买了去哪儿冒出途牛，携程垄断之路走到尽头？

据易观智库分析，整个OTA格局将在2017年定型，未来两年是发力成为龙头的最佳时期。为了成为龙头老大，被红杉资本创始人沈南鹏在很多场合称作“有预谋的企业”的携程，在2013年梁建章回归之后，就像一条活在诺基亚手机里的“贪吃蛇”，不断追寻着下一个猎物，让自己越来越长。过去的历史似乎也已证明携程资本策略的正确性，因为没有人跟“钱”过不去。

不过，纵观整个国内旅游市场，身材越发臃肿的携程，在发力度假业务时，又遭遇了新对手——途牛。对于携程而言，如“贪吃蛇”般简单粗暴的资本并购方式，真能让其成为龙头吗？假如消化不良反而会一命呜呼吧！

买不停的携程

2014年的中国旅游业是在携程挑起的“门票价格战”中开局的。一开始，大家还很纳闷，为何处于行业绝对领先地位者的携程要挑此时对同程宣战？“双程”大战的背后驱动力是什么？很快，答案随着携程以逾2亿美元的现金战略闪电入股同程，一夜之间成为后者第二大股东而揭晓。

在同程旅游CEO吴志祥看来，这笔交易的诱人之处是，“惨烈的门票价格战可以落幕了，同程还可以继续独立发展。”

事情真像吴志祥想得那样简单吗？当然不是。事实上，在梁建章回归携程出任董事长一职后，携程很快启动了成立12年以来的首次大规模低价促销。按照计划，携程将在一年时间内投入5亿美元（约合32亿元人民币），在酒店、机票、旅游度假领域打一场真正的价格战。彼时的那场“战役”，艺龙和去哪儿是携程首要的攻击目标，但是主攻景点门票市场的同程旅游也无法幸免地卷入其中。谁让同程在门票和周边游在线预订市场位居第一名呢！

后来，梁建章曾对南都记者坦言，“如果说2013年有什么遗憾的事，就是‘价格战’规模还不够大，促销力度还不够狠。”

正是这个原因给了同程喘息机会，寻求到腾讯等三家机构共5亿元的注资，继续与携程鏖战。面对同程依靠外部输血应战，“神童”梁建章开始调整策略。2014年4月28日，在同程与艺龙合作的基础上，给了同程2.2亿美元的战略投资，使两家昔日在市场上厮杀的对手成为“战略竞合”伙伴。于是，景区门票市场的后进入者携程在该市场获得了举足轻重的地位，成功消灭了对手。

2015年的中国旅游业又是携程唱主角：2015年5月，携程宣布投入4亿美元以高额溢价战略投资艺龙，成为其最大股东；2015年10月携程又通过与百度的股权置换交易拥有了去哪儿45%的投票权。事实上，过去数年间，携程与艺龙、去哪儿在机酒标品市场竞争激烈、厮杀不断。携程用最为直接粗暴的方式，向业界呈现了在线旅游市场的风云变幻和战争的冷酷无情。

度假成为新战场

在线旅游业务主要分为航空、住宿和度假旅游三大方面。在携程建立起机酒标品市场的地位之后，它将目光更多地投向了非标市场。

在休闲旅游市场，携程依旧在发挥其资本运作的一贯手段。2014年年底，携程出资1500万美金增持途牛并获得一个董事会席位。更多业内人士分析，携程争取一个董事会席位的目的是为了方便抄袭途牛的休闲度假业务。去年11月，携程又将团队游、自由行和邮轮三个SBU合并，成立新的度假BU（旅游事业部），同时发布新的BU人事、架构调整，希望独立发展。

不过，劲旅网CEO魏长仁指出，度假业务领域的增长将在一定程度上弥补作为携程主营业务机票业务的缩减，“不过这应该需要2-3年甚至更长的时间”。今年3月，携程又通过众信重组之机获得后者5%的股权，以谋求出境游市场。但众所周知的是，众信更看重自身“众信+悠哉”线下线上融合的模式，和携程势必貌合神离。

尽管携程在度假领域不断扩张，但是反映到财报数据上，却可以看出其在度假领域的发展实在不怎么迅速。目前，度假业务在携程整体业务的占比依旧很小，去年四季度旅游度假业务收入为3.5亿元，仅占四季度总营收的11.67%。

另一方面，经过10年的发展，专注于在线休闲游市场的途牛已给携程树立了行业壁垒。5月24日，易观智库发布的《中国在线度假旅游市场季度监测报告2016年第1季度》显示，途牛市场份额由2015年一季度的19.4%增长到2016年一季度的23.2%，继续位居行业第一。携程与同程分别占比22.4%和13.9%，位居第二和第三。结合其前两个季度的数据一并来看，可以发现途牛已连续三个季度位居在线休闲市场第一：2015年第3季度，中国在线度假旅游市场交易规模达到185.3亿元人民币，其中，携程、途牛市场份额相当，均为25.1%，两者并列第一；2015年第四季度，途牛交易规模34.0亿元，同比增长132.5%，市场份额增至26.2%，首次超越携程，位居行业第一。

频繁收购、资源独大的携程竟然失利休闲旅游，让后来者弯道超车，习惯被称作“大哥”的携程，恐怕面子上很难挂住。

事实上，除了以途牛为代表的海航系，以同程为代表的万达系、以驴妈妈为代表的锦江系、以去啊为代表的阿里系以及新美大、滴滴快递等参与者正在快速崛起并亮剑，蚂蜂窝自由行、管家系等众多成长期创新者亦在韬光养晦、蓄势待发，在线旅游市场的竞争早已从标品市场的“消耗战”向非标品市场的差异化竞争、差异化创新转变。但是，携程不思量创新，仅凭黑公关与资本运营方式“要么撕，要么买”，或许将随时面临被颠覆的危险。有竞争才能有进步，固步自封只会自取灭亡，竞争才能给自身发展带来动力。一个不思进取的企业，最终也会失去投资人的欢心。

机酒市场仍存变数

与去年其他合并的互联网行业不同，携程去哪儿的合并带来的不只是合并讨论，其自身仍然有不少麻烦缠身。

今年年初，以机票业务见长的去哪儿遭遇了来自航企的连环暴击。封杀行动中，航企所展示出来的提高直销的决心，以及垄断资源所带来的强势话语权，给去哪儿机票业务带来实质性影响应该是不可逆的，如何梳理调整、创新合作是摆在去哪儿新管理层和董事会的首要课题。此外，由于部分业务高度重合，去哪儿被大量裁员，机票业务混乱一团，去哪儿高层离职消息不断。双重因素打击之下，去哪儿的最终命运或许只有“消失”。而被携程早一步收编后的艺龙，几乎从被收编开始就走上了一蹶不振的不归路，业内再谈到OTA竞争时，艺龙也已经处于不再被任何人关注的角落。走到今天，艺龙已确定从美股退市了。

当然，除了携程集团旗下的“两亏”企业，携程自身的日子也不好过。春节期间，携程陷入被微博大V指责、违规操作赚取差价等“丑闻”中。对于用户来说，垄断容易形成卖方市场，出现“店大欺客”等问题，影响消费者权益。虽然携程、去哪儿都将这次事件归罪于“机票代理商存在违规操作”，但其根源仍在于垄断。

此外，有分析认为，携程如今已经稳坐航空机票销售领域的半壁江山，对要实现“提直降代”目标的航企来说也是不小的威胁。“航企一直希望通过一步步整治压缩在线旅游平台在机票预订领域的市场份额。”

航企确实要降低携程系的市场份额，而且目前已经开始做了，“实际上是要让携程系把吃到嘴的肉吐出来”。航司最新的动作是，南航将在7月1日开始执行新的销售政策，南航国内客票代理手续费将改为按航段定额支付，原有的国内附加费(Z值)和奖励代理费(国内后返)将暂停使用。大势所趋，这将都将进一步压缩携程的机票业务利润，携程靠机票获取高额利润的时代将一去不复返，必将给使携程航空业务带来致命打击。

业内指出，预计今年一季度和二季度，携程、去哪儿网合并财报将会体现航企这一系列动作对二者业绩的影响，“尤其二季度会比较明显”。在如此环境之下，机票业务成为让携程、去哪儿网揪心的板块，也将成为携程需要重点布局的领域。劲旅网CEO魏长仁认为，携程、去哪儿网、艺龙等在机票领域的市场份额将有所下滑，盈利也难以为继。

事实上，即使没有上述因素，单从携程近期的财报看，其业务发展增速也已经明显低于行业平均水平，在线机票、酒店趋于成熟让携程无法复制10年前的利润空间和发展增速。同时，从去年下半年开始攻向携程擅长的机票和酒店，背靠大股东海航的途牛，也给携程带来了不小的压力。

公开数据显示，2015年第三季度，途牛已经做到了在国内机票的出票量同比增长了20倍，国际机票出票量增长4.5倍。2015年全年，途牛国内酒店预订量同比增长7.25倍，国际酒店预订量增长4.6倍数。至2015年底，途牛在全球的酒店合作伙伴已经超过500家，覆盖全球140个目的地国家和地区超60万家酒店。今年1月开始，途牛将机票和酒店的供应链端能力开放，重点打造“+X”旅游生态圈。

一季度，途牛还与西部航空、东方航空、春秋航空等多家航空公司开展深度合作，不断扩大途牛国内、国际航线的覆盖范围，以资源、用户流量互通的方式，丰富“机+X”组合产品。除此之外，途牛与Sabre、Amadeus等国际GDS巨头积极洽谈，通过与国际GDS系统对接，获得更多境外供应商的在机票、酒店、租车等领域优质资源。

除了在机酒市场仍存在变数，在度假市场无法继续“买买买”之外，善用资本手段的“贪吃蛇”携程近日曝光的股权结构说明其在不断的竞争中渐渐迷失了自己。

携程递交的2015年年报显示，截至2016年3月31日，携程一共有57769992股普通股。其中，目前百度已成为携程最大股东，持有12480233.5股，持股比例为21.6%，远高于携程其他机构股东和个人，此外，梁建章持有970540股，持股比例仅为1.4%，低于携程前CEO范敏的1.6%。这些持股比例背后的意义不言自明，更何况百度最近动作颇多，频刷存在感。

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