云游控股巨亏谋转型，“拖油瓶”简理财被拆分

原标题：云游控股巨亏谋转型，“拖油瓶”简理财被拆分

作者：夏天

编辑：远风

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

云游控股（00484.HK）已经等不到互金备案到来的那一天，就迫不及待地处理烫手的简理财。

2018年再次亏损的云游控股宣布战略转型，游戏业务升级，进军电竞领域，将其金融科技业务板块的核心组成部分简理财，从集团业务体系中拆分，简理财进行独立运营的同时也将引入新的战略投资者。

简理财不仅从云游业务体系中拆分出去，还包括其原有股东银客集团等，从简理财股权结构中完全退出。其中云游控股所持有的简理财约55%股份，分别由外资投资基金Blue Whale和AP China Unicorn Fund基金接手，其中简理财管理团队会通过Blue Whale回购部分股份，而AP China Unicorn Fund基金作为新的战略投资者入局。

简理财并入云游控股不到两年的时间，原本是在金融科技领域中的重要一个棋子，但不到两年就被“抛弃”，这背后的原因是什么？将简理财拆分出去的云游控股会轻松吗？下一个接盘侠又能坚持多久呢？

简理财变“拖油瓶”

云游控股也是互金行业的追风者。成立于2009年的云游控股，是一家移动及网页游戏研发和发行商，2013年赴港上市，发行价位每股51港元，市值最高达到85亿港元。截至6月20日，云游控股股价为每股4.92港元，市值仅为6.75亿港元，距最高峰跌去95.59%。

不仅股价市值惨淡，其实云游控股的净利润多年亏损，2016年净亏损3.97亿港元，2015年公司净亏损1.3亿港元。

连年亏损的云游控股，在2017年将目光放到了互金行业，于是谋求向活跃度较高的互联网金融行业进军，并通过与简理财母公司银客集团签订对赌协议，仅用3亿元就轻松换取了银客集团旗下互金平台简理财55%的股份。

确实，在2017年简理财强劲的营收能力让云游控股尝到了甜头，但有句话怎么说，占小便宜吃大亏，天底下哪有这么便宜的买卖。

随着互金行业政策的收紧，简理财的危机开始显现。

云游控股称，在2017年8月16日，公司完成收购简理财，并以注销本金额3亿元的可换股债券作为代价。然而，在行业巨变及行业监管收紧所带来的流动性紧张的前提下，作为金融信息服务代理的简理财决定调整其业务模式，于2018年7月主动下线“理财计划”类产品并逐步减少其存量，导致收益逐步减少。同时，上线新的标准化资产产品。

简理财收益不能满足云游控股的期待。从发布的2018年的财报显示，云游控股2018年实现营收3.24亿元，同比减少6.4%；实现毛利2.38亿元，同比增长7.2%，相比2017年大幅放缓；亏损3.20亿元。事实上，简理财的并入曾让公司在2017年扭亏为盈，实现净利润6865万元，其中金融科技业务的营收占比也大幅增至47%。

值得注意的是，云游控股亏损的原因就出在简理财身上，年报显示，云游控股2018年计提了大额无形资产减值，一是对收购金融科技业务产生的商誉及可辨认无形资产计提减值3.49亿元，二是对出售联营公司股权后剩余无法收回的应收款项计提减值3940万元。

这种景象在网贷行业很正常，少了之前的喧嚣与热闹，随着互金备案到来的那一天，有人欢喜有人忧，对于云游控股来说，恐怕都没想到这一天来得这么快。

游戏业务乏力，转战电竞

生命在于折腾，但是做企业要是折腾过了头或许就会把自己折腾没了。

对于云游控股来说，除了简理财成为它的累赘之外，作为它的老本行游戏业务板块表现也不佳。2018年财报显示，云游控股游戏收入仅有9088.6万元，相比2017年的1.83亿元减少50%，其占总营收比也从2017年的53%下滑至28%。

对于游戏业务收入的减少，云游控股表示，因几款主要游戏已进入生命周期的成熟阶段。

“断臂”简理财的云游控股又找到了新的方向，进军电竞业。在2019年3月，云游控股花费2259.89万元收购天津联盟电竞19.99%的股权，4月又花费1.3亿元收购北京西瓜互娱科技有限责任公司62.3%股权。

电竞赛事属于小众的体育项目，虽然大家对电竞的认知提升了，但是真正能够盈利的规模还没有起来，连王思聪的熊猫直播都倒闭了，可见光有资本没有商业模式是走不了多远的。

再加上国内电竞主流游戏高度集中，目前电竞馆所能承接的商业方向是非常狭窄的，这个产业确实有很大的发展，但是没有场景连接，那就落不了地，无法落地最终必然会失败。

云游控股还表示，未来将继续密切关注包括VR、区块链在内的游戏及科技金融新技术，在合适时机对未来进行投资。

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