途牛旅游为何边亏边涨？

8月12日晚，途牛旅游网公布了截至2014年6月30日的第二季度（未经审核）财报，该公司在今年5月9日刚登陆美国纳斯达克。因置身国内概念火爆的在线旅游，途牛第二季度净收入7.2亿元，同比增长84.9%；与第一季度财报公布的营收增长56.5%相比，途牛在2014年第二季度增速加大超预期。

不过，该季途牛也净亏损1.136亿元，同比扩大。据了解，途牛从2013年第四季度以来亏损不断扩大，当季亏损5918万元，今年第一季度亏损6653万元，今年上半年总计亏损1.8亿元。

尽管如此，途牛股价却从上市以来一路高涨。途牛5月9日IPO开盘价9美元，首日股价收报于10.07美元，如今股价超过22美元，已成功翻番，这背后被投资者追捧的原因是什么？

经过深入了解研究过该公司后，小白明白了一丢丢。

这段时间，途牛又是上线特卖平台，又是无线升级战略，还扩张区域中心、持续推广品牌、提升产品SKU丰富度、新增百位旅游顾问，最大限度扩大市场份额成，这些都成为途牛被投资者看好的原因。

具体而言，途牛二季度跟团SKU数量从IPO时的10万扩展到20万，自助游SKU从10万扩展到12万种；在产品采购上，加强出发地本地资源采购、部分线路目的地直采；二季度，途牛拓展了更多出发城市，从IPO时候的64个城市拓展到83个城市，覆盖更多的客户；通过电视、户外广告等渠道的持续投放，途牛提升了品牌认知度，同时流量大幅提升，特别是来自移动端的流量的增长。

二季度，途牛移动流量和订单占比增长迅猛，无线流量占比超过35%，订单数占比超过30%。摩根士丹利研究报告分析，特卖产品人气度的上升起到了推升移动流量的作用，原因是用户倾向于越来越多地在移动设备上查看特卖信息。

途牛还是最早提出旅游特卖平台战略的企业。通过上线特卖平台，途牛提前抢占了占整个中国旅游行业市场总额5%左右的爆款和尾货销售市场。摩根士丹利在研究报告中分析，特卖将继续吸引更多的新用户和流量。

途牛CEO于敦德称，在线旅游竞争日益激烈，途牛及早发现了不断增长的度假行业尾货市场空间以及线下传统模式销售尾货的低效率，通过上线特卖平台，借助途牛巨大的用户规模及在线流量，帮助供应商降低库存风险，同时满足了时间相对宽裕但对价格敏感用户的度假需求。虽然特卖平台上线不久，但已经占领了行业领先的位置，并且更加紧密的联系途牛和供应商的关系，带动了无线的流量的增长。

为支撑途牛在行业中高客单价产品的客户服务质量，途牛的旅游顾问团队再次“扩容”。和IPO招股书中提到的超过400名专业旅游顾问的数据相比，第二季度，途牛依然在加大培训、扩展专业旅游顾问团队，现有旅游顾问人数已经超过500人，为第三季度的旅游旺季做好客户服务的准备。

此外，途牛在二季度持续进行优化PC和无线预订流程体验的系统升级，提升了客户体验的舒适度。例如调整了PC端分类页，使顾客在检索产品时更加方便快捷；无线上线了同团聊等功能，加强了公司和客户，以及客户之间的联系、互动。

对于未来，于敦德表示，当前线上旅游度假的渗透率依然很低，市场正从线下快速渗透到线上，在行业高速增长期，确立在各个度假细分市场的领先地位是公司首要任务。

人均GDP达到6000美元后，出境人次增长强劲，途牛更看好出境市场。途牛在出境游上积累的经验和优势，对复杂和高客单价产品有领先于同行的服务和销售能力，这也将成为准入门槛，帮助途牛扩大领先地位。

出境游外，途牛将在周边游进一步确立领先优势，未来以自驾游为主导产品的自助周边游产品，为客户提供更多标准化和低客单价产品。

随着国民经济越来越好，旅游成为不少家庭较大支出的项目之一。伴随而来的是线上线下旅游企业的红火。以线上旅游行业为主，不仅业务干得热火朝天，资本层面的运作频繁程度也堪称热闹。

今年2月，同程网宣布获得腾讯、博裕、元禾三家机构5亿元的投资。4月11日，同程与同获得腾讯投资的艺龙达成战略合作，同程独家向艺龙提供景区门票库存，艺龙将向同程旅游提供中国大陆的前台现付和团购酒店库存。

17天后的4月28日，携程旅行网突然宣布战略投资同程网，全以现金方式完成，涉及金额超过2亿美元，此次投资完成后，携程将成为仅次于同程管理层团队的第二大股东。

同日，途牛旅游网向美国证券交易委员会提交了F1-A公开发行增补文件披露,公司将首次公开发行的融资规模由1.2亿美元减少至1.012亿美元。同时，携程、奇虎360将分别以1500万美元、500万美元入股途牛。

5月23日，同程网宣布与艺龙解除合作协议。

就在携程突击入股同程网、途牛网后，业界多方消息显示，携程与去哪儿的谈判也未搁置，当然，去哪儿在2011年就被百度收购，这令携程与BAT的绯闻。

就在上周，携程却令人意外地宣布“远嫁”国外了，这会让携程变得更加优秀。8月7日早上，携程宣布将与Priceline集团深化合作，后者将通过可转债形式向携程投资5亿美元。Priceline还将在未来一年内通过公开市场购买携程股票，计入可转债包含的股份，Priceline将有望最多持有携程总流通股的10%。

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