业绩低迷，产品掺假，拉夏贝尔如何自救？

原标题：业绩低迷，产品掺假，拉夏贝尔如何自救？

1月3日，服装行业唯一一家同时在A股和H股两地上市的公司——上海拉夏贝尔服饰股份有限公司（以下简称“拉夏贝尔”）再度公布了其股份回购进展。

公告显示，其在1月3日当天以约283.42万元人民币回购了48.5万股A股股份，占已发行股份的0.09%。而稍早些的A股公告显示，截至2019年12月31日，其通过集中竞价交易方式已累计耗资1016.53万元回购188.18万股A股股份，占公司总股本的0.34%，占公司A股股本的0.57%。

据公开资料显示，拉夏贝尔成立于1998年，2014年10月9日顶着“中国版ZARA”的光环，在香港联交所主板上市。2017年9月，在多次闯关A股后，拉夏贝尔终于顺利登陆上交所。

业绩低迷

成立于1998年的拉夏贝尔，于2014年在香港联合交易所主板上市，并于2017年登陆上海证券交易所上市，成为唯一一家“A+H”两地上市的服装企业。2017年高位之时，拉夏贝尔A股的总市值超160亿元。相比高位，现今市值缩水八成。

2017年，拉夏贝尔营收近104亿元，是国内营收最高的女装上市企业。好景不长，刚进入资本市场一年，拉夏贝尔就迎来了转折点。2018年，拉夏贝尔实现营业收入101.76亿元，同比减少了2.69亿元；归母净利润亏损1.6亿元，同比下降132%，为上市以来首次亏损。

自2015年以来，拉夏贝尔就陷入了业绩持续下滑的“泥沼”，公司归属于上市公司股东的净利润从2015年的6.15亿一路下滑到2017年的4.99亿。

并且在2018年由盈转亏，2019年亏损进一步扩大，仅上半年就亏损4.98亿。在这种情况下，拉夏贝尔开始主动实施战略性收缩策略，仅2019年上半年关店数已近2500家。

除了业绩下滑，高库存也是拉夏贝尔难以承受之重。据其招股书和财报显示，该公司存货由2014年底的13.27亿元一路增长至2017年底的23.45亿元，此后稳定保持在20亿元以上。2019年三季报显示，截至报告期末，其存货的账面价值仍高达21.99亿元。

在严峻的形势面前，拉夏贝尔不得不进行业务转型调整，除了在原有直营模式基础上推行联营、加盟等方式，还在全国范围内关闭大量店铺以节省成本。造成如今危机局面，外界认为缘于拉夏贝尔过去几年盲目扩充品牌、大举开店。

产品掺假再遭处罚

继2014年与2017年接连登陆港交所、上交所后，“筹资、开店”成为近几年拉夏贝尔的主色调。高速扩张带来的红利期非常短暂，一边开店一边关店的拉夏贝尔很快遇到了问题。2018年，公司首次出现亏损，亏损额达1.6亿元。

2019年上半年关店数已近2500家，深陷亏损泥潭的拉夏贝尔，已经“缺钱”到出租总部大楼来缓解资金压力。

据央视报道，位于上海市闵行区的拉夏贝尔集团总部办公大楼刚刚投入使用了一年多的时间，创始人邢加兴曾在采访中表示，面对业绩亏损和债务危机，拉夏贝尔也将选择出售不动产来渡过难关。

一波未平一波又起，近期，拉夏贝尔因产品质量问题遭行政处罚。据资料显示，11月12日，因生产、销售产品中掺杂、掺假，以假充真，以次充好，拉夏贝尔被奉贤区市场监管局没收违法所得635.6元，罚款6000元。

结语

据数据显示，2018年服装销售量是540.6亿件，相比2017年的719.1亿件，足足减少了178.5亿件，人们越来越不爱买衣服了。在2019年上半年，人均衣着支出同比下跌2%至1156元，看起来服装行业不太景气。

随着服装行业不太景气，为挽回颓势，拉夏贝尔一边瘦身，关闭低效、亏损的门店来自救。面对当前的颓势，如何在消费愈加分层的当下，让自己的创新跟得上消费者需求，找准自己的定位和目标消费者，才是拉夏贝尔当下的核心议题。

华牛行业评论 作者 张宁 编辑 孙丽 图片来源 摄图网

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