银行业十年繁荣终结之后怎么办？

黄金十年不再

据2015年上市银行半年报披露，16家商业银行的业绩表现十分低迷，净利润同比仅增长2.4%，而2013年、2014年的净利润增速分别为12.8%和7.7%，几为断崖式下跌。再往前看10年，2003年－2013年，中国商业银行的利润年均复合增速高达49%，绝对是黄金十年。两年时间，近年就一直不被看好的中国银行业，果然光环不再。

图1：近4年银行业季度净利润变化图（资料来源：iWind）

说起黄金十年，有一个故事不得不说，高盛投资工商银行，7年投资累计获利72.8亿美元，相比2006年高盛对工行IPO时斥资25.8亿美元的投资，这笔投资翻了4倍。当年提出金砖四国概念的高盛首席经济学家吉姆·奥尼尔曾接受采访时被问及，为什么高盛会选择工商银行？奥尼尔回答，因为中国加入世贸组织以后，高盛极度看好中国的经济，而在这一阶段，和GDP增长最相关行业就是银行业，投资中国银行业就选择中国银行业的龙头，所以投了工商银行。

高盛的投资是准确的，2003年－2013年的十年，中国银行业金融机构的资产规模从27.7万亿元提升至151.4万亿元，十年增长了4.5倍；利润从322.8亿元增长至1.74万亿元，是十年前的54倍，盈利能力已经跻身国际银行业一流水平。

为什么有黄金十年

1、经济基础

最基本的条件就是中国加入WTO以后，经济快速发展的10年，在这个阶段，金融行业特别是银行业得到了极大的发展。

2、政策条件

利率管制是一个非常重要的政策条件。十年来中国的利率始终受到严格管制，存贷利差稳定在3个百分点左右。在经济景气周期内，银行仅需要按照官方制定的贷款利率发放贷款就能获取不菲的收益。一个数据是，非利差收入，2009年之前在银行业整体收入中占比基本在20%以下，而国际先进银行普遍在40%。

3、市场条件

高储蓄率和间接融资为主的金融体系，是非常重要的市场条件。高储蓄率是导致银行资产规模快速增长的重要因素， 2003年－2013年十年内，我国居民储蓄率水平徘徊在50%左右，长期排名世界前三，而全球储蓄的平均水平仅为19.7%（2005年，IMF统计数据）。另外，由于我国以间接融资为主，而间接融资的市场主体又过度集中于银行，于是企业和居民投融资需求都向银行信贷集中。

为什么难以为继

但是近几年业内就一直在议论，银行业的净利润增长肯定要消失，市场对此的反应就是银行板块的估值一直非常之低。

图2：银行行业估值中枢 （资料来源：iWind）

1、政策条件减少

利率放开、金融脱媒使得以存贷利差为主的商业盈利模式难以维系。

2、新行业竞争

一来，中国商业银行呈现出高度同质化特征，各家银行竞争主要依靠价格战这种粗放的经营方式来获得业务。在市场增量扩张放缓的情况下必然导致银行利润的降低。

二来，信托、资管、融资租赁，保理和P2P等行业的兴起，分流了许多本来只能在银行进行的业务。

银行之后怎么办？

1、战略变革

必须推动商业银行变革转型。银行需向财富管理、资产管理、投行业务、金融市场、互联网金融等中间业务转型，而且银行必须不断提升战略能力、创新发展能力，各自形成差异化的竞争能力。

2、精细管理，提高效率

全面提升资本、成本、产品设计、流程、风控、定价、客户管理、人力等方面的管理水平，并引入高效的战略管理工具，提高经营管理效率。

作者简介：极客网副总编Jeff，一名金融及互联网金融行业的资深分析师，同时也是行业的深度参与者。wechat：153358636

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