放弃代工放走利润 扫地机器人大哥科沃斯业绩预降超七成

原标题：放弃代工放走利润 扫地机器人大哥科沃斯业绩预降超七成

作者：夏天

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

一屋不扫何以扫天下。

虽然近两年智能扫地机器人市场经历了快速发展，但是在2019年其高速发展的脚步开始放缓，坐拥扫地机器人市场半壁江山的科沃斯（603486.SH）也不例外。

2018年5月28日，科沃斯仅用14个月就成功登陆上交所，而这也成为科沃斯最“高光”的时刻，当时科沃斯的股价曾冲至58.47元/股（前复权），市值突破300亿元。而截至2020年3月4日，科沃斯收报23.47元/股，总市值为132.5亿元，股价较巅峰时期已缩水超59.85%。

现在看来，2019年已成科沃斯的“梦幻之年”，净利润暴跌、转型不佳、竞争加剧让曾经风光无限的科沃斯正经历“黑暗”。

大哥的苦涩：业绩从暴增到骤降

依靠代工起家的科沃斯连续多年占据国内扫地机器人市场第一品牌位置。

市场研究公司中怡康数据显示，2019年上半年，科沃斯、小米和石头科技在国内市场服务机器人市场线下的占有率分别为48%、12%和11%。

市场份额排名第一的大哥科沃斯，却在进入2019年后遭遇业绩接连滑坡的尴尬处境。

根据科沃斯发布的2019年业绩预减公告，实现归属于上市公司股东的净利润与2018年相比，将减少3.05亿元至3.65亿元，同比减少62.89%-75.26%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润将减少3.06亿-3.66亿元，同比减少65.65%-78.53%。

事实上，这并不是科沃斯第一次经历业绩下滑，科沃斯2019年前三季度的营收同比下滑8.18%，净利润同比下滑64.81%，扣非后归属母公司的净利润同比下滑高达69.41%，从2018年同期的2.85亿元跌至8708.44万元。

科沃斯经营利润也是踩下“急刹车”，从2017年增长636.48%，一路向下探到2018年的增长29.13%，2019年前三季度的同比下滑64.81%，预计2019年经营利润同比下跌62.89%-75.26%。

高光、低谷，就在转瞬间。

牵一发而动全身

科沃斯的前身泰怡凯电器，正是以代工生产吸尘器起家。

而后科沃斯历经三次转型，从传统吸尘器制造到扫地机器人，从扫地机器人到家用机器人完整产品线，从家用机器人到机器人化。

2009年科沃斯推出自有品牌机器人后才摆脱了单纯的代工身份，其主要产品可大致划分为服务机器人和清洁类小家电等两个部分。其中，服务机器人占总营收比重为70.67%，清洁类小家电占比为29.33%。

虽然摆脱了代工的身份，但是代工业务在科沃斯营收占比的重要性不容小觑。在科沃斯2019年年度业绩预减公告中，解释了业绩下滑的原因。

科沃斯表示，在全球市场推出自有品牌业务的同时，放弃了很多家用服务机器人的代工，也就是服务机器人ODM业务，受该等业务收入下降的影响，科沃斯净利润较2018年同期也有所下滑。预计由此带来的净利润影响约为1.0亿元。

科沃斯在逐步停止服务机器人ODM业务的同时，还不断提升研发费用，扶持自主品牌业务的调整。科沃斯在2019年业绩预减公告中表示，2019年研发费用显著提升，较2018年同期增加约0.6亿元。

据GPLP犀牛财经了解，科沃斯研发投入占主营收入比远低同行。

科沃斯2017-2018年研发费用占主营业务收入的比重分别为2.73%、3.6%。国金证券研报显示，占据美国扫地机器人市场绝大份额的IRobot的研发费用率自2013年起就稳定在12%-13%，2018年的研发投入达到约10亿元。

科沃斯在摒弃传统代工业务的同时，并没有能力将自主品牌扶持“上位”，如此不上不下的状态，业绩自然“立不住”。

大哥的苦涩，亦是行业的烦恼

近年来，海尔、美的等传统家电企业进入扫地机器人行业，小米等互联网企业利用其生态优势也正不断抢占市场份额，随着众多品牌的入局，扫地机器人市场已由蓝海变为红海。

科沃斯作为国内扫地机器人行业的领头羊，业绩随着市场竞争加剧而直线下滑。

大哥的苦涩，亦是行业的烦恼。根据IFR国际机器人联盟的统计，2018年，全球服务机器人总数增长到1630万台，增长了59%；规模达到了36.6亿美元，增长了15%；其中家务机器人达到了1220万台，家务机器人中绝大多数是扫地机器人。

根据IFR的数据，虽然服务机器人总数在大幅增长，但市场规模却没有同比例增长，说明客单价在下降。

另外，根据奥维云网数据显示，2019年1-11月扫地机器人全网的销量在558.5万台，同比增长6.3%，销售额为71.1亿元，同比增长1.84%，其中，作为扫地机器人的主要销售渠道，线上的销量为506万台，增幅仅为1.2%。

智能扫地机器人行业发展速度已经放缓，而作为老大的日子不好过，那么其他扫地机器人企业的日子亦不好过。

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