跟谁学股价涨背后：10亿元营销费换来3.3倍市值

原标题：跟谁学股价涨背后：10亿元营销费换来3.3倍市值

作者：何夕

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2月18日，跟谁学（GSX.NYSE）发布2019财年第四财季和2019财年未经审计财报。财报显示，跟谁学连续7个月实现盈利。

2019财年第四财季，跟谁学营业收入为9.35亿元，同比增长412.9%，主要由于K-12正价课付费人次的增长以及向K-12学生收取学费的上涨；净利润为1.74亿元，同比增长658.7%。

整个2019财年，跟谁学营业收入为21.15亿元，2018财年为3.97亿元，同比增长432.3%，主要由于K-12正价课付费人次的增长；净利润2.26亿元，2018财年为1965万元，同比增长1050.3%。2019财年第四财季净利润占全年净利润的77%。

2019年6月，跟谁学挂牌纽交所上市，当时市值27亿美元。截至美东时间2月18日收盘，跟谁学股价收于37.86美元/股，上涨9.74%，市值达89.24亿美元。

上市8个月，跟谁学连续实现盈利，市值增了3.3倍，但成本也不断攀升。

根据财报，2019财年，跟谁学主营业务成本为5.359亿元，较2018财年的1.428亿元增长275.3%，主要由于主讲老师及辅导老师薪酬、教材和其他与业务相关的成本增加。

跟谁学2019财年营业费用从2018财年的2.354亿元增长至13.632亿元，2019财年的销售费用从2018财年的1.215亿元增至10.409亿元，增幅高达756.71%。跟谁学表示，这一增长主要源于为了扩大用户规模及提高品牌知名度所增加的市场推广费用，以及销售和营销人员薪酬的增长。

跟谁学2019财年的研发费用为2.122亿元，较2018财年的7405万元增长186.4%，主要由于专业的课程开发人员、教学内容研发人员和技术研发人员的人数增加及薪酬水平提高。

跟谁学创始人陈向东在财报文件中表示，2020财年将继续加大在技术研发和内容研发上的投入，投资高ROI的获客和营销渠道来巩固和扩大客户群，着力于提升品牌认知，以建立稳固的竞争优势。

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