影视寒冬来袭天影股份拟上市融资 应收账款激增现金流承压

原标题:影视寒冬来袭天影股份拟上市融资 应收账款激增现金流承压

作者:李珠江

来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

“热钱”撤离之后,影视行业迎来寒冬,为影院提供设备服务的服务商经营情况也不容乐观。

近日,影院设备服务商——北京新亚天影电影科技股份有限公司(下称“天影股份”),向深圳证券交易所递交招股书,拟公开发行人民币普通股(A股)不超过1336.00万股,拟募集资金3.199亿元,将用于服务网点建设项目,天影云放映管理系统及信息化建设项目以及补充流动资金。

天影股份主要营收来源是影院系统集成,该业务毛利率并不靓眼。天影股份营收和净利润虽然稳步增长,但是增长率却双双下滑。

核心业务毛利率偏低

天影股份成立于2010年7月,注册资本是3006.2万元,法定代表人是戴亚兵,控股股东是天影投资,实际控制人是戴亚兵、史翠芳夫妇,合计持有2990.63万股股份,占本次发行前总股本的74.65%。

天影股份是一家为电影放映行业提供一站式整体解决方案的服务商,业务包括为影院提供包括影院系统集成、光源供应及保障服务、影院设备运维服务以及影院增值服务。

根据招股书数据,天影股份收入的主要来源于核心业务影院系统集成,将放映机、音响、服务器、银幕等影院设备整合为一套影院影音系统,该业务板块2016年至2018年分别占总营收的33.81%、44.54%、49.24%,2019年上半年占比下滑为38.67%。

天影股份影院系统集成的毛利率却明显偏低,2016-2018年以及2019年上半年毛利率分别为5.51%、9.72%、15.11%、12.23%。而营收占比约四分之一的影院设备运维服务的毛利率最高,分别为61.83%、68.69%、61.60%、61.27%。

影院设备运维服务主要是为影院客户提供质保期外的续保服务、向影院设备供应商提供安装及改造服务、质保期内的巡检服务、维修以及其他备品保障服务。

随着院线市场的饱和,未来影院的建设扩规模会下降,票房收入也陷入增速放缓的境况,这将直接影响天影股份的营收。

营收净利润增长率双双下滑 现金流承压

2019年整个影视行业如临寒冬,作为影院设备服务商,天影股份同样也遭遇了损伤。

从招股书可以看到,虽然天影股份在2016年至2018年的营收和净利润稳步增长,但是其营收增长率和净利润增长率却逐年下降。

招股书显示,天影股份在2016-2018年度的营收逐年递增,分别为2.42亿元、3.20亿元、3.92亿元,2019年上半年营收1.69亿元。

天影股份的营收增长率出现下滑现象,2017年的营收增长率高达32.23%,但是2018年却只有22.5%。而2019年上半年的营收1.69亿元不及2018年营收的一半。

天影股份净利润逐年递增,但是净利润增长率却也同样出现下滑现象。天影股份2016-2018年净利润分别为1084.99万元、5252.40万元、5755.58万元,2019年上半年净利润2485.31万元;2017年的净利润增长率飞速增长高达384%,但是2018年出现大幅下降至9.58%,而2019年上半年的净利润尚不及2018年净利润的一半。

天影股份的应收账款占比高,现金流状况同样并不乐观。天影股份应收账款也逐年上升,2016-2018年及2019年上半年应收账款账面价值分别为2364.91万元、2893.64万元、5365.57万元、7124.57万元,分别占同期营业收入的9.78%、9.03%、13.68%以及21.03%,呈逐年递增趋势。

天影股份2016-2018年度经营活动产生的现金流净额的增长亦逐渐放缓,特别是2019年上半年,净额出现了负数,净流出3723.16万元;天影股份现金及现金等价物净增加额也在2019年上半年出现了负数,减少了1505.21万元。

若院线以及影院行业经营承压,那么其应收账款形成的坏账准备也时刻威胁着天影股份,天影股份对现金流的渴求非常之大。

除此之外,天影股份还面临供应商相对集中导致的弹性问题,未来影院的建设扩张以及票房收入增速放缓等风险因素。

核心业务不乐观,营收净利润增长率双双下滑,在这个影视寒冬之际,天影股份能够得到资本认可吗?

极客网企业会员

免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。

2020-03-03
影视寒冬来袭天影股份拟上市融资 应收账款激增现金流承压
根据招股书数据,天影股份收入的主要来源于核心业务影院系统集成,将放映机、音响、服务器、银幕等影院设备整合为一套影院影音系统,该业务板块2016年至2018年分别占总营收的33.81%、44.54%、4

长按扫码 阅读全文