越博动力业绩下滑超七成 昔日独角兽成明日黄花？

原标题：越博动力业绩下滑超七成 昔日独角兽成明日黄花？

作者：微温

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

在汽车行业不景气的大环境下，原本还希望靠着新能源汽车产业闯出一条路的车企们，最近却被一则2019年新能源汽车补贴政策打乱了计划。

最焦虑的恐怕还不是投身生产的车企，而是像越博动力（300742.SZ）这样靠主营纯电动动力总成系统发展的新能源衍生公司。

4月30日，汽车零件板块上市公司越博动力发布了2018年的年度财报，据财报显示，公司2018年营收4.93亿元，同比下滑45.19%.归属于上市公司股东的净利润为2121.18万元，同比下滑77.50%。基本每股收益为0.30元，同比下滑81.25%.

从发布的财报数据，2018年越博动力尽管还在盈利，但业绩下滑严重，越博动力究竟经历了什么的动荡，才会出现收益断崖式下跌的情形？接下来越博动力能否涅槃重生？

新能源行业霸主的迷失

对于大多人来说，越博动力是一个陌生的名词，但对于中国每一个投身于新能源汽车的汽车制造商，越博动力主营的汽车动力总成系统，是自己生产每台新能源车不可缺少的核心之一。

了解新能源汽车的朋友都知道，一台纯电动新能源车成本的60%-70%都源自电池，但是，在一台能实际上路的新能源汽车中，汽车动力总成系统也是必不可缺的。

电动汽车的汽车动力总成系统，主要指向大家口中的三电技术中的永磁电机和控制器，占到整车成本的25%左右，是整车生产的第二大成本，而越博动力就是曾经主营新能源汽车动力总成系统企业里的独角兽。

越博动力致力于汽车动力系统技术研发、车辆系统及零部件的研发、生产、销售、技术咨询，其产品更是涵盖公交客车、商用车、乘用车等新能源汽车领域，其主力营收产业电动动力总成系统，还是一汽、上汽、江淮、江铃、中通、陕汽、大运、唐骏等等置身于布局新能源汽车行业的重要合作伙伴。

自2012年创立，越博发展十分迅速，在2015年到2017年期间，公司的营业收入从3.52亿元猛增到9亿元，引得多方关注，随后在2018年5月就成功登陆A股市场，以每股23.34元的价格发行，前后仅花费6年时间，成为我国新能源行业板块上又一生力军。

但近段时间，越博的日子不好过，据GPLP犀牛财经了解，越博动力今年86.75%的营收主力纯电动动力总成系统，在2018年销量大跌。全年仅售出14319套，同比下降51.43%；生产18037套，同比下降36.89%；库存4826套，同比增长335.56%。

对此，越博动力回应称，主营产业纯电动动力总成系统的市场，受2018年新能源汽车补贴调节影响严重，一定程度上约束了部分客户短期内对营业产品的需求，导致产销量下降，预计今年影响依旧持续。

被招商银行应援却无济于事

面对日益下滑的产业，为了保证业务的正常发展，越博便找到招商银行为自己应援。

2月21日，越博动力与招商银行南京分行举行银企战略合作框架协议签约仪式，招商银行意向于2019-2021年度向越博动力提供不低于20亿元的综合性融资额度，体现了招商银行对越博动力的充分的信任。

越博动力董事长李占江表示：“招商银行在当年企业最困难、最需要资金的时候，是第一家将授信额度扩大到3000万元的银行，对越博动力的发展给予了莫大的支持。因为有招商银行这样金融合作伙伴的大力支持，越博动力才有了今天这样的发展和成绩，与招商银行的支持离不开”。

可惜此举并没帮助越博动力带来大的市场，据越博动力此前发布的第一季度财报，公司营业总收入约为575万元，同比下滑86.97%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1603万元，同比增长60.91%。

此外，在2018年的年报中，越博动力还存在6529.7万元坏账，同比增长184.49%，占利润总额比例232.77%。至于原因，很有可能跟该公司大客户过于集中有关。GPLP犀牛财经了解到，2018年，越博动力前五名客户合计销售金额占年度销售总比的80.45%，同2017年的77.25%有上升，这在一定程度上会降低公司议价能力，带有一定的坏账风险。

当下越博的整体状况依旧低迷，寻求发展之路迫在眉睫。

业务转向前路漫漫

纯电动动力总成系统业绩下滑的情况下，越博开始慢慢转向乘用车、智能辅助驾驶等领域。

GPLP犀牛财经了解到，在抛除主要营收产业纯电动动力总成系统这个点外，营收占比13.25%的其他业务增长了9.62%，而这部分业务主要依靠乘用车、智能辅助驾驶等领域的发展，为此该公司在2018年研发投入4527.76万元，同比增长12.87%。

从大的市场环境来看，乘用车、智能辅助驾驶很热，尤其是智能辅助驾驶，中国智能驾驶产业市场规模预计到2020年将达到1214亿元人民币，但这对于越博动力来说，是不是起步太晚了？

要知道，百度的阿波罗都已经开始生产，特斯拉更是扬言在今年六七月份上线L3级别的自动驾驶。

可以说越博动力正在处于一个迷茫期，主力产业不景气，辅助产业发展晚，接下来能否涅槃重生还不确定。

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