那家生产知名避孕套的母公司：2018亏损超20亿 股东减持逃命

原标题：那家生产知名避孕套的母公司：2018亏损超20亿 股东减持逃命

作者：疯兔子

编辑：王海伦

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

6月4日，人福医药（600079.SH）发布了《人福医药股东减持股份结果公告》。

人福医药是以房地产、生殖健康、医药为主要产业的集团公司。主要生产药品、安全套等产品。其中知名避孕产品“杰士邦”便是其所生产。

商誉爆雷业绩变脸，超20亿亏损

图表一：来源于2018年年报

人福医药2018年年报显示：2018年公司实现营业收入186.34亿元，同比2017年增长了20.64%。然而净利润亏损23.58亿元，同比下降了213.7%；扣非后亏损更是达到了26.62亿元，同比下降了576.17%。

图表二：同行业利润比较

而与同行业亏损的企业比较，人福医药更是成为极少见的亏损超20亿的企业。

如此巨额的亏损，是何原因造成？

GPLP犀牛财经发现造成巨额亏损的原因，依旧是风口浪尖上的“商誉减值”问题。

2016年5月，人福医药以5.5亿美元高达近14倍的溢价收购了美国Epic Pharma及其附属企业100%的股权。这项收购使得人福医药新增商誉近27.76亿元，商誉减值风险巨增。

2018年，公司对全资子公司Epic Pharma计提商誉减值以及无形资产减值达31.03亿。

过高的商誉负担导致公司债务负担的加剧。公司2018年营业利润为-14.46亿，而计提的近31.03亿的商誉减值无疑是“雪上加霜”。

股东减持套现，欲夺路逃命

闻“风”色变，商誉减值的问题已经成为目前中国上市企业需要面对棘手问题，而上市公司的股东就如同“惊弓之鸟”。

在人福医药发布的公告中显示：截至 2019 年 5 月 31 日，汇添富-优势医药企业定增计划 1 号资产管理计划和汇添富-优势医药企业定增计划 2 号资产管理计划通过集中竞价方式合计减持公司股份 25,383,800 股，占公司总股本的 1.88%。公告显示减持价格区间为9.07—12.60元，合计金额为2.72亿元。

GPLP犀牛财经了解到此前汇添富两大资产管理基金曾于2018年6月减持约400万股，套现近5000万元。按此计算，汇添富目前已经累计套现约3.22亿元。

截止目前，人福医药的一季报显示公司仍有37.76亿的商誉待计提。商誉这个雷依然牢牢的绑在人福医药的身上，随时可能再次引爆。汇添富的夺路逃命也仅是开始。人福医药如何改变自身的困境，仍需要好好思考。

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