三季报营收净利双降，飞科电器如何扭转战局？

原标题：三季报营收净利双降，飞科电器如何扭转战局？

来源：华牛原创

作者：孙丽

10月30日，飞科电器发布2019年前三季度报告：年初至报告期末营业收入为2,720,276,584.2元，比上年同期减少3.51%；归属于上市公司股东的净利润为530,361,080.25元，比上年同期减少14.55%。

具体到第三季度来看，飞科电器2019年第三季度实现营业总收入9.95亿元，比上年同期的10.03亿元降低了0.80%；实现净利润1.93亿元，比上年同期的2.22亿元降低了13.04%。

据公开资料显示，飞科电器是一家集剃须刀及个人护理电器、家居生活电器研发、制造、销售于一体的企业，主要产品包括电动剃须刀、电吹风、毛球修剪器、电动理发器、烫发器、电熨斗、挂烫机、智能扫地机器人等。

三季报营收净利双降

近日，飞科电器披露了2019年第三季度报告，公司前三季度共实现营业收入27.20亿元，比上年同期的28.19亿元减少3.51%；实现归属于上市公司股东的净利润5.30亿元，比上年同期的6.21亿元减少14.55%。

据财报显示，2019年上半年，飞科电器营业收入为17.25亿元，同比下降5.01%；归属于上市公司股东净利润为3.37亿元，同比下降15.43%；扣非净利润为2.9亿元，同比下降19.84%。值得一提的是，细分来看，二季度飞科电器营收-5.59%、净利润-22.62%、扣非净利润-29.03%，下滑幅度进一步扩大。

此外，飞科电器上半年线上线下双渠道承压，上半年营收同比分别下降0.83%和9.78%。

至公司2019年三季度报告发布，公司的营业收入及净利润下降的状况依然没有完全扭转，前三季度营业收入及净利润的下降幅度相较前半年来看虽略有缓解，但是依然未能摆脱营收、净利润双双由升转降的现状。

据资料显示，飞科电器在线上市场占比较高，报告期内，公司在电子商务渠道实现营业收入 9.60亿元，电子商务销售占主营业务收入比重为 55.80%。此外，2019年上半年，公司产品外包生产数量占总产量的比例为 69.29%。

同质低价遇挑战

飞科电器2016年的应收款是1.34亿元，2018年暴涨到了5.47亿元，预收款从2017年4800万下滑到了2018年的3000万元，从而导致公司现金流持续下滑。一边是经销商订货款的下滑，一边是放宽信用条件让经销商拿货，飞科可谓是在求着经销商在卖产品，话语权的低下凸显无疑。

产品不好卖，就加大广告投放。飞科多年来一只靠在各大卫视等主流频道密集的投放广告，2018年公司销售费用增长了17.83%。

2011到2015年，飞科电器的广告费花了7.8亿元，占这5年总营收的7.47%。2016年到2018年年中，飞科电器的广告费为3.4亿元，占总营收的3.75%。

虽然飞科电器各期广告费的投入占其总营收的比重在降低，但拿每年1-2亿元规模的广告费对比其各期的研发投入来看，这样的规模依旧不小。

飞科电器重营销宣传，多年来持续在中央电视台五套、东方卫视等全国性主流电视频道通过硬广投放、电视栏目冠名等方式进行强势的广告宣传推广。2019年上半年，销售费用1.90亿元，同比增长22.56%，其中广告费用达6548万元，宣传费用558万元。与此同时，报告期内，公司研发费用 3080万元，同比增长 47.98%。

面对竞争激烈的市场环境，为了抢占中低端市场的客户，抵御中低端市场的潜在竞争对手，此前飞科电器已推出了防御性子品牌“博锐”。

据悉，飞科电器在电动牙刷上的研发方向主要是打造高性价比的产品，与其剃须刀的定位并无二致。但在市场已经涌入众多品牌、电动牙刷产品同质化严重、且不乏像小米这样主打性价比玩家。

凭借高性价比的产品、价格错位竞争及在全国性主流电视频道的持续硬广投放，飞科电器几乎占据国内电动剃须刀市场的半壁江山。但随着竞争对手的涌入，未能提前做好产品升级和高端化准备的飞科电器，似乎有些措手不及。

其在天猫推出的一款价格599元的剃须刀显示仅18人付款，除此之外在售的剃须刀价格全部为150元以下，囿于低端。高端市场短时间难有作为，中低端及低端市场竞争打响，飞科电器过去的价格错位竞争策略恐难维持。

结语

对于飞科电器而言，凭借过去的积累，其在电动剃须刀市场依然具备份额优势，但以价保量或“死磕”中低端及低端市场显然不是最好的办法。

一向被诟病研发费用低、产品结构单一的飞科电器在今年增加了研发上的投入，公司2019年第三季度报告显示，前三季度公司共投入研发费用0.49亿元，相较去年同期的0.34亿元增长了44.12%。但是，在业绩已然迎来拐点的情况下，增加研发上的投入短期内或难在业绩上有明显改善。未来，飞科电器该如何扭转目前战局，值得期待。

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