电魂网络已7连板 与腾讯合作游戏存多重风险

原标题：电魂网络已7连板 与腾讯合作游戏存多重风险

作者：五米

编辑：远风

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

6月12日，电魂网络（603258.SH）发布公告称，自主研发的复古武侠沙盒 RPG 游戏《我的侠客》与腾讯签订游戏独家代理协议。该公告一发出便引起了资本市场的轰动，并连续7天封涨停板！

《我的侠客》到底好玩吗？上交所也想知道，于6月17日发了问询函。电魂网络当天的风险提示公告中表示，《我的侠客》目前仍属于研发阶段，仅完成30%-50%左右研发进度，存在一定的研发失败风险。

作为一个研发出《梦三国》、《梦塔防》、《野蛮人大作战》等端游手游的公司，电魂网络以往表现仅算良好，此次资本市场的热捧，大部分是冲着合作伙伴腾讯游戏平台。

《我的侠客》研发是否成功，关乎与腾讯的合作能否成功推进，是影响投资者决策相当重要的信息。但电魂网络在6月12日、14日和15日分别披露的签订游戏独家代理协议公告、股价异常波动公告和风险提示公告中，对这件事并没有提及。

系游戏商业化“常规”风险

6月21日，电魂网络对上交所的问询函做出详细回应。

电魂网络表示，研发失败风险为常规风险，所以没有详细提及。该公司主要基于《独家代理协议》的合同风险及《我的侠客》产品研发风险进行相应风险揭示，包括游戏版号审批的不确定性风险、协议因不可抗力或其他方面原因导致延期、变更、中止或终止的风险。研发失败风险为游戏产品商业化常规风险，故未将其作为特别风险进行提示。

此外，回应函还指出，电魂网络公司在2019年6月12日披露的《关于与深圳市腾讯计算机系统有限公司签订游戏独家代理协议的公告》中，披露“乙方（公司）应在本协议签订后九个月内向甲方（腾讯）交付符合甲方要求的授权产品的商业化运营版本”，表明该产品尚处于研发阶段。

由此可见，《我的侠客》手游研发结束还很遥远，至少在2020年3月才能有游戏成品给到腾讯手游平台，正式上线开始盈利可能要等到2020年年中了。

小众垂直类游戏受众少，营收无法预计

电魂网络可能自己也被可怕的七连板吓到了，干脆把所有风险都抖露出来吧。

6月21日电魂再次发布《电魂网络股票交易异常波动暨风险提示公告》，公告指出，《我的侠客》属于复古武侠品类，在国内属于小众垂直类型，该产品受众群体范围较小，存在运营是否成功的不确定因素。

公告还指出，事实上电魂网络并无同类型产品研发成功的经验，且游戏研发项目成功率较低，后续存在项目研发推进不力甚至研发失败的风险。该产品截至2019年5月底累计研发投入1568万元，预计到2019年末累计研发投入3400万元左右，存在因项目失败而导致研发投入无法收回影响业绩的风险。

电魂网络称，《我的侠客》尚未获得网络游戏版号。电魂网络与腾讯签署《独家代理协议》中无收取代理费的相关约定，未来该产品上线运营需以取得游戏版号为前提，且以代理产品累计毛收入或净收入为分配基准。

而电魂网络表示，由于版号是否能审批通过存在较大不确定性，故该款游戏未来能带来的营业收入，目前也无法预计。

对于市场关注的内幕知情人问题，电魂网络称，该公司与腾讯签署的《独家代理协议》为日常经营协议，由双方通过邮件往来确认，公司已按照信息披露保密要求签署了重要事项进程备忘录，本次内幕信息知情人名单已经报送。

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