十九年间市值蒸发1250亿美元 惠普到底做错了什么？

原标题：十九年间市值蒸发1250亿美元 惠普到底做错了什么？

作者：温酒小二

编辑：楚客

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

5月24日，惠普发布了2019年第二季度的财报，财报显示，惠普第二财季净营收为72亿美元，与去年同期的75亿美元相比，下滑4.3%。归属上市公司股东的净利润为4亿美元，与去年同期的9亿美元相比下降50.7%，惠普企业第二财季调整后每股收益超出华尔街分析师此前预期，但营收则未达预期。

与业绩下滑对应的是，惠普的市值也在持续下跌。2000年的4月，惠普市值曾高达1550亿美元，但是截至现在，惠普市值仅290多亿美元。

可以说，惠普已经从昔日超级独角兽滑落到二线阵营，往日雄威不再。

那么惠普是如何一路下滑的呢？惠普还会东山再起吗？

三大主力板块下滑

参考惠普的各部门的收益状况，惠普的主力打印产业、计算营收都在下滑。新主打的混合IT业务也不容乐观。

2019年第二财季，惠普企业旗下混合IT业务净营收为56亿美元，同期相比下降4%，不计入汇率变动的影响为同比下降3%，运营利润率为11.4%，同比上升140个基点。

打印集团营收为51.16亿美元，与去年同期的52.41亿美元下滑2%，比上一财季的50.56亿美元增长1%。在打印集团内部，物料营收为33.31亿美元，比去年同期的34.34亿美元下滑3%；商用硬件营收为11.79亿美元，比去年同期的11.45亿美元增长3%；个人硬件营收为6.06亿美元，比去年同期的6.62亿美元下滑8%。

计算营收同比下降5%，不计入汇率变动的影响为同比下降4%；存储营收同比增长3%，不计入汇率变动的影响为同比增长5%；HPE Pointnext营收同比下降7%，不计入汇率变动的影响为同比下降3%；不计入汇率变动的影响，HPE Pointnext运营服务订单同比增长1%。

三大板块的下滑，间接影响了惠普的收益，如果惠普不及时做出改变，难以在净利润上实现正增长。

劲敌回归，市场下滑

惠普除了打印机、IT的企业级产品外，“左先锋”的PC市场也遭遇强敌，近一年多以来，惠普的劲敌联想集团突然强势回归，抢占市场。

据GPLP犀牛财经了解，个人电脑方面，联想的市场份额达到了23.4%的新高，重返全球第一。从地域方面来看，亮眼的市场份额增长和收入增长主要由亚太地区和北美所驱动。 中国、欧洲、中东、非洲区的收入成长均高于市场，而这些地域中，有很多也是惠普的重要战场，两虎相争必有一伤。

2019年第二季度，惠普的笔记本业务营收为50.99亿美元，比去年同期的51.53亿美元下滑1%，竞争影响开始浮现，惠普赶紧出招，近日惠普暗影精灵5开售，搭载i5-9300H处理器和英伟达GTX 1650显卡，售价为6499元，希望借此来先下头城。

IT的企业级产品虽然亏损，但是惠普也不想放弃，上周五，超级计算机制造商Cray表示将被惠普企业收购，交易价值约为13亿美元。这个收购价相当于每股35美元，相对于Cray上次收盘价出现了17.4%的溢价。

惠普方面表示，预计这笔交易将扩大其在联邦企业和学术界的业务，并可以让它向其商业客户销售超级计算产品。

曾经的惠普高管张永红曾表示，所有的惠普老员工没有多余的想法，“recovery(复苏)”是他们对惠普保有的期待。

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