中兴业绩暴增背后的隐忧难解

据媒体报道，中兴通讯发布2014年半年度业绩预告修正公告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为10亿-11.5亿人民币，同比上升222.57%-270.96%，如此引发中兴通讯的股价大涨。

作为世界上主要的通信设备商和重要的智能手机生产企业，中兴的业绩提升对于整个中国企业都具有重要意义。按照中兴自己的说法，业绩向好主要原因是：“加强合同盈利管理和费用控制，国际合同毛利率改善、国内4G系统项目营业收入占比上升等利好影响”，但这种解释并不全面，中兴利润暴增的背后还存在诸多隐忧待解。

业绩暴增因去年业绩太差，成本控制和企业重组贡献显著

中兴通讯2014年上半年的利润暴增，主要原因是去年同期的业绩惨不忍睹，在世界五大通信设备商中，与阿尔卡特朗讯一起陷入亏损。2013年，中兴上半年收入377亿人民币，同比下降11.57%，营业利润-8.3亿，而华为2013上半年收入业绩实现销售收入1138亿元，净利润达到11%。

中兴今年的业绩回升主要得益于企业的管理，成本控制与企业重组对业绩贡献很大。中兴通讯于2012年底相继出售旗下子公司中兴特种设备68%股权、长飞投资合计81%的股权，并以12.92亿元出售旗下子公司深圳中兴力维技术有限公司81%股权。根据研究机构的数据，对比2012年和2013年的年报，中兴公司员工数减少了9309人，同比下降10.08%，人力资源费用及差旅费同比下降。

全球4G建设对所有设备商均利好，中兴优势并不明显

按照中兴自己的说法，中兴业绩主要得益于其4G市场的优势，在中国4G招标中抢得先机，确定了国内市场4G优势地位。并且，今年上半年的中移动4G二期招标在一期的基础上提升，继续保持领先份额，在电信和联通4G招标中也将继续巩固取得的领先市场份额。

中兴比华为进军欧洲市场要晚，业务发展也不理想，随着西亚及非洲等地地缘局势的恶化，中兴受影响非常大，也直接导致了2013年的业绩大滑坡。随着亚非形势趋于稳定，中兴业务开展有所起色，但随着海外格局的固化、诺西的稳定、三星的崛起，这些因为都不利于中兴，中兴未来的经营重点在国内市场。因此中国移动和中国电信的LTE招标结果对中兴非常重要，中兴也因为4G在去年年底的发牌而受益很大。

4G对于全球的通信设备商都是极大的利好，会让整个行业拥有两到三年的黄金期，特别是4G标准相对集中，几家设备商战略相差不大，所以几乎是利益均占的格局。因此，中兴的领先程度并不大，也不足以给整个行业带来颠覆性的格局变化，而处在五强最后一位的中兴仍然没有摆脱危险的境地。

销售增长与利润增长不协调，价格战存有后患

如今的通信设备市场，已经告别了十几年前外企垄断高利润的时代，目前竞争态势异常激烈，利润逐渐摊薄，逐步进入同质微利时代。面对爱立信、华为这样的对手，中兴这几年一直在用低价策略抢占市场份额，有时会报出超低的价格让其他厂商只得放弃投标，这种发展模式给自身也带来了巨大的隐患。

不过，这种情况已经得到了缓解，随着越来低价合同的陆续执行完毕，中兴在市场份额与利润之间也在寻求新的平衡。不过，2014年5月末公布的中移动TD-LTE二期集采招标份额，中兴以34%位列第一，华为则以第二名获取31%，里面仍不乏价格因素。据媒体报道，从参与投标的六家主要主设备厂商来看，整体平均价格略低于一期。其中，华为报价最高，上海贝尔、诺基亚网络和爱立信居后，中兴通讯和大唐移动报价较低。

智能手机墙外开花，国内品牌和销量仍是短板

自2012年10月，中兴通讯推出手机新品牌“努比亚”，这也是中兴通讯成立以来，首次在集团品牌之外的全新品牌，但在努比亚品牌推出一年以后，销量却只有几十万台，2014年虽有销量提升，但仍然不足以撼动国内智能手机市场格局。与华为比较，中兴在手机的销售渠道、品牌建设等方面投入都不足，营销手段也缺乏足够的创新，逐渐在终端领域与华为差距在加大。

3月，国家主席习近平和夫人彭丽媛出访德国时，彭丽媛使用了一款国产手机现场拍照，媒体根据手机的形状等特点猜测这款手机是中兴努比亚，随后中兴证实了这个消息。这让中兴手机声势大振，但公司后续的相关销售宣传工作都没有跟上来，导致国内市场并未因此有根本性起色。

按照计划，中兴今年在全球的智能手机销售量目标为6000万部，4G智能手机的销量至少占全球智能手机总销量的40%。但数据显示，在2014年国内手机品牌关注度上，中兴只排在第11位，与华为、联想、酷派等厂商相比，中兴都不占优势。

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