董法 | V字特攻

精准排雷，完美避险

天天用脑，永远不老

1940年6月可能是英国乃至欧洲最黑暗的时刻，40万英法联军被困在敦刻尔克，随时可能被德军消灭，而英国陆军几乎全在这里。政府隐瞒战争详情，民众对即将到来的灾难仍毫不知情；国王对丘吉尔也抱有怀疑。看起来，英国似乎已走到了灭亡的边缘。

这也是丘吉尔一生中的至暗时刻，他是一个古怪的胖老头，但是在古怪的一面之外，我们也可以看到他的性格中的光芒。他孤立无援却不从众，性格暴躁但不冲动，吐字不清却铿锵有力。

有人说，优点很明显的人往往缺点也很明显，丘吉尔正是这样一个人，他是英国的救世主，他用他的V字手势向世界宣告永不服输。

他日后总结自己成功经验时所说:

第一，坚持到底，永不放弃。

第二，当你想要放弃的时候，就回头看一看第一条。

......

在这抗疫的过程中，我们也需要这种V字精神，今天大A的投资者们，就来了一场决绝的V字特攻。

早盘，受外围暴跌的影响，大A开盘集体低开低走，指数跌幅不断扩大，尤其是创业板临近午盘，跌幅一度扩大至超4%以上。没想到大A再次见证了最后来了个深V，到收盘还涨了1%。。

复盘下，今天惨烈的V字特攻，上午敦刻尔克大撤退，中午一度成了至暗时刻，下午来了个诺曼底登陆+斯大林格勒保卫战，尾盘其实只是个阿登森林。

具体战况，今天市场巨震出了1.4万亿的天量，中午一度出现一堆股票跌停。上午两市以最快的速度接近万亿的天量，但是，伴随着这个天量的是，探底回升，也就是说，抛盘巨大，但是买盘同样巨大。就像多空开展了一场规模宏大的战役！非常壮观，也很惨烈。

1、这波行情踏空的资金太多了，直接尾盘就拉回。这让踏空又没及时抄底的资金，心如死灰，白日焰火。

2，两市居然有2000只股票绿盘，不搞创业板，还是亏到底，背后大概率是资金迁移，非科技股的资金在这个调整的时候，快速调仓。

3，芯片板块指数今天成交超过两千亿，明显是资金在这个板块发生了巨大分歧。而低位置的通信设备，明显成为了承接这个板块的主力军。

4、资金情况来看，买买买的主要力量是散户。从公开数据来看，最保守的资金规模有20万亿，已经扣除负债，且不包括非银金融可运作的存款。从大家的喜好来看，什么价值投资，什么业绩，最爱新经济，重要的是大家能理解的新经济，比如5G。百亿成交的中兴通讯，走出了连板。华天科技，东方财富，宁德时代，沪电，欧菲光，三安光电，中环股份，闻泰科技等，都是大几十亿的板。

5、大A股突然纷涌而至的热钱极度不适应，通达信软件在今日14：45分左右崩溃。同花顺交易软件也出现卡顿现象。把软件都干瘫痪了，小散们真牛！

6、北向资金继续流出，连续三天。早上低开也是有一波抄底的。但是，随后单边流出。午后指数的反弹，北向资金表现的也比较克制。

寒江孤影，股市故人，相逢何必曾相识。

这波行情，让我想起了2008年，卖茶的大妈都开始买基。

回忆起了，2015年，小白领们加杠杆，配资满仓进场。

还是那些人，还是那些事。

这几天尤其觉得股市很大，大到无边无际，

连想见到的人都见不到，感慨唏嘘。

相濡以沫不如相忘于股市。

......

昨天说到了——千年避险神器“黄金”，近期国际金价收出五连阳，直逼1700美元/盎司，创下了近7年新高。业内普遍预计，国际金价大概率将破1700美元关口。

大家若想借道公募基金投资黄金，我帮老司机们整理分析了市面上主要的四类产品：

1）黄金ETF基金；

2）黄金ETF联接基金

3）黄金QDII基金；

4）主要投资黄金股的权益类基金。

1、黄金ETF基金：Wind数据统计显示，截至目前，市场上黄金ETF一共就4只，集中成立于2013年、2014年。这4只基金主要投资上海交易所AU9999黄金现货合约，反应国内金价的变动。从费率和跟踪误差来看，这4只ETF都一样；从阶段业绩来看，表现也不相上下。唯一的区别在基金规模上。对于ETF基金而言，规模越大，流动性越好，更具优势。

2、ETF联接基金：门槛更低，可以在场外申购赎回，更适合中小投资者。所谓ETF联接基金，是指将绝大部分基金财产（90%以上）投资于跟踪同一标的指数的ETF，以追求与标的指数最小跟踪误差为目标的基金。简单来说，就是投资ETF基金的基金。与上文4只ETF相对应，各有两只联接基金，根据收费方式的不同，分为A/C份额。

上表中列出的8指黄金ETF联接基金，费率基本相同，业绩相差不大，跟踪误差差别也较小。相比之下，规模越大者越有优势，长期投资选A类，短期投资选C类。

3、黄金QDII基金：与跟踪国内金价的4只黄金ETF不同，黄金QDII基金则主要投资的是海外的黄金ETF，目前也只有4只，都成立于2011年。

这4只基金不仅是QDII基金，还是FOF（基金中的基金），除诺安全球黄金之外，其他3只还是LOF基金，既可以在场内买卖，也可以在场外申购和赎回。这几只基金规模都比较小，费率方面也相差不大，但是长期业绩分化较严重。所以，在选择时，优先选择长期业绩表现好的产品。需要注意的是，QDII基金的风险等级较高，既要承担海外市场波动的风险，还面临汇率波动的风险。另外，QDII基金赎回时间也比较长，交易成本比较高。

4、主要投资黄金股的权益类基金：此类基金非常少，比较常见的有前海开源金银珠宝混合。这只基金持股非常集中，前十大重仓股均为黄金相关上市公司，前10持仓集中度长期保持在80%以上。由于行业狭窄，标的有限，同时持股过度集中，导致基金净值的波动非常大，并不适合一些稳健风格的投资者。

董法：

我对全球疫情还是非常非常担忧，

全靠A股壮着胆，

股神如牛满街走，

价投满仓绿油油。

此时此刻劝大家，

避避险分分仓，

期望最近挣钱的你们，

不要把凭运气挣到钱，

都靠实力赔回去。

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前面有点小沉重，还是看看今天市场有什么新的法规、新的政策、新的风险、新的暴雷。

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以上消息的相关研报，我做了比较详细的“解毒”，如果你们有兴趣可以点击：

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