董法 | 关了12000家

文/董毅智

（图片来源：网络）

曾经和朋友开玩笑，世界上有三种生意是刚需，不愁市场。

一是医院，生老病死，无人可逾越，大病小病绝症总是要治的啦。

二是寺院，信仰无限，千年寺院多，那一个不是历经沧桑而不倒。

三是学校，知识无价，百年名校多，那一个不是桃李满天下。

可是，可是，总有两面性，按照企查查提供了一个可怕的数字：2019年共有1.2万家教育机构关停。

今年以来，一系列教育培训机构关门、跑路事件层出不穷，给这个行业蒙上一层阴影，有数据统计很多知名机构在其中：

（数据来源：投资界）

而在二级市场上，也同样血淋淋。美联和沪江，是2019年美股和港股的独立IPO失败的两个案例，尽管美联的曲线上市的结局要远远好于沪江，但也难以掩盖教育企业上市难的现状。

美联英语和早前沪江IPO的双双折戟，折射出二级市场对于教育类标的愈发谨慎。成立了18年之久的沪江一直在危机中前进，它在今年5月赴港上市梦碎，并陷入了全线裁员、整体崩盘的巨大漩涡之中，就在这个月，沪江又被曝出对赌协议触发，创始人出局的惨痛结局。

如此困境，简单总结原因有三：

一是，现有政策不支持，2018年8月，国务院出台了《关于规范校外培训机构发展的意见》，其中规定，校外培训机构不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。而培训机构是非常依赖现金流的行业，此政策一出，立刻死了一大片机构。

二是，教育改革深入，从1988年开始的教育改革，已经经历了二十年，从教育产业化发展到IPO等资本泡沫，到如今回归教育的本质，几轮博弈下，各种泡沫破灭，多少资本折戟，推到重来就在当下。

三是，人口红利没有了，2018年出生人口大幅下滑200万，创1949年以来除1960-1961年自然灾害时期外的新低。2018年出生率降至10.94‰，创1949年以来新低。2016年“全面二孩”政策实行后，当年出生人口攀升至1786万，2017、2018年分别降至1723万、1523万，全面二孩政策效应明显消退。没人了，那么多学校怎么办，不仅仅是培训机构，未来公立大学抢生源大战定会开始，日韩已经进入这个阶段。东亚教育的顽疾已经非治不可了，殷鉴不远。

PS：我国台湾地区20年教育改革：台湾的大学密度已经全球最高，高中入大学升学率逼近98％，文凭严重贬值之外，更使技术职业教育崩盘，造成年轻世代的人生悲剧，也是台湾竞争力的悲剧。但现在喊大学退场，并非手一挥就会消失，根据今年台湾新版“私立大专校院转型及退场条例”，至少花50亿（新台币，下同）基金，当地媒体质疑，这些纳税人的血汗钱！20年教育改革失败至此地步，谁始作俑者？

2008年大学考试入学发榜后发现，全台湾最低录取分数是立德大学资源环境系7.69分，平均每科考不到1分即可上榜。而当年，全台湾有84000名考生填报志愿，高校的招生名额为85000，造成了100%录取效果，而英文入学考试不足10分进入英语系学习的学生也比比皆是，因而七分上大学也就毫不意外了。

面对危机，台湾地区又进行了新的教育改革。从2019年开始，音乐、美术、体育的专业术科学校可以选择不参考学测的成绩，学生即可报名申请大学。以往学测必须考五个科目，以五个科目的成绩作为高校招生的考量，而从2018年开始放宽要求，学生不必考五科，变成最多选四科，甚至一科的成绩。按照台湾“招联会”的意思，这是考虑到为学生减轻压力，让偏才的学生可以不“勉强”自己成为全才。

而这一举措，也让媒体纷纷担忧私校为了招生，而不惜钻漏洞，让学生即便零分也可以上大学，使得台湾的高校进一步“学店化”。同样陷入大学泛滥的菲律宾，菲律宾有大约650所高等院校。菲佣大都是大专以上学历，其中不乏教育、心理学、财会专业毕业的大学生，部分菲佣还持有护士、医师或教师执照。而如今台湾地区在面临高学历低薪的就业环境之下，也不得不选择到大陆、香港、澳洲、新加坡去当台劳谋职。菲佣与台劳远离家乡的最大因素，无外乎还是因为低薪问题。

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两市融资余额再次突破万亿元大关。之前2018年初曾经短暂上过万亿，不过距离2015年牛市巅峰的24000亿还差了一倍。这波小牛还差的很远，但是分化严重，规则大变，从头再来。

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前面有点小沉重，还是看看今天市场有什么新的法规、新的政策、新的意外。

1、“神股”*ST信威公告，公司关注到公司股价近期波动较大，请投资者关注多项风险。相关风险包括重大资产重组所需履行的决策程序尚未履行；5G基金的未来收益存在不确定性；运营商尚未与金融机构签署融资协议，尚未归还对公司的欠款；公司的经营状况未有明显改善；暂停上市的风险等。股价方面，*ST信威最近9天8涨停。不服不行，每一次信威都能在合规与违法边缘游荡，这份功力非一般公司所能。

2、中泰证券今日IPO成功过会。中泰证券将成为第38家上市券商。中泰此番上市历经波折，11月6日晚间，证监会取消第十八届发审委2019年第168次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。过去三年间，中泰证券曾多次收到监管的罚单。5月28日，更有牛散控诉中泰证券诱导销售导致债券违约5.5亿元。如何解决不为人道，背后故事不知何时能被挖出，每次临近上会被精准打击，这不仅是巧合而已。

3、据《华尔街日报》报道，高盛拟支付约20亿美元罚金与美国司法部就1MDB案达成和解。据悉，此次认罪和解的对象是高盛的亚洲子公司，该协议最快在明年上半年达成。高盛又被罚了，记不得这是第几次了，以罚代刑是欧美监管在很重要方式，只是越罚越强，认罚累犯，可以想见背后的违法成本还是低，法治有时也只是一种态度，韭菜全世界通行。

4、财新消息，掌控锦州银行多年并导致该行危机爆发并彻底重组的张伟，在2019年12月19日早晨去世。张伟的突然离世，带走了多少秘密，恐怕也保住了不少人。

5、ST板块今日集体大涨，个股上演涨停潮，截至发稿，*ST鹏起、*ST富控、*ST北讯、*ST猛狮、*ST信威等近20股涨停。正如董法此前分析，一年一度年底的ST作妖，这一波博傻，又有多少韭菜被割。

6、万科发布了一个最新公告，二股东钜盛华及前海人寿（这两都是宝能系的），累计减持了5%的股份，手里尚持有4.99%。2019年底，宝能减持退出万科，浮盈至少在150-200亿。持续了4年，轰动一时的万宝大战也就此结束。姚老板套现离场，王石光荣退休，万科让出第一，谁赞同谁反对，在四年之后都已经不太重要。

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