业绩预告信披违规，拉夏贝尔“断臂求生”的手腕

原标题：业绩预告信披违规，拉夏贝尔“断臂求生”的手腕

来源：华牛原创 作者：赵晨

导读

打折、清仓、关店，这似乎已成为当下全球快时尚品牌的“魔咒”。

国内首家A+H股上市服装公司拉夏贝尔（603157.SH）也不例外。9月19日，公司发布中期报告，半年营收同比下降23.2%，净利巨亏5.65亿元，同比降幅333.9%。与此同时，毛利率同比下降7.7%。与之相伴的是，半年关店2470个，零售网点缩水26.65%。

据大数据研究中心统计，在143家零售业上市企业中，共有31家企业2018年净利润为负值。

9月24日，拉夏贝尔业绩预告信披违规，公司及董事长邢加兴等6人被上交所通报批评。

业绩预告信披违规

9月24日晚间，国内首家A+H股上市服装公司拉夏贝尔发布公告称，因公司业绩预告信息披露不准确、不审慎，且公司业绩预告更正公告披露不及时，影响了投资者的知情权和合理预期，上海证券交易所决定对公司主体及董事长兼总裁邢加兴等6名相关人员予以通报批评。与此同时，上海证券交易所决定将上述纪律处分通报中国证监会，记入上市公司诚信档案。

公告显示，拉夏贝尔及相关责任人此次受处分和公司2018年业绩以及与此相关的若干公告有关。

上海证券交易所认为，拉夏贝尔的上述情况违反了《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，公司时任董事长兼总裁邢加兴、时任董事兼联席总裁于强和胡利杰、时任独立董事兼董事会审计委员会召集人陈杰平、时任首席财务官沈佳茗、时任董事会公司信息披露事务具体负责人丁莉莉违反了《股票上市规则》有关规定及其在《董事(监事、高级管理人员)声明及承诺书》中做出的承诺，决定对上海拉夏贝尔服饰股份有限公司及6名相关责任人予以通报批评的纪律处分。

拉夏贝尔表示，业绩预告更正的原因为公司于报告期后加速线下渠道的调整进程，相关费用加速摊销，对部分投资企业的投资损益预计出现偏差，以及根据报告期后商场回款及开票结算的实际情况对原暂估商场费用等进行了合理调整。

对于拉夏贝尔的解释，上海证券交易所反驳称，公司2019年因经营模式调整对相应费用予以加速摊销并计入2018年度销售费用，属于公司主营业务的重要内容，公司及相关责任人应当提前并持续充分关注，在进行业绩预告时审慎预计渠道调整、投资损益、商场费用等情况及对相关财务信息的影响。

此外，即使扣除期后线下渠道调整事项对净利润的影响9400万元，公司业绩预告仍然由盈转亏，已然违规。

专柜和专卖店仍然是主要收入来源

2019年上半年，专柜创造营收16.84亿元，同比减少32.8%，占据总营收的42.6%;专卖店营收同比下降12.9%，至16.45亿元，占据总营收的41.6%;在线平台营收仅5.27亿元，同比增长0.5%，占据总营收的13.4%。

分地区来看，拉夏贝尔的消费者主要集中在二线城市，为其贡献了16亿的收入，占据总额的40.5%。

同时，报告期内，拉夏贝尔经营活动产生的现金流量净额为11.58亿元;负债高达73.65亿元，同比上升43.62%。

财报解释称，导致现金流变化的原因主要是加速收款以及部分供应商付款周期延长。

另外，拉夏贝尔平均存货周转天数同比上升70天，达313.1天。对此，财报称导致存货周转速度同期下降的原因主要由于存货平均余额上升，收入下降。

公开资料显示，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司成立于2011年5月23日，主要从事设计、品牌推广和销售服饰产品，主营大众女性休闲服装。2014年10月09日，在港交所上市;2017年09月25日，登陆上交所主板A股。

由于2019年上半年零售市场增速放缓，代理模式的开展低于预期，下半年仍将继续推进。

据邢加兴介绍，今年上半年，拉夏贝尔对品牌进行了整合，如今仅剩余5个女装品牌、1个男装品牌和1个童装品牌。

即使通过这种“断臂求生”的方式，拉夏贝尔可以度过眼前的难关。但未来又该如何发展？

拉夏贝尔在半年报中表示，公司将采取集中优势资源发展核心女装品牌，明晰品牌定位，构建差异化的品牌矩阵；响应市场趋势和消费者需求，提高买手店占比；改进管理，促进运营效率及经营质量等措施来提振业绩。

结语

今年上半年拉夏贝尔关店2470家，拉夏贝尔董事长邢加兴曾表示：“断臂求生”是目前最有用的手腕。

当前经济大环境的不确定性，消费增速的放缓，女装行业也面临较大挑战，但仍然可期，据商业咨询公司Frost &Sullivan数据显示，中国女装市场总体规模已超8000亿元，预计中国女装市场规模在未来将保持稳定增长，在2021年市场规模可超1.7万亿元。

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