业绩堪忧，森马扩张之路道阻且长

原标题：业绩堪忧，森马扩张之路道阻且长

来源：华牛原创 作者：刘海

导读

1996年，浙江森马服饰股份有限公司成立。2011年3月，森马服饰在深交所中小板上市。该公司是一家以系列成人休闲服饰和儿童服饰为主导产品的服饰企业，主要产品包括“森马”和“巴拉巴拉”两大系列。

目前，森马服饰以成人休闲服饰、儿童服饰为主导产品，拥有大众休闲装品牌“森马”和中等价位童装品牌“巴拉巴拉”。

扩张之路道阻且长

年报数据显示，森马在2016年实现营业收入106.67亿元，同比增长12.83%，净利润14.02亿元，同比增长4.45%。

2017年森马的业绩出现短暂下滑，实现营业收入120.26亿元，但是净利下滑19.38%，跌至11.3亿元。

2018年，营业收入157.19亿元，同比增长30.71% ，净利润16.82亿元，同比上涨48.75%。

2019年上半年，森马服饰营收大增48.57%，然而净利润增幅仅为8.2%。收入能大幅增长，其中一大部分因素在于森马服饰在2018年10月份全资收购了欧洲童装品牌KIDILIZ集团，根据财报披露的分部信息，2019年1-6月KIDILIZ业务实现了营业收入14.83亿元，占森马服饰18.18%，森马本部业务实现营收66.73亿元，由此来看其本年营收的大增与并表KIDILIZ业务有很大关系。

森马服饰目前实施多品牌战略，旗下除了以森马品牌为主的成人休闲装类产品外，主打童装品牌为巴拉巴拉。而去年收购KIDILIZ集团，似乎也是为了打开海外中高端童装市场。

不过KIDILIZ的经营状况却并不怎么好，从披露数据来看，2019年上半年KIDILI集团关店数达90家，而新开店铺仅40家，其门店数量在大幅减少。

业绩方面，2018年10~12月，仅三个月的时间KIDILIZ的利润总额亏损高达4883.58万元，在与森马服饰磨合了半年多的时间后，仍未能止损，2019年上半年其利润总额亏损扩大至1.13亿元，也拖累了森马服饰整体的业绩，进而导致森马服饰本期空有营收的增长，净利润却增速平平。

由此来看，森马服饰扩展海外童装领域之路可谓是“道阻且长”。

实际控制人忙套现

9月4日，森马服饰实际控制人邱光和将其所持有的1.17亿股股份质押给中国银河证券股份有限公司，本次质押占其所持股份比例的25.64%。以昨日森马服饰收盘价11.76元/股计算，邱光和此次套现13.76亿元。

对此，公告给出的解释是因邱光和个人资金需求。

截至公告披露日，邱光和直接持有该公司4.56亿股股份，占公司总股本的16.91%;通过森马集团有限公司间接持有该公司1.34亿股份，占公司总股本的4.98%。

其所持有公司股份累计被质押的数量为2.62亿股，占公司总股本的9.71%，占其所持有股份的57.41%。

另外，9月2日，邱光和之子邱坚强以大宗交易方式向陈新生、张伟分别转让其持有的30万股公司股票，各占该公司总股本0.0111%。以交易均价10.83元/股计算，邱坚强此次套现649.8万元。

引人注意的是，不仅对森马经营不善，邱坚强的投资也伤亡惨重。

迄今，森马服饰控股股东、实际控制人及其一致行动人累计质押股份4亿股，占公司总股本的14.82%，占一致行动人持股总数的20.63%。

结语

近年来，森马一直在尝试多元化企稳业绩。从拓展童装品类、增加化妆品业务、打造种子店铺，试图在服装行业中保持稳定增长。

然而，在业内人士看来，如今森马延续拓展服装新品牌策略背后，服装主业增长已经遭遇瓶颈，森滋能否成为森马业绩的另一个支撑点，前景并不明朗。

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