苏宁物流裂变 从被低估到希望田野

（作者：老胡说科技 自媒体公众号：laohushuokeji或老胡说科技）

最近，在朋友圈看到一个电商行业传播甚广的文章：《苏宁=1.5个唯品会+顺丰+2个国美+N》初一看，感觉有点哗众取宠的数字标题党之嫌，悉数研究一番，发现值得关注的地方很多。

所谓“苏宁=1.5个唯品会+顺丰+2个国美+N”，说的不是市值或是交易额的某一方面，而是对苏宁的一个综合评估，最终是为了得出结论：苏宁的价值被低估。

而透过对苏宁价值低估的热议背后，作为实体家电零售业自救重生最佳蓝本的苏宁转型路上，其物流正开始裂变，而其在希望的田野上的农村电商大幕也正徐徐拉开。但关键的一点，苏宁能成吗？

1、苏宁价值被低估最难的时候正成为过去式？

按照此前的主流分析，当下，唯品会市值换算成人民币近850亿元，国美市值近156亿元，而苏宁市值只有570亿元，其物流合理估值应该在200亿元。与唯品会、国美、顺丰这三家公司估值的横向对比，苏宁的价值有望达到1900亿元。这意味着，未来，苏宁的股价将有很多的提升空间，如果按照1900亿元的估值意味着将翻上3倍。

现实中，近3年来苏宁的估计最高值在14元左右，所以未来如果苏宁转型成功恢复此前的峰值14元，股价将近增加2倍，如果真能涅槃重生，结合O2O和移动电商、农村电商，股价和估值再攀升不是没有可能。

但这只是最理想状态下，估值这东西，有时候比较虚，需要看概念。

如今的互联网和移动互联网浪潮中，各家的估值都急速飙升。如今日头条2年多估值达到10亿美金，陌陌3年多时间估值30亿美金（近200亿元）。

老胡曾请教业内大佬：今年的投资市场怎么如此热，动辄融资数亿、数十亿，估值几十亿的企业比比皆是，到底有没有泡沫？

内行人士回答：没有。这一波之所以如此火爆，是因为移动互联网时代玩法变了，这一波是移动互联网对传统产业的大改造、大换血，它不仅仅是把互联网时代的财富存量从PC端换到了移动端，而是实现了互联网领域与传统行业的跨界碰撞—融合—裂变。互联网，尤其是移动互联网，一旦与传统企业碰撞在一起，将会形成一个巨大的无法预知的总量。

苏宁，如果转型成功也可以借助移动互联网包括O2O和农村电商这一新的历史发展机遇，形成一个巨大的无法预知的增量。在美国，十大电商有九大都是传统零售商，而中国只有苏宁一家在互联网指标垫底的情况下，销售额进入前三强，传统零售商还有很大的线上发展空间，就看苏宁怎么玩。

“互联网正在步入传统行业的核心地带，与此同时传统行业也在全方位地向互联网转型，可以说两者的深度融合将是下一阶段最大的新增长点，而在此期间，必将充满传统行业与传统互联网之间的颠覆与反颠覆。”苏宁董事长张近东在近期出席活动时也如此强调。

前方的理想和梦想无疑是美好的，但要真正玩转O2O和移动互联网，苏宁还需要脚踏实地的一步步前进，还需要走很长一段的路，毕竟前有猛虎，后有追兵，想打赢一场翻身仗绝非易事。

苏宁这次转型的最终目标有三：

首先是消费者的体验。如商品的丰富度、价格的可比性、购物和服务的流程等；其次是自身的人员能力的提升。如各种营销思维，做出真正属于苏宁的产品和服务；第三是带动产业升级，并重新起到行业主导者角色。

这一终极目标还需观察一段时间。眼下的苏宁正进入了转型的深水区，即将见到成效。相对于浅水区，深水期的危险性比较大，机会也更大，也是最重要的阶段。而且经过今年上半年的修整，苏宁最难的时候，正似乎被逐步熬过去，存在着一个变化的机会。

2、被忽视的物流裂变希望在农村电商的田野上

近日，老胡和苏宁的内部人士交流得知，苏宁的物流已经上道，这对其业绩报表将大有益处，而通过移动电商、农村电商的再布局，也或许能让苏宁再走上一条新道。

估计很多人没注意到，近一年来，苏宁的股价上半年呈现下挫，下半年逐渐攀升。就在刚刚过去的10月30日，苏宁云商集团发布了2014年第三季度财报，也对苏宁转型做了一个拐点式的披露。

2013年苏宁实现营业收入1054.34亿元，同比增加7.19%；其中，线上业务实现销售收入218亿元，同比增长43.86%。

今年第一季度，苏宁营收228.69亿元，净亏损4.34亿元；今年第二季度，苏宁营业收入环比增长23.71%，其中线上销售收入环比增加50.97%；苏宁三季度销售收入285.22亿元，同比增长15.90%，亏损2.86亿。其中线上平台三季度实体商品交易规模达84.64亿，同比增长52.26%。从这三个季度能看出，苏宁的财报业绩整体趋于良性，亏损在逐步收窄，特别是第三季度线上同比超50%的增长，单季度仅线上营收（84亿元）就超过了苏宁上半年的82.82亿元，这意味着是苏宁线上的威力开始凸显出来。

而且在第三季度一般为销售淡季，第四季度加上“双十一”，“双十二”的有力拉动，估计业绩会再上一个台阶。

记得苏宁掌门人张近东在一次聚会上酒后吐真言：2014年苏宁之所以巨亏，主要就是在物流上投入巨大。感觉这和京东当初投资物流以致于现在还在亏损的路数有些相似。

根据公开的数据，京东在截至2014年4月1日，其所布局36个城市的仓库总面积为150万平米。而对比苏宁的半年报显示，截止到2014年6月，苏宁拥有的物流仓储及相关配套总面积达到了352万平方米。苏宁的物流规模已经超越了京东，具备一定力量，这也证实了苏宁在物流上的巨大投入。

此外，苏宁坚持自建物流，现在“物流云”项目即将建成，其中包括12个自动化分拣中心、60个区域物流中心、300个城市分拨中心，以及5000个社区配送站，覆盖了全国90%左右的区（县）和三分之二以上的乡镇。

在刚刚过去的电商狂欢“双十一”中，我也亲自体验了苏宁物流的速度，当天就能到达。特别是比聚美优品等垂直电商快很多，而且在一些偏远的小县城，依托其线下门店，可提高其物流的速度，优化了体验。

这也让我看到了苏宁在三四线小城市和农村电商的希望，也是苏宁接下来将要发力的一大方向。

有数据显示，农村电商大有可为。2014年全国农村网购市场规模将为1800亿元，到2016年将有望增长到4600亿元规模。农村网购用户对网购的接受率超过八成，网购消费者的平均年龄集中在20至29岁，比城镇网购用户的年龄还低；且农村用户的手机上网的比例已达84.6%，高出城镇5个百分点。以我亲身体验，当前农村的物价也是居高不下，有的东西价格比城市里还贵，于是价格更低廉的电商正逐渐成为农村人的购物新方式。

农村电商和三四线小城市电商的咽喉就是物流，而苏宁物流裂变，即将开始。

在苏宁的未来的5年计划中，其在全国干线物流触达的区域内将建设10000个类似的乡镇服务站，将覆盖全国四分之一以上的乡镇。由分布在全国各地的苏宁仓库集中向这些服务站送货，降低物流成本。

值得一提的是，苏宁曾在各大乡镇建有售后维修点，面积一般在三四十平方米。苏宁可对这些站点直接改造承担部分商品销售服务，并提供最后一公里的物流配送。这让其原来看似僵局的线下重新焕发活力。

可以预见，农村市场如果搞定，将会为苏宁带去新的利润增长点，也成为其估值能否真正攀升的一个有力刺激因素。而基于苏宁O2O的系统布局以及其对物流的布局也很可能成为苏宁对垒那些O2O转型尚不彻底的企业、传统电商一枚非常重要的反颠覆武器。

未来，就看其具体如何来落地了。

总体看来，张近东已经认定，未来的零售企业，不独在线下，也不只在线上，一定是线上线下的结合。其余物流、农村电商，移动电商都是具体的手段，形势所迫中，这也是这艘巨轮首先要着力化解的。

-----------------------------------------------------------------------

本文作者系老胡，转载请务必注明作者和自媒体（自媒体公众号:laohushuokeji或老胡说科技）。也可扫描以下二维码关注，你的关注和分享是我最大的动力。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。