天成新脉董事长孙乐：从科学家到管理者再到破局者的锐变

原标题：天成新脉董事长孙乐：从科学家到管理者再到破局者的锐变

以《融资与管理：医疗创新的发展之道》为主题的昌发展&GPLP犀牛财经系列活动第一期于2019年8月21日在北京昌平昌发展奇点中心顺利举行，在活动现场，天成新脉董事长孙乐进行了《从科学家到管理者再到破局者的锐变》的演讲。

以下为其演讲内容：

我创业已经很多年了，希望今天给大家介绍一些案例，告诫大家不要犯同样的错误。

首先给大家介绍一下我的经历：

我的本科是学化工造纸制造污染的，1986年心血浪潮改学生物，1986年很荣幸有机会清华联合培养送到美国去，美国那边的导师就是单克隆的发明者，也是尼克松总统的科学顾问，后来回国，国内的导师是生命科学研究院前院长赵南明教授，1992年去做干细胞，博士后无血清培养就是跟他学的。

我在美国的时候，去密歇根大学学财务，这是一个我后来创业非常受用的一个课程。

因为创业的话就一定要学会看懂盈亏表、现金流、资产负债表，尤其是现金流，要没控制好的话，很可能就死悄悄了。

创业者一定要有钱才去融钱，别等到没钱去融钱，因为这个时候你已经被人家用枪顶着后脑勺了，此外，创业者还要学会并购，至少要懂人家怎么兼并你公司。

接下来就是我的创业史了。

2000年的时候，我被我的小导师“忽悠”出来创业开公司，那个时候，我们创立的是一家很小的生物医药公司——当时，有一家大的公司死马当成活马医把研究项目扔到他们这儿来，然后我们就很幸运的28天做出来了。于是，对方相当震惊，然后邀请我们过去做介绍，我刚做完一半的介绍他们CEO说，我们收购你了，然而，我们连价钱都没问就拒绝了。这是我们创业的第一个错误。

后来我们就开始融资。

当初想收购我们的那个公司后来一定要合作，然而对方谈的资金太低，没有办法继续详谈，于是我们就后来请了律师，律师说我们的报价太低，应该至少两百万美元，而此前我们的估值是一百万美元，如果对方按照200万估值进来的话，我们一下子就要稀释60%的股份，公司一下就给出去了。

律师这个时候告诉我们，大公司并不希望占有你公司股份20%，一占有20%你就成了它的子公司，有可能出现盈亏表上，于是，我们后来就调整成17.5%，所以一下子我这儿公司的估值变成了1千万美元。

所以，我想跟大家分享的是，大家融资的时候一定要请律师来帮，另外，在报价的时候一定不要太过实在。

通常，战略型投资人看中的是技术，他看中你这技术放在他那个里面能产生什么样的价值。

战略型投资人和财务投资人完全不一样。

财务投资人是说把钱给你，你能不能把这个药做成，这是不一样的。所以战略投资人他给你一个估值会更高，如果说你想在这个时候马上退出其实战略投资人这个钱的是最好的，反过来如果还想融第二轮、第三轮这有可能给你增加麻烦，因为他给你估值太高了，你下一轮融财务投资不给你这么高的估值，那个时候前面那个人不肯降价，你就没办法做成了。

第一我们的第一次创业。

2004年，我回国来参加了中国的一次香山会议，这给了我创业的发展方向，于是，我的第二次创业开始了。

那时，基因已经测完了蛋白质组学已经开始了，但是抗体这个领域还是一片蓝海，那个时候感觉，自己是做抗体最好的，于是，我就开始在这个领域重新创业，当然，我后面又创办了几家公司做其他的，包括肿瘤，不过兜兜转转，我们认为还是抗体最好。

不过，这次创业我们也犯了另外一个错误，那就是要钱要的太少了。

虽然说有钱不一定能做的成，但是没钱是肯定做不成的，所以创业者在融资的时候一定要多要钱。

当然还有一个错误，那就是股权架构没做好。

第二次创业成立公司的时候，原本的想法是公司只是完成政府的一个外包服务，给北京市科委完成一个任务就够了，完成之后就可以就一拍就散了，然而，后来我们没想到公司开始挣钱了反倒麻烦了，股东希望融资发展，然后将公司发展壮大，但是这个时候，公司的股权架构出了问题，虽然我是创始人，但我只有25%的股权，所以投资人一看没法玩，后续就很难完成融资。所以我希望大家不要犯这一方面的错误。

另外，在创业的过程当中，我还想提醒大家，专利非常重要，尤其是现在，没有专利就没法玩，不承认人家的专利业没法玩，如何躲开别人的专利给别人挖坑，这是我们做生物医药的人必须学的课，就是光产品好不管用，专利保护业要跟上，否则你做了半天是别人的。

希望今天的分享能够给各位创业者带来帮助。

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