李彦宏200亿抄底团购还是建新仓？

这几周的中国股市，把很多投资者的脸跌绿了、心跌死了。与股市惨淡形成鲜明对比的是，互联网巨头的大笔投资仍在进行，百度CEO李彦宏在百度糯米“会员+”O2O生态战略发布会上表示，百度账上还有500多亿现金，其中200多亿会在未来三年内投向百度糯米！金额超过了百度19亿美金收购案，接近团购行业老大美团网最新估值一半。百度这是要抄底团购市场吗？显然不是。

200亿投入究竟是什么概念？

糯米是百度从人人手里买来的业务，彼时只是为了战略防御布局，在腾讯投资点评、阿里巴巴投资美团的背景下，做到人有我有，因此百度最初只是1.6亿美金获得了糯米网59%的股份。随着百度移动服务转型战略的逐步明朗，糯米网成为其撬动O2O市场的支点，因此百度最终还是将糯米网全部收了，并且与百度地图和百度搜索完成整合形成“百度糯米”新品牌。

2013年四季度，百度战略投资糯米网时其估值大约为2.7亿美金。百度未来三年在糯米业务上投入30亿美金，是其估值的10几倍。美团网今年年初融资完成时估值才70亿美金，百度三年内投入的现金相当于半个美团，而且是实打实的子弹；滴滴快的旷日持久、举国关注的免费坐车烧钱大战，据传也才烧掉了20亿元；阿里巴巴与蚂蚁金融决定复活口碑网投入也才70亿；腾讯给它最有希望的业务微信的投入都没有达到200亿的量级。200亿投入到糯米，已经打破了国内互联网巨头对某项业务单独投资的记录。

不过李彦宏在发布会上已经说了，百度200亿投向糯米不只是为了烧钱，“今天的O2O是非常没有技术含量的一个市场。所有的行业要去做，都是我砸钱，我发红包，非常同质化。百度做生活服务要更有技术含量”。不过，他也没有否认，百度糯米未来不会烧钱、不会补贴市场，这些都是战术层面的事情，李彦宏给了军费，一线打仗的决定究竟怎么干。200亿砸进已经上演过一次“千团烧钱大战”的团购市场，是打的什么算盘呢？四个字：生活服务。

不是抄底团购而是建仓生活服务

如果说百度糯米还是定位团购，李彦宏是不大可能如此大手笔投入的，百度账上500多亿，拿出200亿给糯米，差不多百度半个身价了，如此大手笔投资，其实是投向生活服务市场。

一则团购市场本身并没有太多想象空间了，团购鼻祖Groupon好不容易上市，尽管毛利率远高于国内同行，但是依然市值大幅缩水，团购模式的弊端就不赘述了，网上许多分析。国内团购网站比如窝窝团，上市时讲的不是团购故事而是O2O电商平台的故事。美团、大众点评这两个团购市场的老大、老二都在努力转型，去团购化。

二则百度最近一年已经毅然决然转型服务了，百度糯米是最核心的落地业务。百度糯米除了有团购市场老三的既有品牌、用户、商家和地推体系之外，在与百度整合之后早已“面目全非”，近日的糯米已不是昨天的糯米，团购只是它的一部分业务，更多是做O2O平台。

最近半年百度糯米打得最狠的是票务，尤其是电影票，短短半年时间通过37女生节、51劳动节、糯米5周年之类的造节活动，补贴手段，快速做到在线票务No1,探索了联名会员卡之类创新模式，给生活服务商家带来全新的触网方式。

还有，百度糯米已经与百度地图、百度钱包、百度搜索完成了整合，后面这些业务是百度的“基础设施”，百度糯米是直接与商户对接、给用户服务的“上层业务”，因此200亿砸向糯米，更多是砸向百度生活服务业务。

三是生活服务这个行业本身还需要资本去推动，生活服务O2O模式重，规模越大投入越大，需要巨大的现金来支持，直到越来越多的商户习惯于通过互联网平台来分发自己的服务，越来越多的用户习惯于通过互联网应用来获取服务，这个市场才算真正被做大了，就像电子商务的发展过程一样，第一阶段教育市场肯定是要大笔烧钱，O2O生活服务需要烧的钱可能更多，地面部队成本太高。百度现在带头投入巨资，阿里、腾讯应该会纷纷跟进，O2O生活行业将会掀起滴滴快的一样的烧钱大战，O2O生活服务这个事情想不成都难。

百度长线投资的后手是什么？

生活服务市场是一个长跑，百度200亿投入也是在未来三年，说明其已经做好打持久战的准备，可以说百度是在做一个长线投资。李彦宏讲话中投入的是，钱是必须要给的，但是百度不只是给钱，甚至可以说这并非最重要的。

工程师出身的李彦宏一直很重视技术，对于百度糯米的投资，同样强调了技术的重要性。他表示“百度糯米是有技术含量的，是能够调起手机百度搜索、糯米、外卖等等各种百度的资源去做事情。能够利用我们的语音识别、我们的图象识别、我们的自然语言理解、我们的人工智能、我们的大数据、我们的深度学习……这些技术，来把这样一个连接人和服务的事情做好。”

百度能给到百度糯米的，除了钱之外，还有两点：一个是别家不具备的技术。技术支持产品与别家生活服务实现差异化，比如给用户更精准的推荐，再比如让用户在移动中可通过语音、图像之类的智能技术，方便地搜索到服务。另一个就是百度的资源，手机百度、百度地图两大入口是百度有优势的，百度钱包这一交易闭环所需的工具百度已经做成了，账号体系同样也在开始补齐。

未来会发生什么呢？在技术、资源和现金的支持下，百度糯米会成为百度一个新的入口级业务，生活服务的入口，百度连接人与服务的“连接器”，如果这个逻辑成立，那么200亿投入就值了，91无线这一应用分发入口，不也花了19亿美金吗？想想便知，如果不是战略级业务，一个公司可能拿出近半身家去投入吗？显然不会，百度糯米就是未来百度连接人与服务战略的核心。糯米被百度拿过去之后，有些点石成金的效果，恐怕这是陈一舟当年没想到的，如果想到了，恐怕不会只卖了2.7亿美金，百度还是赚到了。

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