三只松鼠上市后业绩持续变脸 门店年费延期和补贴能否自救

原标题：三只松鼠上市后业绩持续变脸 门店年费延期和补贴能否自救

作者：何夕

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2020年春节，食品零售行业经营陷入停滞， 高度依赖电商渠道的三只松鼠（300783.SZ）也没有幸免。

2月9日，三只松鼠对媒体公开表示，该公司已经统一停工，将会通过年费延期减少损失，并且对临期产品开展处理活动，以及给予补贴帮助店长度过难关。

公开数据显示，截至2019年底，三只松鼠有108家直营店，278家联盟小店。

业绩正在变差的三只松鼠，需要克服更多的困难。

上市后业绩突然反转

上市成为三只松鼠业绩分水岭。

2019年7月，成立7年的三只松鼠上市，股价连续涨停，最高达81.50元/股。截止2020年2月11日收盘，三只松鼠股价为58.95元，与高点相比下跌了27.67%。

三只松鼠股价下跌，主要是因为业绩也出了问题。

2020年1月23日，三只松鼠发布2019年度业绩预告称，预计净利润为2.3亿-2.8亿元，同比下滑8%-24%。

IPO招股书数据显示，2015-2018年，三只松鼠净利润分别为897.39万元、2.37亿元、3.02亿元和3.04亿元，同比分别增长2535.44%、27.70%和0.61%。

三只松鼠的业绩转折出现在上市后的3个月。三只松鼠2019年上半年实现营收达45亿，同比增长39.58%；实现净利润为2.7亿元，同比增长27.94%。

而三只松鼠的2019年三季报业绩出现了大反转，营收同比上涨53%，净利润下跌了50.95%，营收和净利润之间出现的反向关系，也让三只松鼠的股价出现下滑。

三只松鼠的业绩下呈现连续趋势。2019年前三季度三只松鼠实现净利润2.98亿元，预计2019年净利润为2.3亿-2.8亿元，这意味着，三只松鼠2019年第四季度又亏损了。

“质量门”频发，过渡依赖电商“后遗症”

要知道，“双11”“双12”这些电商大促销的节日都集中在第四季度，三只松鼠还曾宣布“双11”活动全渠道销售额突破10.49亿元；在2019年12月，全渠道成交额突破百亿，依旧掩盖不了业绩下滑的尴尬。

对于2019年业绩下滑的原因，三只松鼠解释称，政府补助减少，通过产品升级、加强市场推广以及全渠道并进等策略，获取新用户及扩大市场占有率，导致费用有所上升。

在成本支出方面，三只松鼠费控依旧高涨，2019年三季度报告显示，营业成本增加43.89%，销售费用增加49.12%，管理费用增加71.38%，这些都是因为销售规模扩大所致。

三只松鼠极度依赖的电商平台和代工厂模式也为其业绩带来了影响。代工厂模式生产环节外包，难以监控，无法保证产品质量，所以近些年来，三只松鼠频陷“质量门”风波，产品发霉、含有头发、虫子、异物等报道屡见不鲜。

尽管三只松鼠也有自营渠道，但对第三方平台的依赖程度依旧不减。2019年半年报中，第三方电商平台营业收入占比高达88.62%，过分依赖电商一定程度上也侵蚀了三只松鼠的利润。

三只松鼠的线下开店计划也在推进，根据公开资料，三只松鼠2025年目标是开设1000家投食店，1万家松鼠小店。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。