科技公司回归A股是大势所趋

中国已经是世界上第二成功的互联网国家，几乎在互联网公司力量上与美国实现分庭抗礼，可是，这些成功的互联网企业却多数都是在美国资本市场上市，国内的A股市场只能是很多垃圾股横行，让国内投资人非常遗憾。

这些在中国境内鼎鼎大名的互联网公司，也并不是非要到远隔万里的异国他乡去融资，只是因为资本市场状态如此，不得不出此下策。

选择在境外上市的主要原因是中国内地的股市并不成熟，各种上市资格审核与门槛设置措施都不符合创业型科技公司的特点，即便现在已经成为世界级互联网巨头的百度、阿里巴巴、腾讯等，当年也很难在国内资本市场上市。或者，这些公司在国内上市，也不会获得当时的投资人认可。甚至，像香港这样的国际金融中心，都无法接受阿里巴巴的股权设置方案而遗憾的与互联网第一股失之交臂，直至现在香港后悔莫及。

实际上，在遥远的海外市场上市，既让这些企业背负复杂的VIE结构而被牢牢束缚，也不得不忍受国外投资者对其业务并不熟悉的低估值苦恼，还会被一些做空公司盯上成为随时被诉讼的唐僧肉。现实来看，国内多家知名互联网公司在美国资本市场被严重低估，以至于几家游戏公司纷纷选择私有化，而最近更是有像360这样的公司都已经开始着手准备离开伤心的美国市场。

近一年以来，中国的创业板飙升，其成长幅度大大领先世界各国，随着中国政府推出互联网+战略，科技公司获得了社会各方面的一致认可，新的互联网创业公司甚至已经成为整个A股市场的龙头，也创造了暴风、乐视等市值神话。这些网络公司的股市表现也对在国外资本市场备受冷遇的同行构成了很强的吸引。

郎有情，妾有意，不仅仅是这些互联网公司都希望回国上市，国内的投资者也急盼有巨大国内影响力的互联网企业能够给国内资本市场带来新一轮的动力，有关部门和监管层也从国家战略高度开始认识到这些互联网企业在国内上市的重要性，开始从原来的冷眼旁观到现在的积极推动。

早些时候，中国证监会已经发布关于支持深圳资本市场改革创新的15条意见，明确提出将积极研究制定方案，推动在创业板设立专门的层次，允许符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在全国中小企业股份转让系统挂牌满12个月后到创业板发行上市。新三板已经在向互联网公司招手，未来可能推行的注册制更是让互联网公司上市门槛大为降低。

据统计，中国股市上所有和互联网概念相关的公司加起来不超过50家，其中还包括IDC等周边产业。所以，当中国股市开始刮起互联网旋风的时候，这些仅存的一些硕果就成为了被爆炒的对象，甚至垃圾股也变成了神话股。但这样的市场不会长远，只有像TABLE这些公司回归才能创造真正的繁荣。

不过，这些科技公司回归A股的过程可能并不会十分顺利，仅仅一个VIE就足够折腾大半年，私有化之后的重新整合也需要时间，还需要有足够的新故事来推升估值，也要有好的业绩作为铺垫。更重要的是，A股一直是个疯狂的市场，涨跌周期转换非常快，当这些公司准备好的时候，难说不会遇到股市的下一个严冬。到时候，想不想上市，能不能上市都是个问号。

与此同时，如果一些较强的互联网巨头在国内市场上市，将会对现有的一些炒作起来的神话股构成严重的打压，这也可能不是某些能力极强的“庄家”愿意看到的，一些无形的阻力也会很大。

不管怎么说，国内的资本市场正在逐渐成熟，互联网创业已经被广泛认同，随着制度建设的完善和各方面的推动，一些大型互联网公司在国内市场的条件正在具备。包括未上市的小米、蚂蚁金服，也包括要私有化的360，甚至包括BAT，都可能通过一定的方式回归A股，这是大势所趋。

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