携程收购天巡Trivago IPO，Kayak将掀起新一轮并购？

继携程收购天巡及Trivago通过 IPO募集更多资金后，Priceline旗下的Kayak也计划在欧洲收购一家元搜索企业，目前正在就收购Momondo元搜索网站与Momondo 集团进行磋商。

旗下有Momondo和Cheapflights两个元搜索网站的Momondo 集团与Kayak的讨论进展尚未揭晓，并且Kayak高层可能还在与其他潜在收购目标进行商谈。此外，Kayak等公司时不时与许多公司在讨论收购事宜。例如，Priceline和其旗下元搜索网站Kayak在携程收购天巡之前肯定无数次地考虑过这个选择。

Momondo集团首席执行官Hugo Burge拒绝对任何兼并和收购问题发表评论。

我们没有与任何公司达成收购交易，但我们对任何想以合理价出售的企业持开放态度。不幸的是，携程收购天巡和Trivago IPO 的结果都超出人们的预期。我不便对你提到的潜在卖家发表任何评论，因为可能还有其他企业被选定为收购对象。

值得注意的是，Steve Hafner这样来解读他自己的话：他并未完全否认与Momondo接触和准备收购这家公司，但也可以看出 Kayak想要Momondo降价出售价格的用意。

Momondo 集团优势

一些观察家表示，如果Kayak及其母公司Priceline集团正在欧洲寻找反击天巡和酒店元搜索网站Trivago的举措，那么旗下拥有Cheapflights的Momondo集团可以从收购Momondo做文章，虽然有很多其他小公司也可能成为Kayak的收购目标。

几年前Cheapflights开始向元搜索比价平台专项，并在20个国家拥有一定的影响力，而Momondo的影响力也覆盖到35个国际市场。但Kayak收购Momondo集团的主要好处可能是，Cheapflights能够帮助Kayak在天巡的大本营——英国积极拓展市场份额，而Momondo是北欧地区元搜索方面的领导者。

尽管Kayak于2010年在德国已收购元搜索引擎Swoodoo并在法国拥有很多优势，但Kayak在一些欧洲市场很难获得吸引力。

通过收购Momondo集团，Kayak在欧洲的规模将进一步扩大，并借助Momondo形成良好的品牌。现在谷歌开始优化自己航班和酒店产品的搜索引擎，元搜索企业将面临更大的挑战。作为一个强大的生活方式品牌，Momondo集团2017年早些时候曾表示，其40%的流量是通过直接渠道获取的。

Momondo成立于2006年，Martin Lumbye曾是公司四个合作人和董事会成员之一。她说：“Momondo在北欧的影响力将持续提升，在那儿Kayak的广告模式CPC（cost-per-click）收入远高于美国。由于携程合并Skyscanner后在亚洲（中国）和欧洲（英国）的影响力都非常大，Kayak需要进一步提升其在欧洲的影响力。Kayak在德国拥有Swoodoo，但它并没有获得在美国那样的成功。”

Kayak和Momondo遇到同样的问题？

另一方面，丹麦基金North East Venture CEO认为，从某种程度上说，Momondo已经失去了一些技术开发方面的敏锐性，而Kayak这方面的问题也比较突出。

“Momondo突出的问题是，自被誉为公司开发大脑的创始人兼CEO Thorvald Stigsen 2014年离开后，公司在技术开发方面已经不再处于领先地位。同样，Kayak在CTO Paul English离开后发展也很缓慢。这说明，推动技术开发的关键人才在公司成长进程中发挥着不可替代的作用。”

波士顿私募基金公司Great Hill Partners在2014年投资Momondo 1.3亿美元，获得该公司大多数股份，融资后Momondo估值为2.1亿美元。

近年来，Kayak在欧洲遇到一些问题，内生增长速度缓慢，于是人们开始讨论Kayak要通过并购来获得增长。

Skift研究部总监Luke Bujarski指出，Kayak收购Momondo也可以看作是一次防御性举措。因为如果竞争对手在携程收购苏格兰天巡后收购Momondo，那么Kayak在欧洲的业务将遭受重挫。

比如，Airbnb一直在考虑短租服务外增加机票预订服务，鉴于双方在品牌主张方面的协同效应比较明显，Airbnb可能会收购Momondo。

Bujarski 说：“Momondo已成为元搜索领域的香饽饽，目前在欧洲拥有最好的消费者品牌定位。他们已经在市场取得成功，品牌影响力进一步扩大。而另一方面，Kayak正在努力扩大其在欧洲的影响力。收购Momondo可以捷足先登，防止Momondo落入Airbnb或中国买家手中。”

对于市值760亿美元的Priceline来说，其旗下元搜索网站Kayak收购Momondo 集团可能要花5.5-10亿美元，这个数字取决于其市盈率。这个数字是基于Momondo 集团 2016年1.02亿美元净收入和2017年30-40%增长速度预测出来的。即时收购价达到10亿美元，对于Priceline这样的OTA巨头来说也是小菜一碟。

虽然不能保证能为Kayak带来决定性的变化，但至少能促进该公司欧洲的业务增长，这样也能确保不会出现Momondo被竞争对手收购背腹受敌的情况。

Kayak另外两个潜在收购对象

西班牙OTA eDreams旗下的Liligo也是Kayak考虑的另一个收购对象，但Liligo的影响力远不如Momondo，品牌知名度也不如Momondo。此外，Liligo比较有优势的市场是法国，而Kayak在法国已经拥有足够的影响力。

当然，还可以考虑收购TripAdvisor，收购后可以为Kayak在欧洲解决一些元搜索方面的问题。但是，收购TripAdvisor是一个非同寻常的交易。尽管现在收购TripAdvisor相对比较便宜，但考虑到TripAdvisor正在艰难向酒店预订交易平台转型，这方面的交易可能性谈论得比较少。

未来欧洲将会出现更多的并购交易。Lumbye说：“我们目前观察到的情况是，像Google、Airbnb和Facebook这样的大公司都涉及旅行、体验和活动业务。他们现在已经拥有成千上万个用户，在整体上进行连接一切用户。我的预测是，随着Google已经在美国推出并大力投资机票和旅行业务，包括Momondo在内的很多规模较小的元搜索引未来面临被收购的命运，这说明Google已经不满足于旅行者达到目的地后照顾好他们的角色。”

携程收购天巡后欧洲将会迎来另一波并购狂潮，如果价格合适，Priceline及其旗下元搜索网站Kayak很可能成为并购活动中很活跃的参与者。

本文作者：执惠分析师_李海强（WeChat：lhq434849653）、执惠记者_柳琛琛（WeChat: Alex-chenchen）编译自Skift。

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