百度云首次发布财报，一夜之间“真香”了！

科技云报道原创。

2月18日，百度发布了截至2020年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。

财报显示，第四季度，百度实现营收303亿元，同比增长5%，归属百度的净利润（非美国通用会计准则）为69亿元，同比下降25%。

2020年，百度营收1071亿元，同比基本持平，净利润（非美国通用会计准则）220亿元，同比增长21%。

从业务上来看，第四季度百度的移动生态、搜索、AI等核心业务收入为231亿元，同比增长6%。

值得注意的是，作为百度日渐看重的百度智能云业务相关数据，首次在财报中披露。

第四季度，百度智能云营收同比增长67%，年化收入约130亿元（注：年化收入，即按照当季度业绩对接下来一年营收的推测收入）。

由于2020年全年以及Q4，百度整体表现超预期，尤其是百度智能云数据亮点较多，被百度董事长兼CEO李彦宏、百度CFO余正钧多次提及，成为财报的一大彩蛋。

李彦宏在本次财报信中表示，百度智能云正在进入强劲增长的快车道。

百度智能云的市场占位

百度智能云此次公布的130亿元年化收入，在云计算市场是什么水平？我们不妨和其他云厂商对比一下。

2020财年，阿里云年收入破400亿元；2019年，腾讯云收入超过170亿元；2019年，金山云收入近40亿元。

从营收增速看，2020四季度，百度智能云同比增长67%；阿里云营收161亿元，同比增长50%。

如果从年营收增速看，2019年，阿里云全年营收增速64%，腾讯云增速87%，金山云78%。

可以看到，百度智能云营收离阿里云、腾讯云依然有一定距离，不过作为后发而至的选手，其营收数量级已接近阿里云与腾讯云，且增速较快，处于云计算厂商第一阵营。

由于百度此次财报数据十分亮眼，随后国际投行纷纷上调了百度的目标价格。

其中，摩根大通上调百度目标价格至380美元，并将百度云的估值从90亿美元大幅升至250亿美元。

摩根大通在研报中给出其估值逻辑：据彭博社预测，金山云的市值为150亿美元，2021年其企业价值倍数(EV/EBITDA)为9倍，而百度智能云年化收入比金山云高出70%。

以此为参照，按10倍市盈率计算，摩根大通将百度智能云的估值予以上调。

摩根大通预测，2021年和2022年百度智能云的营收，将分别同比增长60%和31%，达到160亿元人民币和210亿元人民币。

百度智能云的增长动能

如同亚马逊、微软、阿里、腾讯等科技企业，凭借TO B服务获得了第二增长曲线，百度也正在凭借智能云服务，获得新的增长点。

2020年提出“云智一体”战略的百度智能云，已成为云计算市场最大的变量。

跟一众云计算服务商不同的是，百度智能云的第一标签是AI而不是云，即以云服务形态给产业提供智能化服务，并从中获取价值。

在玩家云集的市场，不论是后来居上还是脱颖而出，都离不开“差异化”这一步棋。百度智能云2017年入局，能够快速崛起，正是做对了三件事：

第一件事，大方向对了。

要做AI云，十年前就在布局AI技术的百度，显然是最有胜算的选手。

对于百度整体的AI战略来说，百度智能云是其开放各种AI能力的最佳形式。

百度CTO王海峰曾表示，百度智能云就像武侠小说里少林寺的藏经阁，将百度领先的AI技术融汇成无数“内功心法”和“武功技能”，赋能给社会经济各领域，加速中国产业智能化步伐。

2020年，在确定了“云智一体”的发展战略后，百度智能云在2020年多次调整组织架构，加强对百度AI技术、大数据、云服务相关资源的整合，以抓住AI产业化浪潮爆发带来的黄金机遇。

第二件事，重视AI技术研发。

如今，AI与云结合得愈发紧密。对于企业来说，拥抱云计算的第一目的，不再是节省计算成本或者拥有计算弹性，而是实现智能化转型。

对于所有云计算玩家来说，AI产业化都意味着一个可观的增量市场，更多行业、更多企业、更多场景急需智能化云服务，且愿意为此付费。

正因如此，云计算玩家们比拼的就不再是规模或价格，技术特别是AI技术变为第一竞争要素。

AI技术PK，是百度智能云的主场，百度智能云成为最懂AI的一朵云。在智慧城市、智慧金融、智慧能源、智能制造、智能客服与营销、智慧医疗、智慧媒体等领域，百度智能云均拥有领先产品、技术和解决方案。

在AI技术研发方面，百度智能云仍在继续大力投入，巩固AI技术优势。

Q4财报显示，百度核心研发费用占收入比例达到21.4%，研发投入强度位于中国大型科技互联网公司前列。

用李彦宏的话说，这是“百度在技术创新上的定力”。百度10年来真金白银的AI技术投入，在人工智能专利申请量和授权量方面连续三年位居中国第一。

IDC报告显示，百度智能云在AI Cloud市场第一，在人体识别、图像视频、NLP 等细分领域市场份额第一，整体行业用户认知度最高。

此外，百度智能云正在向底层芯片领域深入，突破技术边界，其研发的云端通用芯片昆仑1，已在百度搜索引擎和智能云生态伙伴等场景广泛部署。下一代7纳米昆仑2芯片将量产，性能比昆仑1提升3倍。

同时百度智能云积极构建AI开发者生态，投资开源中国，百度AI开放平台汇聚开发者数量已经达到265万。

第三件事，深耕重点行业。

与阿里云、腾讯云等先行者不同的是，百度智能云当前策略是“聚焦重要赛道”，在金融、云服务、智能交通、工业制造等行业重点深耕。

选择聚焦重点赛道，一方面是百度作为后来者的竞争策略，吃透行业进而领先行业。另一方面AI Cloud做的是AI产业化服务，是个性化的服务，因此要深入到行业、贴近到客户、扎根到场景，才能满足好客户解决智能化升级的需求。

百度智能云的聚焦重点赛道策略已经奏效，比如在智能交通领域，百度就已成为头部玩家。

目前，百度已完成广州智能交通项目的第一阶段建设，部署Apollo V2X车路协同道路基础设施，该项目覆盖广州黄埔区102个路口；

上线全球首个自动驾驶出行服务平台 MaaS，普通市民通过百度地图、百度App即可预约自动驾驶出行，而政府交通主管部门也可实现交通精细化管理；

Apollo智能交通已与北京、广州、上海、重庆等城市达成战略合作伙伴关系。

在发布财报时，百度CFO余正钧表示，“智能交通是云业务的一部分，四季度有超过60%的增长，基于我们的业务的强劲增长，预计这种态势会在今年持续。”

对于百度来说，智能交通、自动驾驶、智能车联等业务是一个整体，与百度智能云则是协同关系。

今年初百度官宣造车已组建一家汽车公司；同时，搭载百度AVP自主泊车方案的威马W6已量产下线。这些智能汽车，未来都可能需要百度智能云提供的AI计算力，形成“云端协同”。

总体而言，依托领先的AI技术优势，瞄准重点行业深耕，推动“云智一体”战略落地，百度智能云构建起差异化竞争力，正在改变云计算市场格局。

百度又被相信了吗？

今年以来，百度股价节节攀升，并不断创下新高。此次百度财报的发布，进一步推升了百度的市值。

百度的股价从2020年3月底的82美元，截止到发稿前已上涨到最高346美元，一年间股价上涨超过300%。上周，百度市值也首度站上了1000亿美元。

百度本轮股价上涨来势汹汹，其最直接的催化剂应该是“牛市女皇”木头姐旗下的ARK大幅买入。百度目前是“牛市女皇”旗下ARK的十大重仓股之一，还是旗下ARKQ基金的第二大重仓股，仅次于特斯拉，ARK持有百度超过10亿美元。

那么千亿之后的百度还值得期待吗？

在发布财报时，李彦宏表示：“新的一年里，百度作为领先的 AI 生态型公司，将抓住云服务、智能交通、智能驾驶及其他人工智能领域的巨大市场机遇。”

可以看到，百度的AI技术已经像一颗糖融化到牛奶中一样，赋能到百度的各种业务中，其中当然包括核心业务。

百度的核心业务早已经成为了一个集“移动生态、智能云和智能驾驶”三大细分业务的多元化业务，其中移动生态囊括了用户、数百万创作者、合作伙伴和客户。

对于未来，摩根大通Alex Yao表示，百度的技术能力以及产品组合、合作伙伴关系以及丰富的生态系统使其拥有极大的长期发展潜力，包括云计算、广告和智能汽车等方面的的业务还将不断强势增长，这将助力百度市值进一步提升。

对比现在刚过千亿美元市值的百度，应该还有新一轮的上涨空间。

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