原标题：怡宝谋上市，急坏百岁山？

近日，怡宝谋求在港交所IPO的消息不胫而走。对此，怡宝并未回复，但其母公司华润集团相关负责人回复了媒体“不予置评”四个字。

官网显示，华润集团目前上市企业共有15家，其中港股8家、A股7家，若华润怡宝成功IPO，将成为华润集团旗下第16家上市公司。

2015年，怡宝从当时的华润创业（现为华润啤酒）的业务中剥离，2018年强化“两条腿”走路，发力饮料领域，直到2020年“构建多元化饮料公司的布局正在逐步成型”。怡宝已经从单一的纯净水企业，成为一个饮料企业。

同时，怡宝的收入稳定在100亿元以上，拥有9家自有工厂、32家OEM工厂，并通过与中国国家队合作传递更纯净、更美好的价值观和品牌形象。

有钱有颜，有里有面，怡宝有了IPO的基础。

1、怡宝上市破瓶颈？

怡宝是中国内地瓶装水的鼻祖。

1984年，中国龙环饮料有限公司（怡宝前身）在深圳成立。1990年，怡宝生产出了中国第一瓶纯净水，1996年被华润集团收购。

在怡宝被收购的同一年，农夫山泉才正式推出。1997年，娃哈哈开始生产纯净水。相比之下，怡宝比这两家企业先行数年。

不过，当时怡宝对自己的定位是区域性饮用水，只在广东售卖。直到2007年，才走向全国。经过四年发展，怡宝成为饮用水行业的第三，并在2015年12月，以20.4%市占率成为饮用水的“霸主”。

就在这一年8月，华润创业将怡宝，以及旗下的零售、食品业务出售给母公司华润集团，包括华润万家、苏果、太平洋咖啡和怡宝等知名品牌。此后，华润创业还更名为“华润啤酒”单飞，怡宝也开始独立运营。

独立运营后怡宝开始拓赛道。2017年4月，为强化饮料业务、梳理饮料业务流程及职责分工，华润怡宝成立了饮料开发部、饮料生产部。2017年7月，怡宝“魔力”氨基酸运动饮料回归，并推出咸荔枝味和柠檬味两种全新口味。

2018年8月和10月，华润怡宝先后推出蜜水柠檬和小主菌乳味饮料。

2018年11月12日，华润怡宝正式提出“水和饮料两条腿走路”。当时总经理刘洪基表示，水和饮料两条腿走路将成为华润怡宝“十三五”期间的突破重点。

截至2020年底，怡宝在售SKU 35个，覆盖了纯净水、奶茶、咖啡、功能性饮料、乳酸饮料、水果饮料等8大品类。旗下自有品牌9个，包括“怡宝”“加林山”“魔力”“小主菌”“葡萄假日”“佐味茶事”及日方授权的“午后奶茶”“火咖”系列。并且2022年怡宝推出了高端饮用水“露”。

怡宝逐渐褪去纯净水的外衣，蜕变成为一家饮料公司。2020年时，怡宝称“构建多元化饮料公司的布局正在逐步成型。”

随着赛道加宽，怡宝收入也不断增长。数据显示，2014-2018年，怡宝收入分别为78.55亿元、89.22亿元、93.47亿元、100.35亿元、104.35亿元，五年收入持续增加。2019年，怡宝收入为103.96亿元，同比2018年微降0.3%。但依然在百亿元以上。2020年，怡宝并未公布其收入，但利润总额超过10.37亿元。

但这两年怡宝似乎陷入了瓶颈当中。中国食品产业分析师朱丹蓬认为：“从近几年华润怡宝的表现来看，目前其发展或已触达天花板，只有通过上市获得资本赋能，才能并购一些优质板块以突破天花板困境。因此，目前来讲上市对于华润怡宝未来的发展起着至关重要的作用。”

值得注意的是，麒麟于2月宣布正式退出与华润的合资公司，将其持有的40%股份转让给Plateau Consumer Ltd.。

营销专家路胜贞认为，华润怡宝目前主要依赖渠道驱动，产品创新度不足；麒麟控股退出，或是对中国饮料市场竞争格局作出预判后的战略性选择。

2、饮料巨头争先上市，百岁山呢？

如果怡宝上市成功，有了足够的资金支持，加之央企身份，以及背后华润集团旗下的华润万家和苏果等渠道的支持，怡宝发展可能更快。

已经上市的农夫山泉应该会感到些威胁，但更着急的应该是百岁山。

农夫山泉2021年收入近300亿元，其中饮用水收入超过170亿元，其主要的消费人群覆盖自饮、餐厅、茶馆、家庭几乎所有场所，终端数量超过243万个。只要水的品质不发生大的波动，怡宝短时间很难与之对抗。

百岁山则不同。目前业内尚无百岁山的具体业绩消息，有传言称应该在80亿元左右，但难以证实。

百岁山创始人周敬良1984年进入了怡宝担任总经理，1992年从怡宝离职创建了景田，2004年，推出了百岁山矿泉水。其产品只有百岁山矿泉水、景田纯净水和本来旺玻璃瓶装水。市场占有率位于怡宝之后，在饮用水市场占据第三的位置。至此，景田公司形成了本来旺、百岁山、景田“高、中、低”市场覆盖的局面。

如此看来，周敬良对怡宝知根知底，熟悉怡宝的各种策略，因此，也是其最具有危险性的竞争对手之一。换句话说，怡宝对周敬良也非常熟悉。双方的竞争愈加精彩，其中景田和怡宝的客群极为相似。

朱丹蓬认为，怡宝上市最大的短板在于其单一性，品类单一、产品单一、渠道单一等，而这是很可怕的。

从近几年的整体运营来看，怡宝饮料并不算很成功。如果跟农夫山泉比较，怡宝的含金量略显不足。

百岁山的短板何尝不是单一性问题，只有饮用水产品，并且，受到来自各方挤压。

最大竞争对手怡宝一直在查漏补缺，2022年4月，华润怡宝发布视频“官宣”高端天然饮用矿泉水：怡宝“露”即将上线，补足怡宝在高端板块的短板。目前，“露”已经开售，售价在12.5元左右，高于百岁山本来旺的10元售价。

农夫山泉推出了长白雪矿泉水，还有中粮旗下悦活的峨眉山矿泉水等，都集中在3元以下的价格带。昆仑山也通过换瓶，把价格从5元以上降至4元/瓶。

景田所在的纯净水市场竞争更激烈。首先怡宝牢牢占据头把交椅的位置，其后的康师傅、娃哈哈、可口可乐的纯悦以及雀巢等等。

这几家，景田都惹不起，所以躲着来，走差异路线，重点发展大桶装。2019年3月，景甜正式代言景田饮用水，正式推出14.8L装新一代桶装水。

农夫山泉最后成功赴港IPO，也成就了钟晱晱的首富地位。怡宝上市后，也或将获得更多的关注和资源。

百岁山一直低调，闷声发大财。但随着农夫山泉上市和怡宝筹备上市，百岁山可能也需要做一个抉择了。

（撰文：王辰 | 编辑：李君）

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。