打落牙齿活血吞，手游投资失利的腾讯该何去何从？

近日，电子游戏调研机构SuperData Research发布数据显示：芬兰手机游戏开发商Supercell最新推出的游戏《部落冲突：皇室战争》(Clash Royale)的收入已连续四个月下滑。根据SuperData Research估计，《部落冲突：皇室战争》7月份的收入仅为6,200万美元，不足其3月份收入的一半。

估值过高、或成泡沫

《部落冲突：皇室战争》于2016年初风靡全球，无数玩家涌入游戏并疯狂消费，其后即传出由腾讯牵头的财团以86亿美元的价格收购其开发商Supercell 84.3%的股权的消息。腾讯控股及其合作伙伴通过投资这家总部位于赫尔辛基的公司，希望Supercell能够复制在《部落冲突》等此前热门游戏上取得的成功。令人遗憾的是，就目前最新数据来看，腾讯的计划似乎落空了。

当时，腾讯对Supercell的估值超过100亿美元。在腾讯发布第二季度财报中显示，其市值到达到2490亿美元，其中腾讯Q2季度网络游戏收入达到了171.24亿元的收入，而这与收购Supercell有着直接关系，后者旗下拥有《部落冲突：皇室战争》等多款知名游戏。然而随着Supercell最新游戏收入的持续下滑，这一估值遭到严重质疑，试问，投资者会花这么多钱吗？美国手机游戏行业分析师兼咨询师Tero Kuittinen表示，答案是否定的。

前景不明、竞争激烈

游戏玩家的喜好瞬息万变， 根据数据提供商App Annie数据显示，《皇室战争》的收入下滑与AR游戏《口袋妖怪GO》的开放有着直接关系，随着《口袋妖怪GO》接入了时下最热的AR技术并在全球范围内走红，《皇室战争》已被远远甩在身后。分析人士称：根据《皇室战争》收入持续下降的趋势来看，近期银行业为腾讯控股的这桩投资安排的35亿美元贷款是否会继续付诸东流？

游戏前景未明，盈利缩水显著，即使腾讯方面坚称不会中止与Supercell的合作，但就实际而言，这显然是一桩糟糕的买卖。

值得注意的是，网易第二季度在线游戏服务净收入达到 64.38 亿元人民币(9.69 亿美元)，同比增长 76.0%，环比增长 7.0%，已经成为腾讯游戏最大的追赶者。

真是替小马掬一把辛酸泪。

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