不得不说，陌陌这家公司的运气真的很好。

3月19日盘前，陌陌（Nasdaq： MOMO）公布了2019年第四季度及2019年全年未经审计的财务业绩。

也是在这一天，美股在经历多次熔断后，终于集体收涨。截至收盘，道指涨0.95%，纳指涨2.30%，标普500指数涨0.47%。

具体到个股上，亚马逊涨2.78%，谷歌涨1.88%，微软涨1.65%，阿里巴巴涨0.54%，爱奇艺涨0.76%，受财报利好和派发现金消息的双重影响，陌陌股价也大涨5.9%，收报于21.18美元，盘中涨幅一度达到9.95%，涨幅在中概股中居于前列。

未来宏观环境如何变化，谁也说不好，但长庚君认为，陌陌的这份财报、派发现金计划以及昨日股价的大幅上涨，在这个时候对投资者而言，无疑是一份坚定信心的礼物。

先来看看本次陌陌财报中的一些核心数据：

1、2019年全年，陌陌公司净营收达到170.15亿元人民币，同比增长27%。第四季度净营收为46.879亿元，同比增长22%。值得注意的是，这也是陌陌公司连续20个季度实现盈利。

2、2019年第四季度，陌陌公司直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1380万，其中探探付费用户为450万，去年同期为1300万，探探付费用户为390万。

3、2019年第四季度，陌陌净利润为10.56亿元，同比增长了59.78%。在利润大增的同时，成本和费用仅增长了14%。

财报发出后，陌陌董事长兼CEO唐岩表示：“在1月的大部分时间里，情况基本上处于正常状态。很明显，2月受到我们所谈论的不同因素的冲击最大。从3月开始，陌陌核心业务的趋势，就流量和营收而言已出现逐渐复苏的迹象。”

从财报披露的数据看，直播依然是陌陌的核心业务，也为该公司贡献了绝大多数的营收。长庚君认为，从增长曲线上看，陌陌的直播业务收入正在趋于稳健。

陌陌在第四季度创造的46.879亿元营收，不仅超出了华尔街14位分析师给出的45.9亿元平均预期，更是超出了陌陌自己的预期。此前陌陌给出的第四季度营收预期为45.2亿到46.2亿元之间。

从收入结构看，直播业务在第四季度为陌陌贡献了33.835亿元的营收，占季度总营收的72%，同比增长14%。

同样的数据，不同角度看会有不同答案。

比如直播业务对陌陌的营收贡献，对于看空者可以理解为陌陌在收入结构上严重依赖于直播，但是对看好陌陌的投资人而言，则意味着直播作为陌陌的基本盘，营收依然超出了各方预期，令人放心。

横向比较直播行业，虎牙与斗鱼也都在本周发布了财报，斗鱼的付费用户为730万，虎牙付费用户为510万。而陌陌的付费用户为1380万。

斗鱼与虎牙主要是抢占游戏直播的市场份额，与之比较，陌陌的直播涵盖更广，这也从侧面证明了虽然直播行业的竞争依然激烈，但是陌陌在这块业务上比较为什么很稳的原因。

接下来的问题是，对于投资者而言，更关注的则是未来陌陌还有多少增长空间？

对于这个问题，唐岩表示增值服务和探探，这两个业务线往往相对货币化不足，未来可以做很多事情，来推动上述业务营收的进一步增长。

财报中披露了2019年探探付费用户为450万，同比增长15.4%。虽然从表面数据来看，15.4%的同比增长并不算太靓丽的数据，但在众所周知2019年是陌生人社交监管最为严格的1年，在这个大背景下，探探依然保持了这个增长速度，已经十分难得了。

实际上，除了直播外，陌陌已经陆续推出了狼人杀、抢车位、天天庄园等功能体验，这些新体验通过音视频互动、游戏化的玩法，结合陌陌的社交功能和关系网络，可以帮用户轻松打破沉默，并更有效地实现关系达成。

如果说2016年陌陌凭借直播业务一飞冲天，成为资本市场宠儿的话，那么陌生人社交则可能是陌陌下一阶段最重要的增长点。

资本市场对陌陌在陌生人社交领域的探索也表达了看好。

一个月前，SEC披露的文件显示，贝莱德增持了陌陌，并将持股比例提高到7%。

摩根士丹利也在最新的一份投资研究报告中，维持了陌陌股票“增持”的评级，将目标股价定为45美元。

报告中认为，在线约会已成为一种全球现象，陌陌在中国处于最有利的位置上。由于探探有望在2020年实现盈利，再加上股息的提高，为此，继续维持陌陌股票“增持”评级。

摩根士丹利预计，在未来1~2年内，探探的ARPPU将翻倍。

此外，天灏资本和安信证券也分别在最新报告中给与陌陌买入评级，并将目标股价分别定为45美元和48美元。

最后再多说几句，长庚君觉得，投资机构对陌陌的长期看好，除了对这家公司长远的看好外，也和这家公司对投资人一直比较厚道有直接关系。

比如就在这次财报发布的同时，陌陌董事会昨天还宣布了每ADS派发0.76美元，即每股普通股派发0.38美元的特别现金股利方案。这些现金股利将于2020年4月30日支付给2020年4月8日交易日结束后仍登记在案的股东。除息日为2020年4月7日。

此次派发现金总额约为1.61亿美元，约合11.39亿元，将用公司资产负债表中盈余现金支付。也就是说这次陌陌拿出了25%的利润用来给股东分红。

公开资料显示，此次为陌陌公司第二次进行特别现金股利派发，2019年3月，陌陌董事会宣布了每ADS派发0.62美元，即每股普通股派发0.31美元的特别现金股利方案，派发现金总额约1.28亿美元。上一次陌陌向股东派发现金后，当月股价上涨超过20%。

在很多中概股借着股价下跌，低价私有化侵吞投资人利益屡见不鲜的当下，陌陌能够拿出利润来直接分红给投资人，这个态度值得钦佩。

想起来马云曾经很火的一句话：在一个聪明人满街乱窜年代，稀缺的恰恰不是聪明，而是一心一意，孤注一掷，一条心，一根筋。

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