控股股东张长虹被拘留 大智慧如何把一手好牌打烂？

原标题：控股股东张长虹被拘留 大智慧如何把一手好牌打烂？

作者：舜耕山人

编辑：楚客

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn

张长虹，证券咨询业元老级人物，大智慧（601519.SH）创始人及控股股东，如今却因2016年违规信披、虚增利润而被证监会处罚相关事项于近日被公安机关以涉嫌违规披露、不披露重要信息罪拘留，或将面临牢狱之灾。

元老级人物沦落至此，令人不胜唏嘘。GPLP犀牛财经发现，大智慧上市以来，业绩表现不好，主营业务连年亏损，全靠非经常性损益强撑着才免于退市。

而在2019年初以证券行业相关公司的大涨为起点的市场回暖过程中，业绩并不好的大智慧也经历了一轮爆炒，股价翻了三倍。而控股股东被拘留一事又导致了股价高位暴跌，截至当前，大智慧股价与最高价相比，近乎腰斩。

连年亏损的“教学软件”

2011年上市的大智慧，除了上市当年扣非净利润为9300万元之外，往后的每一年扣非净利润都为负。其中，公司在2012~2013年和2015~2016年的净利润为负值，以至于戴上了ST的帽子。好不容易在2017年弄出了正的净利润摘了帽，没过多久控股股东就被刑事拘留了，所以大智慧可以说是“流年不利”。

说实话，张长虹这个“元老级人物”也并非徒有虚名。在十余年前股权分置改革之时，张长虹曾积极建言献策，对我国资本市场的改革事业起到了重大且有益的影响，这也为他本人赢得了广泛而良好的声誉。

而在张长虹的大智慧创始之初，中国市场上并没有太多的金融软件，投资者急需这样的信息提供平台。于是，当年的大智慧和同花顺、东方财富一道，顺势而为，成为了炒股软件中的“三剑客”。而在三剑客在相近的时点上市之后，由于大智慧的市值和营收都最高，因而被视作“老大哥”。

老大哥确实有老大哥的能耐，其产品也受到了市场的广泛认可。就笔者个人的经历而言，在某财经类211院校读书时，老师教授金融市场学或者证券交易技术的课所操作的软件都是大智慧。由此可见，大智慧在“老一辈”资本市场玩家的眼里，还是颇有地位的。

把一手好牌打烂

把一手好牌打烂倒也不是什么罕见的事，张长虹也算是树了一个典型。

大智慧上市之初，市值达到176亿元，而张长虹本人的身价也近百亿。如今，接连亏损的大智慧市值仅剩125亿元，这还是发生在股价比市场回暖前最低值高了一倍的情况下。而与其几乎同时上市的同花顺，市值则接近450亿。

更重要的是，张长虹在2016年就已经失去了公司的管理权，并被资本市场“禁赛五年”，如今更是因为旧案把自己送进了局子，其股权也被冻结。

张长虹是如何把自己和公司送到这山穷水尽的境地的呢？GPLP犀牛财经了解到，早在大智慧上市之初，张长虹就野心膨胀地进行了大规模的收购。记录显示，大智慧上市以来进行的收购不下十笔，导致其主业混乱。也正是从此开始，步子迈得太大的大智慧走上了亏损之路。

雄心勃勃的大智慧还寄希望于获取金融牌照，于是它在2015年计划收购湘财证券并获证监会有条件通过。但就在当月，大智慧因涉嫌违规披露一事被证监会立案调查，收购湘财证券一事也不了了之。

几年前享誉业界的企业和企业创始人，几年后居然就到了如此艰难处境，个中缘由，还是要归咎于自身的经营失误和对法律和道德的认识欠缺。

资本市场上的失败者各有各的原因，事后都说后悔，但后悔的只是“东窗事发”而不是自行不义之事，是谓“大愚蠢”。

尽管张长虹目前只是作为公司的股东存在，而且早在2016年受处罚后就不再参与公司的日常经营，但他对公司造成的不利影响还在持续。正如其被拘留的消息被公告之后，短短五个交日易公司股价下跌了将近40%一样，是谓“斯人若彩虹，遇上方知有”。

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