乐视网危局：贾跃亭陷平仓危机 停牌如何自救？

出来混总是要还的，这句话现在贾跃亭或最感同身受。作为曾经的创业板第一股，资本市场“当红炸子鸡”,乐视如今却陷入“网红”的诅咒，自爆出资金链问题后，乐视摇摇欲坠、命悬一线，一地鸡毛、甚至坍塌的传闻一直未间断，其股价脆弱得像个初生婴儿，只要稍有负面传闻，便绵绵下跌不休。

昨天，乐视网诡异暴挫7.85%,股价创15个月新低，市值单日直接缩水60亿。与6月高点相比，乐视股价年内已接近腰斩。更麻烦的是，乐视高达50亿融资盘以及贾跃亭的百亿级股权质押，随时面临被引爆，这直接逼迫乐视今日紧急停牌。乐视“多米诺”效应似乎已难以遏制，今日旗下酷派“躺枪”暴跌14%,股价创四年新低。乐视被抛弃背后，是投资者开始对贾跃亭的不信任，这或是对乐视最大的打击。

贾跃亭质押股票命悬一线？

乐视帝国各大业务能快速推进，除了增发和贾跃亭减持筹资外，最关键的融资渠道是股票质押，贾跃亭本人更是频繁质押股份来获取资金，支持乐视业务发展。现在，随着乐视股价的深不见底，其股权质押风险正面临巨大的平仓压力。

市场有传言称，贾跃亭有一笔乐视网股权质押平仓线为35.21元，这笔质押股票总计50733.23万股，占贾跃亭持股比例高达64.81%,而昨天乐视盘中一度跌破该笔股权质押平仓线。不过，针对此传言，乐视官方今日回应称，传闻中的平仓价数据与实际情况不符，纯属臆测。

根据乐视网三季报数据，贾跃亭质押5.71亿股，占其所持股份比例为83.63%,占公司总股本近34%.按照行业惯例，股权质押一般是30%-60%的质押率，如果按照50%质押率计算，现在贾跃亭多数股权已经跌破警戒线，爆仓岌岌可危。当然如果是最低档30%,其平仓线为19.15元，距离目前价位仍有40%~50%的空间。不过，以乐视缺钱和贾跃亭的激进，质押率不会太低。可以断定，贾跃亭质押股票已经面临不小的风险。

乐视今天紧急停牌，是非常紧迫又无奈的选择，对贾跃亭而言，无论是继续质押还是抛售套现，都会向市场传达资金链进一步紧张的信号，从而发生连锁反应，对股价形成“踩踏”.这是其最不愿意看到的，在压倒乐视的所有设想中，股价是最致命的一环，只要能稳住股价，就能稳住现金流。现金流是乐视生态的根基，也是贾跃亭真正的命根子，如果被掐断，生态就会面临断裂的风险。

乐视坑爹：公募牛散高管齐被套

作为创业板龙头和风向标，乐视网一直是机构和牛散热捧的对象，但此前乐视的定增一直并不顺利，直到今年7月，嘉实基金等三大公募与知名牛散章建平，共豪掷48亿包揽了乐视首次定增。

对于这些重仓乐视网的基金经理来说，高兴还没几天，噩梦就接踵而至。今年以来，投资者见识到了乐视网各种跌法，但子公司裁员就能砸到快跌停，估计这些基金经理也要失眠了。只怪当初定增时各种土豪不差钱，动辄十几亿买买买，现在合计亏损近8亿，真是弹指间大把钞票灰飞烟灭啊。

截至目前，财通基金已浮亏超3.4亿元，嘉实基金和中邮基金分别浮亏近2亿元，而牛散章建平的亏损则约2.24亿元，合计亏损近8亿元。值得注意的是，由于定增锁定期为1年，也就是说，这三家基金和章建平最快到明年8月才可以买，不管乐视网再出什么幺蛾子，也只能死扛硬扛。

此外，乐视网这次连高管也带到沟里去了。根据其11月1日发布的股权激励公告，乐视合计向副董事长、副总经理等360人授予1856万份股票期权，行权价格为38.84元/股，每股亏损已超过3块钱。让参与股权激励的高管骑虎难下，有苦难言。

融资客豪赌为哪般？

作为创业板“网红”,A股的明星企业，即使身陷囹圄，众多融资客也在前赴后继为其乐视接盘，只是毫无意外，这些豪赌乐视网的资金同样面临深套的窘境。

数据显示，截至12月5日，乐视网的两融余额50.64亿元，创下年内新高，作为创业板股票，乐视网流通市值452亿元，融资盘占比其流通盘比例超过11%,即使在蓝筹股当中，比例之高也非常罕见。

乐视网融资盘急剧增加的背后，是抄底资金的不断涌入，A股从来是不信邪的市场，投资者对贾跃亭梦想、平台、生态的“洗脑”也一直很买账，尤其是经历过贾跃亭在国外滞留归来股价大涨的股民，对乐视化腐朽为神奇的能力深信不疑。但这次，他们还会这么走运吗？

乐视网50亿元融资盘风险不容小觑，倘若有胆大的投资者高比例持仓乐视，再跌可能就会陷入平仓的压力。一旦出现融资爆仓，就像蝴蝶效应，或引发融资客集体撤退，从而导致乐视网股票更大幅度下挫，而贾跃亭和整个乐视，将面临更大的股票质押危机。

在资产荒下，优质的企业成为市场资金追捧的对象，而劣质的讲故事的企业将会遭到市场抛弃，乐视网是前者还是后者，时间会给出答案，只是，留给贾跃亭的时间或许不多了。

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