董法 | 春天的股市

口罩期权，手套期权，刚看到，我还以为又是自媒体谣传的“新品种”，仔细一查，真滴啊，OMG！

四天前，在国务院新闻发布会上，证监阎副主席表示，加大商品和金融期货期权产品供给，充分发挥期货市场功能，助力解决一些实体企业产品库存高、原材料紧张、价格波动等问题。

领导有令，期货公司、大佬们，马上设计产品。

有期货公司脑子灵光，迅速大行联系，寻找符合条件的客户名单。很快锁定了口罩布的行业龙头、大型民营企业，向其免费赠送了基于口罩布原材料聚丙烯(PP)的看涨期权，以“口罩期权”帮助这家企业有效控制原材料成本。这波操作神速，赠送期权，你没想到吧！

也有期货公司和医用手套生产商沟通，发现医用手套的原料98%是乳胶，每个月的使用量是400吨。基于此，期货公司灵机一定，可通过子公司为其免费提供一份“阶梯二元·橡胶期权”，在疫情防控期间为这家医用手套生产企业作免费的原材料价格保险。“二元期权”没错，就是传说中以色列人发明，曾经风靡国内现货圈的“二元期权”，真是大开眼戒，这产品设计的，我跪了。

所以说，金融产品的奢侈品——衍生品才是最贵的，这波操作，666，谁说我们创新能力不够，给我们空间，就给你创个天地，这结构，这要素，挺你们！

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说今天市场，就是“二高”。

一高是成交额突破1万亿元，创下最近10个多月新高，创业板成交额更是创下历史新高，市场交投极度活跃。

二高是两融资金的表现也非常活跃，成为助推行情的重要力量之一。统计数据显示，截至2月18日收盘，两融余额已达10,751.39亿元，其中融资余额达10,620.65亿元，已较今年春节前增加351.29亿元。两者均创出最近两年多新高。

成交额上，两融交易额占A股市场成交额的比例均超过11%，其中2月17日该项数值达到11.47%，也创下最近两年多新高。

杠杆资金的活跃，创业板连创新高，让很多老司机开始质疑人生。甚至说，自己就属于那种春节期间都不休息呕心沥血连轴转研究基本面的，最后买了有业绩的好公司，结果大幅跑输创业板。。要是不加班研究，去乱买的话，业绩就好多了。

我觉得，大可不必如此，既然是价值投资，就要拉长周期，看看睿远，起步就是三年，不在长周期看收益，所谓价值投资绝对是“伪价值”，和博傻游戏没区别。

淡定淡定，相信自己。

看看外资上周的20大重仓股，这才是价值。

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二个坏消息：不过都是意料之中。

一是，汇丰定下史上最大裁员计划，将在三年内解聘高达3.5万人。

汇丰控股周二公布，2019财年净利润大幅减少53%，同时该公司计划实施一系列举措削减成本并进行重组。

报道称，汇丰控股2019年计入一笔73亿美元的商誉减值，主要涉及全球银行和市场业务以及欧洲商业银行业务。

还将削减1000亿美元资产，缩减投行规模，并将改革美国及欧洲业务，大规模的整改行动意味着将在三年内裁撤3.5万个工作岗位。

汇丰这次裁员，根本原因我认为，其一，天时，投行整体受制于经济萎缩，看天吃饭，算是行业自然选择。其二，地利，汇丰风水局败的一塌糊涂。其三，人和，CEO离任后一直未定，内斗严重。更重要的是人工智能等新技术对传统银行的挑战，裁员只是自救的第一步，刮骨疗伤还不够，非要彻底换血，甚至死去活来才可以。银行的兄弟们准备好了吗？

另一个坏消息，网传某H集团飞不起来了，接下来债务也扛不住，可能面临拆解得命运。就对是国内加杠杆的龙头，当初杠杆上的很大，投资水平又极差，到处解盘踩雷，财务窟窿大的补不上。创始人也意外的过了，剩下的不再吃斋念佛，各种卖卖卖，终于要到终局了。这个旗下也有好几家A股的上市公司，大家其实早就有预期，小心避雷。

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前面有点小沉重，还是看看今天市场有什么新的法规、新的政策、新的风险、新的暴雷。

1、印度农业专家夏尔玛表示，此次蝗灾对印度本土的农业生产和经济影响较大，如果无法得到有效控制，可能还将进一步影响孟加拉国等国，但蝗虫不太可能跨境进入中国。阿三就是不靠谱，蝗虫都这么神，你让国内的分析师们怎么办，报告都写好了，会都开了，你说蝗虫不来了。

2、史上最简陋上市仪式。受疫情影响，浙江双飞公司上市没去交易所敲钟，自己家门前摆了鼓和锣，戴着口罩敲几下就算庆祝了。艰苦朴素，仪式不重要，看业绩，看分红，等待双飞。

3、据人民日报从公安部获悉，截至2月18日，全国公安机关共侦办涉疫情制售伪劣产品、假劣药品、医疗器械、医用卫生材料案件459起，抓获嫌疑人1084名，捣毁犯罪窝点473个，查扣涉案口罩2500余万只，涉案价值1.35亿元。这些人，我怎么说那，拜托翻翻历史书，初中课本就行，往上数70年，看看当年想借机投机倒把、囤积居奇、假冒伪劣的奸商们的下场，能不能好好学历史，历史课是体育老师教的吗？

老人家离开我们23年了，黑猫白猫，我们抓到了。摸着石头过河，我们也过了。春天的股市也早就打开了魔盒。实事求是，解放思想，相信历史会给我们答案。

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以上消息的相关研报，我做了比较详细的“解毒”，如果你们有兴趣可以点击：

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