从占据半壁江山的游戏业务遭遇滑坡、再到旗帜鲜明地提出产业互联网，再到找回梦想“科技向善”，对比去年同样交出二季度财报的时刻，2019年二季报中的腾讯已经历了大破大立，重新找回了一个值得坚定下注的长远布局方向。

文／陈纪英

大破之后是大立，方见从容。

8月14日，腾讯控股2019年第二季度财报如约而至，实现营业收入888.21亿元人民币，同比21%；净利润（Non-GAAP）为235.25亿元,同比增长19 %。。

简单来说，这份财报，稳了。

如果复盘腾讯在过去接近一年时间里面经历过什么，才能真正看清楚这份“稳”意味着什么。从占据半壁江山的游戏业务遭遇滑坡、再到旗帜鲜明地提出产业互联网，再到找回梦想“科技向善”，对比去年同样交出二季度财报的时刻，2019年二季报中的腾讯已经历了大破大立，重新找回了一个值得坚定下注的长远布局方向。

从二季度财报来看，腾讯新树立的四轮驱动展示了一个让人安心的收入结构：

• 网络游戏和社交网络构成的增值服务业务，在第二季发放游戏版号恢复下，加上其他游戏表现强劲，盈利已走出谷底，更因见到更多元化、健康化的游戏贡献，令盈利质量、业务发展长远性都得到了改善；
• 网络广告业务，由于朋友圈广告、小程序开放激励式视频广告等多项创新，成为与宏观环境承压的重要缓冲垫，长期潜在空间、成长性依然突出；
• 在一季度被作为独立业务披露的金融科技及企业服务业务，再次展示了其作为新业务逐渐成熟的实力；
• 投资则延续着腾讯对于各个行业风口的把握继续向前，未来有望与腾讯的To B布局产生更大共振。

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重现从容

如果没有业绩打底，战略上的稳多少缺了些许底气。而从2018年9月30日宣布全面架构转型而来的腾讯，经历了接近11个月时间之后，从整体业绩来看，腾讯的2019年上半年表现是从容回到自身多远、健康的节奏——老业务回归稳定增长，新业务在快速发展，大环境回暖的顺势而为，行业逆风的则寻找新动能。

具体来看，由于目前国内游戏产业政策暖意正在逐步回归，腾讯再次证明了自己在游戏方面的导流能力与统治地位，强大的社交网络为其游戏发行提供了天然的导流优势。

国金研报就直接指出：“只要是腾讯手游精品线发行的产品，前三天几乎肯定占据免费榜第一。腾讯的微信、QQ、应用宝本来就是最大的游戏预约渠道，今年又加强了从视频、新闻等应用向游戏导流。”

在后者方面，国金更是肯定的说腾讯已经“形成了全品类、全玩家群体覆盖。除了在二次元、女性向等垂直市场的覆盖较弱，腾讯可谓全面统治了手游市场。目前腾讯预约中的手游产品，也几乎覆盖了所有主流品类；可以想象，这种统治将持续下去。”

这个强大的矩阵，最终成就的就是在整体政策回暖的环境中，腾讯重拾了在游戏业务上的从容不迫，2019年二季报腾讯网络游戏业务总体收入增长约8%。

如果说游戏业务是顺势而为，网络广告业务则是逆风而上。腾讯在2019年第二季有着多项创新动作，包括朋友圈限时广告推广模式，微信广告流量主分成优化调整，小程序开放“激励式视频广告“和”插屏广告”等等，微信朋友圈第三条广告已经结束在一线城市的内测，目前全量开放。

这些创新在整体广告业务因为宏观经济不确定性承压的大环境中，尤为重要。因为对广告主而言，大客户可获得更丰富的玩法，和更创新的形态，中小客户可拥有更多可选择工具，以应对多样需求，提升转化效率。这系列举措都有助于腾讯广告对冲大环境的不确定性。

比如6月微信广告推出“引力计划”，为广告主提供线索获取、线索管理、线索增值的完整解决方案。今年七夕之际，高级珠宝品牌宝格丽选择微信小程序作为承载渠道，独家售卖七夕限量款单品，打通腾讯视频、微信朋友圈广告、微信好物圈分享等触点，据媒体报道显示，在宝格丽小程序精品店，价值28000元的全新七夕限定系列单品3天即售罄。

而这些隐藏在简单的营业收入和利润数字之外的细节，最终撑起了二季度财报中社交广告及其他广告同比增速为28%，瑞银就明确指出，相信广告和金融科技与商业服务(FBS)是腾讯未来数年的主要增长动力，腾讯最大的广告产品微信朋友圈能继续增加广告负载及广告定价，而视频广告亦有望在2020年回复轻微增长。

最后也是最值得一提的是刚被单独披露的金融科技及企业服务业务，呈现了市占率提升、利润率改善、业务高增长的三大态势，最终Q2金融科技业务同比增长37%。

兴业证券就指出，小程序生态圈的场景渗透将促使腾讯移动支付份额Q2将达近40%，并且，主要由于备付金利息收入的影响已在Q1反映、支付业务费率的提高，利润率将有所改善。而在腾讯云方面，国际权威研究机构Gartner公司发布《The Future of the Database Management System (DBMS) Market Is Cloud》研究报告显示，腾讯云数据库市场份额增速达123％，位列国内所有数据库厂商之首，在全球范围内保持了连续两年增速前三的迅猛势头。

总体而言，Q2的腾讯，是真的稳，大破之后，重回正轨。

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向善的稳

然而，对于努力破局的腾讯而言，阶段性财报的“立”已经不是唯一在意的方位，更为重要的是长远性布局和在社会责任担当上的新方位。

长远发展上的稳则建立在有所为有所不为的取舍之间。以游戏为例，舍的是过往旧游戏业务模式，腾讯从2年前就积极展开探索未成年保护的问题，目前针对未成年人游戏保护方面已建立起事前（成长守护平台）、事中（游戏健康系统）、事后（客服主动服务）的一套机制，被称为史上最严格。

比如在在事后防护方面，考虑到未成年人盗用家长支付账户进行游戏消费的可能，腾讯会根据支付帐户留存的联系方式，尝试通过微信或电话，主动联系支付帐户的所有人，进行相关消费的提醒和确认。经过主动服务，76%的未成年人账号的消费金额得到有效控制，62%的未成年人账号游戏时长有显著下降。

取的则是可以分为两点，一是战略上的辽阔。在腾讯的规划中，游戏属于新文创下的新增值服务王国，中信建投的研报曾经这样描绘腾讯的新文创图景，他们认为“腾讯是最擅长做增值服务的互联网公司，没有之一”。“已经形成了其以用户为核心的运营之道”，“腾讯系产品在00后群体中仍然很受欢迎”，“下一代用户仍属于腾讯”。未来阅文、游戏、视频、音乐、动漫等生态矩阵是增值业务增长的保障。

二则是内容上的向善。用户在手，但强大的内容生态才是增值服务的最佳保障，在这点上，腾讯似乎乐于为新文创的内容做各种“不讨好”的苦差事。

比如在被日进斗金符号化的《王者荣耀》上，可能没有多少人注意到去年9月《王者荣耀》推出杨玉环的“飞天”皮肤，是腾讯《王者荣耀》游戏设计团队飞赴敦煌、与敦煌研究院合作、耗时6个月、在37款设计中取舍出的产品。既是对传统中国文化的宣传和保护，也得到了穿戴比率85.2%，在200多套皮肤里排第二的成绩。

腾讯集团副总裁、腾讯影业CEO程武就在接受采访时说过，只有将文化与价值观真正融入产品，让科技向善成为底层代码，才能打造出数字文化产业新时代的真正竞争力。而这或许是腾讯新文创在去年提出新口号“为爱而生”的原因。

从氪金玩家到为爱而生，从游戏公司到科技向善，或许就是腾讯在这个时间点上为自己找到的新方位。而Q2财报，至少为这个方向，坚定了信心，支撑其继续步履不停。

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