拉芳家化的隐忧：净利润三年连降，营销渠道优化待解

原标题：拉芳家化的隐忧：净利润三年连降，营销渠道优化待解

4月16日晚间，拉芳家化披露了2019年度业绩快报，虽然公司2019年营业收入实现小幅增长0.07%至9.65亿元，但净利润为4947.94万元，同比下降超过6成。

据公开资料显示，拉芳家化成立于2001年，是上海证券交易所A股上市公司（股票代码：603630），旗下拥有“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”、“圣峰”等众多知名品牌，产品涵盖洗发护发、清洁沐浴、肌肤护理、口腔护理等多个领域。

净利润三年连降

数据显示，2019年，实现营业收入9.65亿元，同比增长0.07%；归属净利润实现4947.94万元，同比下降61.09%。数据显示，这已经是拉芳家化连续第三年净利润下降。

2017年3月，成立15年的拉芳家化登陆A股市场，市值一度从46亿元狂飙最高至126亿元。从上市时的风光无两，也凸显了上市后尴尬境地。

在上市后，公司的经营业绩出现连续小幅下滑。2017年，拉芳家化实现净利润1.38亿元，同比小幅下降7.64%；2018年，公司净利润继续下滑，当年实现净利润1.27亿元，下滑幅度7.88%。进入2019年，公司业绩降幅更为明显，全年下滑超6成。

为何净利大幅下滑？拉芳家化表示，首先，2019年公司加大线下推广费用投入，夯实线下渠道，并对该渠道予以适当价格折扣政策支持。

其次，公司在进行2019年度存货跌价测试时，用于计算可变现净值的测试单价比去年同期较低，在公司产品成本差别不大的情况下，2019年度计提的存货跌价准备较2018年度增加400万元。此外，公司下属子公司德薇(上海)化妆品有限公司主要负责电商产品的销售，受到电商渠道费用率较高及期末库存增加的影响，德薇(上海)化妆品有限公司2019年度计提的存货跌价准备较2018年度增加600万元。合计增加存货跌价准备约1000万元。

最后，报表期后事项影响，增加计提无形资产减值准备及在建工程减值准备约610万。

营销渠道优化待解

上市当年，拉芳家化便遭遇了营收及利润双双下滑。上市后，拉芳业绩下滑的颓势愈发明显。到了2019年，归属净利润实现4947.94万元，同比大幅下降61.09%。

据2019年半年度报告称，报告期内，公司实现营业收入4.58亿元，同比上涨3.67%；归属于母公司所有者的净利润为4743.97万元，同比下降43.15%。

来到2019年三季度，公司披露，前三季度实现营收近6.96亿元，同比下降近1.84%；实现净利润仅有5754.15万元，同比下降56.49%。

从渠道收入构成来看，经销渠道仍然是拉芳家化最为依赖的销售渠道，2018年，这个渠道为公司贡献了近60%的营收，达到为5.77亿元。近年来业绩表现不理想，也或许与拉芳家化渠道布局、产品表现跟不上日益变化的市场节奏有关。

拉芳家化也曾表示，虽然对销售渠道进行了优化，加大了KA渠道、CS渠道及电子商务等新兴渠道的建设，但是目前公司仍然以经销渠道为主，依然面临电子商务时代对传统模式冲击的风险。

结语

随着行业消费的持续向好、获利预期高，面对来自国内外诸多品牌的价格战、广告战，行业展现出激烈的竞争态势，线上线下发展失衡，是拉芳家化提升竞争力的较大阻力。由此拉芳家化的营销渠道优化显得刻不容缓。

拉芳家化也曾在财报中表示，未来将继续优化营销渠道，全面实现线下、线上全方位深入融合的全渠道立体化协同发展的营销策略，实现渠道控制，以便保持公司整体经营规模稳定增长。

华牛原创 作者 孙丽

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