总成本0.99亿元，较上年同期增加 9.69%；管理费用1992.92万元，较上年同期增长15.25%；销售费用583.61万元，较上年同期增长16.75%。

1.管理费用变动原因分析：其中职工薪酬增加199.43万元和新增租赁费124.59万元，两项费用主要用于公司为规范化管理而增设管理部门，导致人力成本增加及2016年度公司成都办事处搬迁增加费用。

2.销售费用变动原因分析：主要是公司加大产品营销推广力度，广告宣传支出增加，同时公司增加了市场部员工，同时薪酬增加43.55万元。

3.财务费用变动原因分析：主要是2015年度偿还了全部借款，2016年调整银行存款方式，加大大额存单管理，增加了利息收入。

4.营业外支出变动原因分析：主要是公司增加了游客受伤赔付款和办事处搬迁费用。

总之，造成报告期内营业收入、营业利润、净利润减少系：

1.2016 年5月至9月期间，景区外围主交通干线修路施工、汛情多发，大大降低了游客到景区的通达性，游客量减少，对景区大夏季经营造成较大影响；

2.2016年12月因气候原因降温降雪延后，气温迟迟达不到人工造雪条件，导致景区雪季经营时间缩短，传统旺季时间推迟；

3.公司的构筑物、设施等已进入大修期及较为频繁的维护期，由此增加部分维修费和物耗费用；

4.公司本部组织架构进一步完善充实，增加了相应的租赁费、办公费、人工费等；

5.营改增后2016年5-12月收入均为税后收入，2015年同期为价税合计收入，形成收入一定比例的下降。

* 本文作者梁国庆，执惠分析师（WeChat：liangzi2015）。欢迎交流！

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