董法 | “四巫日”多空博傻，谁是大赢家？

精准排雷，完美避险

天天用脑，永远不老

今晚是美股特殊的日子，今年的美股的第一个

“四权到期日”

所谓美股的“四权到期日（quadruple witching day）”，又称“四巫日”：指美股市场每季度的衍生品到期结算日，分别在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五。

股指期货、股指期权、个股期货、个股期权同时到期。

当天基金经理会进行仓位调整，导致市场波动性剧烈。在上涨行情中催化行情再创新高，下跌趋势里加速滑坡。多空博傻毫不留情，绝壁会出现高潮，好戏开场了。

再过去在美股12年长牛中，投资者已经习惯性做多，以前的“四巫日”虽然也会有起伏，但总体波动不是特别剧烈。现在美股牛熊切换刚完成，进入快速下降通道，多空双发第一次搏杀交割日，其结果不言而喻。

这将成为有史以来不确定性最大的一个“四巫日”!

3月以来，美股让我们一次次见证历史，各种记录不断爆表，大佬们也无一幸免的巨亏，活久见变成了天天见，我们只想安静的投资，不想每天唱诵史诗。

不过最近对空方也是十分不利，纽交所3100家上市公司中，近2600家目前处于“限制卖空”状态，但抛售风险依然爆增，顺势而熊抛抛抛。

今晚将有超过价值1.5万亿美元的标普500相关期权到期，规模历史之最，其中约1/3未行权（outstanding)。今晚铁定会是天量成交。

总结下，我认为股市波动本就极大，恐慌指数VIX也处于历史高位，波动性再度飙升的空间不大。“四巫日”大量空头头寸的到期，可能会缓解近期的抛售压力，减少市场的剧烈波动。

是美联储多头胜出，还是新冠空头更强？

今晚，市场定会给出答案。

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不过管你多空，总有人是稳赢的！

3月20日，证监会召开2020年系统全面从严治党暨纪检监察工作会议，会议指出，坚决查处资本市场各种风险背后的腐败问题，重拳惩治“踩红线”“闯雷区”的顶风违纪行为。市场波动，我们监管总是及时吹哨，这点比米国强。

10天四次熔断的米国，也掀起了一场资本市场反腐。

据《华盛顿邮报》报道，美国国会情报机关的老大理查德•伯尔（简称老伯）。在2月13日突然抛售了他和配偶手上的33只股票，其中包括多家连锁酒店集团的股票，价值在62.8万至172万美元之间。

（图源：华盛顿邮报）

问题是，老伯既是参议院情报委员会主席，也是参议院卫生委员会的成员。1月24日，他参加了新冠肺炎疫情闭门简报会，这个会是最高级别，美国相关专家悉数到场。

会后，他还满满正能量地宣称：与历史上任何时候相比，美国此刻应对新冠肺炎疫情这样的公共健康挑战的准备度都是最高的！

然后，就没有然后了，6天后，他又信心满满地抛光了自己的股票。

虽然，事后，他再2月27日依法上报了。

而且当天老伯还参加了一个企业家聚会。告诉与会人员，这种病毒：在传播过程中比我们在最近历史上看到的任何东西都更具侵略性，类似于1918年的大流感。

这太打脸了，这期间建国们还信誓旦旦宣称没事，一切OK，真魔幻，查内幕交易，查出了隐秘疫情的大雷！KeFangKeKong你妹啊！某些天天替建国们洗地的人，做个人吧！

这还没完，媒体还扒出来至少有4名美国共和党的参议员都在股市还没崩盘前，抢先卖掉了自己手上的股票，

米国资本市场，也是领导先走！

比如这位美女，共和党参议员卢弗勒（Kelly Loeffler），她在1月24日至2月14日期间，也出售了她和丈夫持有的股票，价值在127.5万美元至310万美元之间。而她的老公正是是纽约证券交易所的董事长兼首席执行官杰弗里•斯普雷切（Jeffrey Sprecher）。

（图源：daily beast）

好一对天仙配，一个是政界小仙女，一个是金融小霸王，内幕交易玩的飞起。

小仙女卢弗勒之前和老公就曾经联手，做过他老公纽交所的母公司洲际交易所（ICE）——旗下的Bakkt交易所的首席执行官。这个交易所，专玩比特币期货，我之前扒过，为了收割币圈的韭菜也是拼了，吃像很难看，一点没有名门闺秀的样子，谁说只有我们国内学界有珠联璧合、举案齐眉，米国也毫不逊色，都是恩爱夫妻，有啥不一样。

其实早在2008年金融危机之后，美国就有针对性的出台《2012禁止利用国会信息交易股票法案》（Stop Trading onCongressional Knowledge (STOCK) Act of 2012），扩大了内幕交易的范围，内幕交易禁令也适用于所有国会议员、国会工作人员和其他联邦官员。

也早就有完善的财产申报制度，明确规定，官员必须在进行金融交易后45天内公开披露其股票出售信息。

然并卵，规矩是死的，怎么能斗得过制定规则的人。

比如这次加州民主党的黛安娜·范斯坦（DianneFeinstein）和她的丈夫卖掉了生物科技公司“异基因疗法”（Allogene Therapeutics）价值150万-600万美元的股票，交易日期为1月31日和2月18日。范斯坦的发言人的回应也是干脆利落：

A，范斯坦女士并不是做出销售股票决定的人。

B，参议员范斯坦的所有资产由保密信托的管理。

C，她没有参与她丈夫的财政决策。

总结下，不决定，信托管，不决策。条条都在理，句句都合法，我服气。

所以，我们监管定调太英明了，资本市场反腐任重道远啊，要不然：

国会山上人人都是股神了

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前面有点小沉重，还是看看今天市场有什么新的法规、新的政策、新的风险、新的暴雷。

1、为缓解金融市场的资金压力，减少新冠肺炎疫情对美国经济的冲击，当地时间3月15日，美联储再度宣布紧急降息至零利率，随后多国央行紧急跟进。根据不完全统计，截至北京时间3月20日16时，2020年全球已至少有35个地区先后宣布57次降息。阿根廷先后5次降息，降幅最多，累计达1400个基点。对比下，央妈这次真的稳如泰山，抓住了牛鼻子，流动性不是问题的关键，货币政策也不是解药，还是要提高经济自身免疫力，抗疫需要持久战了。

2、7万亿中信集团换帅，央行副行长朱鹤新接棒，券商带头大哥麦子店的每个动作都给市场莫名的压力，这个节点，这个人选，你懂的，国家dui，今天富时罗素纳A扩容生效的日子。对金融开放的高配准备，海内外高手齐聚大A，且看今日之域中，竟是谁家之天下！

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