平安好医生业绩超预期，互联网医疗下一轮风口已来？

一场到处肆虐的新型冠状病毒肺炎疫情，把很多本就处在寒冬的企业，逼到了生死临界点，但这也恰恰按下了互联网医疗行业的激活键。

和近年来历次重大公共事件相类似，这一次，中国的互联网企业又冲在最前面；不同的是，这次的第一梯队里，还有了互联网健康企业的身影。在这次疫情当中，互联网的医疗服务起到了不可替代的作用。

面对疫情防控，以平安好医生为代表的互联网医疗企业也体现了应有的社会责任和价值。

业绩超预期，在线医疗收入同比增长超100%

2月11日，平安好医生交出了在港上市后的第二份年报，这份财报不仅没让投资者失望，还超过了投行此前预期。

在整个医疗健康行业蓬勃发展及公司自身核心业务不断突破等多因素推动下，平安好医生2019年各业务板块收入均保持良好的增长态势，实现总收入50.65亿元，同比增长52%。其中，得益于AI辅助诊疗系统优化带来的服务效率提升、外部合作业务的持续深入及用户规模的持续扩大，核心业务在线医疗持续高增长的势头强劲，2019年贡献的业务收入达8.58亿元，同比增长109%。

营业总收入及流量和变现能力持续“快跑”的背后，平安好医生的内生增长动力也在不断释放。截至2019年底，平安好医生期末月活跃用户数（MAU）和期末月付费用户数（MPU）分别达6690万和296.9万，分别同比增长22.3%和26.0%。随着商业模式变现能力的增强，报告期内年度平均付费用户转化率达到4%，较去年同期的3.6%提升0.4个百分点，日均咨询量为72.9万，同比增长36.3%。

在历时五年“跑完”上半场的市场角逐、业态比拼后，平安好医生继续领跑互联网医疗行业，在收入强劲增长的同时，平安好医生的业务质量也在持续提升。2019年公司的核心业务在线医疗板块毛利占比从2018年的18%提升至2019年的33%，而在线医疗的毛利率从2018年的40%上升到2019年的44%。

从二级市场上来看，自上市以来，平安好医生持续受到国际资本追捧。2019年，平安好医生在港股市场逆势上涨，股价累计涨幅达105.98%，成为港股主板仅有的57只翻倍股之一。2019年末，平安好医生纳入MSCI中国指数，成为互联网医疗行业中唯一入选的个股。2020年1月29日，平安好医生首次获得MSCI 的ESG评级，评级结果为BBB，与平安集团、阿里巴巴、腾讯同级，处于行业领先水平。

花旗近期则发布报告称，上调平安好医生目标价25%，由60港元调高至75港元，维持“买入”评级，该行称，平安好医生为内地最大的互联网医院平台，可以在医疗系统改革中发挥其作用，包括为有需要的农村病人提供医疗资源、提高诊断效率、释放公立医院闲置的医疗资源及增加长期商业保险参与度等。

在投行人士看来，平安好医生“在线医疗”业务的强劲爆发，主要来自于两个方面的持续发力。一是，AI成倍提升医生服务效能，推动在线诊疗业务快速增长。二是，与外部合作的会员产品显著增长。随着核心业务的强劲爆发，平安好医生打造“健康医疗生态圈”的独特商业模式日益清晰。

肺炎疫情下，平安好医生做了什么？

在满足用户的医疗服务需求的同时，平安好医生整合线上线下服务网络，为用户提供一站式医疗健康服务。在此次抗击新冠肺炎疫情中，以平安好医生为代表的互联网医疗平台迅速响应、全方位支持，充分发挥了在线诊疗的独特优势。

众所周知，秋冬本就是流感多发季节，咳嗽、咽干、发热等症状本就常见，但是因为新冠肺炎的到来，许多人一时无法辨别自己究竟是感染了病毒还只是日常的感冒。若去医院发热门诊，唯恐增加感染的几率，但是，又必须有人能够帮助诊治，这时，在线诊疗就是很好的补充。

在线诊疗大幅降低了调用一线城市优质医疗资源的成本，医生也没有感染病毒的顾虑，同时解决疫区医疗资源不足的问题，将明显没有感染的人排除在外，疑似病患再去指定机构确诊或排除。同时线上诊断的速度远超去实体医院挂号，并且偏远地区的用户也能享受到三甲医院的诊断。

作为医疗领域的重要力量，平安好医生在此次抗击新冠肺炎疫情中，充分发挥互联网医疗优势，通过线上线下资源调配，第一时间采取行动加入抗“疫”战，减轻了线下预防、排查的压力。

首先，平安好医生在24小时内成立新冠肺炎抗疫专项小组，开通抗疫在线问诊专区，建立线上咨询预防机制。向武汉及各地医疗机构合计捐赠45万只口罩，并启动千万口罩派发计划；保证线上商城相关药品、保健品等产品供应充足；组织名医、专家直播解读疫情防护要点，并与北京医师协会合作开展医疗科普教育。

与此同时，疫情暴发之后，平安好医生迅速与包括武汉市、福建省、北京市、重庆市在内的56个省市政府展开密切的合作，提供新型肺炎实时的在线问诊义诊的服务，开通了各省市的抗疫义诊专线，专业实时在线问诊的能力迅速获得了高度认可。

此外，平安好医生还与百度、企业微信、拼多多、美团点评、快手、微博、墨迹天气、知乎、喜马拉雅、高铁管家等超30家行业龙头企业对接，输出24小时在线问诊服务，提供即时更新的疫情动态及医学科普内容，合力铸造线上防疫第一线。

何以成为抗疫互联网医疗第一股？

2019年乃至前几年，中国倒下了数千家互联网医疗公司。面对突如其来的疫情，为何平安好医生能逆市崛起并抓住机会呢？

早在2014年，王涛创业时就洞悉了互联网医疗的第一大痛点：好医生被患者团团围住，没有业余时间在互联网上接受问诊。在王涛的构想中：让每个家庭拥有一个家庭医生；让每人拥有一份电子健康档案；让每人拥有一个健康管理计划。

由此，平安好医生打造全球最大的医疗健康生态系统，用科技让人类更健康作为使命。2015年开始，王涛着手布局AI Doctor，重资投入30亿进入AI Doctor。AI Doctor是一个重大的突破，高效辅助平安好医生的自有医疗团队，提升了在线服务效率和保证服务质量。截至2019年财年，平安好医生自有医生团队1400人，外部签约医生有5000多人。

2019年下半年，平安好医生正式推出了战略级新产品“平安好医生·私家医生”。按照平安好医生的产品部署，通过一对一专属私家医生和全国排名前100家知名医院的名医组成的专家团，为用户提供7x24在线问诊咨询、名医二次诊疗意见、线下医院门诊就医安排、健康管理、慢病管理等全方位的主动式医疗健康服务。

私家医生具有划时代的意义，为用户带来前所未有的用户体验，也为平安好医生的商业模式奠定坚实的基础。如今私家医生不仅成为平安好医生的底牌，也是平安好医生能够在抗疫期间发挥如此大的作用的根本秘密。

在近期的业绩发布会上，平安好医生管理层披露了一组最新数据显示。疫情期间，平安好医生平台访问人次达11.1亿，APP新注册用户量增长10倍，APP新增用户日均问诊量是平时的9倍，相关视频累计播放量超9800万。

抗击疫情背后，互联网医疗带来的启示

当前正值新冠肺炎疫情期间，此前并不活跃在大众视野的在线医疗呈现爆发之势，多方平台数据显示在线问诊量激增，而机构对在线医疗概念股的追逐也呈扎堆之势。有上市公司高管直言，在政策、市场及疫情的催化下，2020年互联网医疗将迎来真正的爆发元年。

疫情带来的是医疗行业的供应链能力整体升级。医疗是人类的刚需，但是，传统的交互形式，极大地限制了服务的承接数量。但是通过互联网，相同的资源，能够服务的人数将会大幅提升。对于绝大多数医疗需求，并不需要用到大量的医院的实体设备，只需要医生判断一下症状，简单开药即可。在线诊疗切入问诊这个领域，其实相当于把各大医院的分诊台前置并且放大。

或者说，替代了传统的社区医院的功能。在优质医疗资源总量相对不足、分布不均衡的大环境下，随着大众对线上问诊模式认知度的逐步提升，互联网健康医疗市场将持续释放产能。可预见的是，作为互联网医疗领域的“领头羊”，随着平安好医生用户体量的持续扩大，变现能力的持续提高，内生增长潜力的持续爆发，未来将持续占据先发优势。

“通过本次抗击疫情，政策对于互联网医疗的支持下，老百姓在线就诊的需求会被全面激发，这对整个行业是根本性、长期的利好，平安好医生的独特优势也在本次疫情当中得到发挥，并被各地各个政府和老百姓认可。”平安好医生董事长兼CEO王涛表示。

政策鼓励的信号已经越来越明确：2019年8月，国家医保局印发《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》，提出“通过合理确定并动态调整价格和医保支付政策，支持’互联网+’在实现优质医疗医疗资源跨区域流动、促进医疗服务降本增效等方面发挥积极作用。”文件明确了互联网医疗服务价格制定准则和医保范围。

疫情期间，国家卫健委提示易感人群避免去人群密集处，并下发通知，号召全国各地卫健委加强信息化支撑新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作。明确指出，积极开展远程医疗服务；充分发挥互联网医院、互联网诊疗的独特优势，鼓励在线开展部分常见病、慢性病复诊及药品配送服务，降低其他患者线下就诊交叉感染风险。

伴随着卫健委近期连续发文表态要大力开展互联网诊疗服务，密集的政策利好有望成为互联网医疗产业发展的助推器。平安好医生作为深耕在线诊疗多年的互联网医疗领军企业，无疑有望受益。

实际情况也证明，互联网医疗对疫情防控的贡献，已经使部分消费者改变了就医观念，对线上问诊模式有了一定的认知度和认可度。移动互联网的发展提供了有力的平台支撑，加上政策的支持与有效的组织安排，预计未来将有效促进医疗服务模式的优化。

正是在这样的趋势下，中国互联网健康医疗市场还很有大的发展空间。

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