贝因美的隐忧:亏损过亿,行业红利褪去

原标题：贝因美的隐忧:亏损过亿,行业红利褪去

4月28日，贝因美发布2019年财报显示，其营收为27.85亿元，同比增长11.83%；净利润为-1.03亿元，同比减少350.73%。

据公开资料显示，贝因美初创于1992年，贝因美婴童食品股份有限公司成立于1999年。经营范围为开发、销售儿童食品、营养食品，并提供相关咨询等服务，预包装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）的批发兼零售。

2019年亏损过亿

经历了巨亏、艰难保壳成功等坎坷历程后，贝因美再度业绩“变脸”。2019年归属于上市公司股东的净利润亏损1.03亿元，上年同期为4111.4万元，同比下降350.73%。

在2018年成功扭亏后，贝因美于2019年4月18日撤销了退市风险警示。不过，2019年亏损过亿，再度陷入盈利困局。

对于业绩的变动，贝因美表示，主要系乳铁蛋白原料价格上涨，另外公司有效提高资产使用效率，部分抵销了乳铁蛋白涨价影响，致使毛利率下降3.26个百分点。

据了解，2019年上半年，贝因美业绩就曝出亏损，净利润亏损1.22亿元，同比大降1527.62%，净资产也进一步减至16.92亿元。

对于亏损，贝因美在2019年10月将公司全称由“贝因美婴童食品股份有限公司”变更为“贝因美股份有限公司。并增加经营范围“仓储服务（不含危化品），自有房屋租赁，健康管理服务（不含诊疗），日用品的销售，经营进出口业务”。

变更公司名称及拓展经营范围，贝因美声称是为了发展新的业务增长点。值得注意的是，已将“婴童食品”四字从公司名称中拿掉的贝因美，2019年全年营业收入依然100%来自于婴童业。从业务结构来看，“奶粉类”是企业营业收入的主要来源，营业收入为25.1亿元，营收占比为90.1%，毛利率为54.5%。

对此，有业内人士表示，乳铁蛋白原料价格上涨，导致业绩的变动。同时随着婴儿出生数下降，婴儿奶粉行业的市场增长趋缓，行业形势严峻，品牌竞争加剧，市场需要加大投入等因素。贝因美未来的发展压力不可谓不大。

重回三甲问题待解

对于2019年亏损过亿，业绩再度“变脸”。贝因美曾将希望寄予数字化转型，并定下4年内重回行业三甲的目标。对此，有业内人士认为，目前贝因美内部渠道管理混乱、外部经营环境恶劣，实现“三甲梦”尚存挑战。

同时由于国产奶粉大环境影响，行业红利褪去，人口出生率下降，婴幼儿配方奶粉市场逐渐进入存量阶段，在这个市场上想占据一席之地的同时还得与国外企业贴身肉搏，意味着将与外资品牌短兵相接，竞争更加激烈。

据了解，2017年7月，新国标《食品营养强化剂乳铁蛋白》(GB1903.17—2016)实施，对乳铁蛋白的理化指标进行了修改，将纯度从90%提升至95%，导致市面上部分原料无法满足标准，乳铁蛋白等关键原材料价格也随之上涨。

由此，原料价格上涨，贝因美的外部经营环境将更加严峻。虽然在第三季度，贝因美称解决了乳铁蛋白供应问题，通过细分市场品类的突破，保持了主营业务收入的增长，实现当季盈利，但2019年亏损仍然过亿。

与此同时，在2020年2月28日，贝因美发布《2020年—2024年发展战略规划纲要》，称公司第一阶段的目标是产品销售规模重回行业“三甲”，成为母婴行业领军企业。

但乳业专家宋亮认为，从现阶段来看，贝因美这些营销改进措施都是一种尝试，“其重回奶粉行业前三的几率有，但不大。

结语

从宏观趋势来看，近两年人口出生率下降，市场规模走低，而且市场集中度提升，大企业在进一步加码，市场竞争非常激烈。对于在2019年亏损过亿，在市场大环境白热化的当下，如何真正从经营层面扭亏仍是巨大挑战。

同时，贝因美管理层也表示，厚积薄发是一个量变到质变的过程，相信贝因美在正确的改革方向下，坚持通过科学的数字化的改革手段必将实现厚积薄发。但能否重回行业三甲，仍是待解之谜，值得期待。

华牛原创 作者 孙丽

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