巴菲特是当今世界公认的“股神”,幼年时期就向邻居卖报纸赚钱,11岁就开始炒股,15岁就投资房地产,他的商业头脑可见一斑。如今虽然已是88岁的高龄,但巴菲特依然执掌市值超过5000亿美元的投资集团伯克希尔。
巴菲特对于宏观形势、投资和生活态度的看法,一直颇为外界所关注。近日,巴菲特接受英国《金融时报》采访时称,不想从伯克希尔退位是因为他热爱他目前做的事情,工作就像他的游乐园,这让他比这个世界上任何一个88岁的老头都活的开心。
巴菲特还称,目前他能够明智地买入的在公开市场交易的股票不超过100只,这也是伯克希尔之所以可能回购高达1000亿美元的股票的原因。他依然拒绝向股东支付股息,认为伯克希尔要做的是聚合资本,而不是分散资本。
此外,巴菲特还谈到,无论英国是否退欧,他依然相信英国的制度,准备在英国投资。
无论脱欧与否,都准备在英国投资
巴菲特表示,无论英国是否离开欧盟,他都准备投资英国。巴菲特表示,这是因为他相信英国的制度,希望把资金投向他理解并信任的体系。“我们理解不了任何其他地方的文化、或税法、或海关,包括美国在内,但我们却能非常充分的理解英国。”
他一直在努力寻找价格合理的大型收购项目,以便为自己千亿美元规模的企业集团注入活力,而目前世界其他地方已经难以满足这一点。巴菲特说,在私募股权公司的激烈竞争之下,在美国已经难以找到规模超过1000亿美元、又价值合理的收购项目。在欧洲,由于欧盟面临大量挑战,包括不断兴起的民粹主义、放缓的经济前景、以及未来的紧张局势,收购活动也正在急剧放缓。
不过,巴菲特此前曾表示,对英国零售巨头Tesco的投资是一个巨大的错误。面临各种折扣零售商及电商竞争,Tesco客流不断下降,从2008年到2015年,Tesco股价跌去60%,给巴菲特带来巨大亏损。
继续大手笔回购自家股票
他在采访中表示,伯克希尔可能回购高达1000亿美元的股票,但未提供具体时间表。
巴菲特表示,他能够明智地买入的在公开市场交易的股票不超过100只。直接收购公司也并不容易,一家价值10亿美元的公司想要立即增长50%的利润非常难。
而且,对于目前拥有7000亿美元的资产、1120亿美元的现金和现金等价物的伯克希尔来说,只有大手笔的投资才能有效改善伯克希尔的利润。“5亿美元的投资听起来不错,10亿美元听起来是笔大投资,而对于伯克希尔来说,5亿美元还不到总资产的千分之一。”
巴菲特发表上述言论与他今年2月的年度致股东信遥相呼应。当时他表示,伯克希尔哈撒韦很可能最终成为自己股票的重要买家,回购将发生在股价高于账面价值,但低于“我们对其内在价值的估计时”。
在巴菲特放宽回购标准后,伯克希尔去年回购了价值13亿美元的股票。其中特别是在去年三季度,伯克希尔回购了9.28亿美元本公司股票,投入资金超过四年多来总和。
回购的部分原因是巴菲特未能进行重大收购,账上囤积了大量现金——在2018年结束时,伯克希尔坐拥将近1120亿美元现金和现金等价物、连续六个季度持有超过1000亿美元。巴菲特多次表示想要把账上的现金投资出去,但奈何没有找到好标的。
巴菲特曾在往年的致股东信中提出过对回购的见解,他提到过,回购自家股份必须在下述两个条件下才有意义:其一,公司在扣除短期周转所需之外还拥有多余的资金(含现金与银行额度在内);其二,其股价必须远低于其实际价值。
巴菲特还在采访中表示,如果有一天伯克希尔的股票以合理的价格交易、其他公司和股票也很昂贵,那是他的噩梦。正如他此前在股东信中坦言,未来几年,伯克希尔希望将一大部分过剩的流动资金转移到伯克希尔永久拥有的业务中去,但前景看来并不乐观,那些拥有良好长期前景的企业的股价是“天价”(Sky-high)。
拒绝支付股息
在《金融时报》的采访中,巴菲特再次拒绝了向股东支付股息的想法。巴菲特表示,伯克希尔要做的是聚合资本,而不是分散资本。“我喜欢我们的生意,我喜欢管理它们的人,我喜欢我们的股东。这是一种很特别的合作关系。”
2014年,伯克希尔股东拒绝了一项要求该公司开始支付股息的提议。当时,该公司的现金储备要比现在少得多。对伯克希尔的股东来说,放弃分红,用这笔资金来投资,这是比直接分红更有利的选择,毕竟投资的决策者是“股神”。
“我得到的乐趣比这个世界上任何88岁的人都多”
巴菲特在采访中表示,希望一直留在伯克希尔掌门人位置上,是因为想继续做自11岁买下第一只股票以来就喜欢做的事情。他这么自己目前的状态:“我每天(工作)都像是在休假。如果有别的地方我想去,我就去那里。这里就是我的游乐园,你现在正坐在里面。”
我买不到时间,买不到爱,但我可以用金钱做任何事情,很多事情。为什么我每天醒来,从床上跳起来,88岁仍充满活力?因为我热爱我做的事情,喜欢和我一起做事的人。
我在这里有25个人,一起去看棒球比赛。他们努力让我的生活变得美好,我也努力让他们的生活变得美好。
关于伯克希尔的继承人问题,巴菲特也承认,这个问题可能到等时候真的到了才能解决。他指出,他的继任者必须靠他们自己努力,必须能够证明他们的一套工作系统是有效的。
巴菲特并不认为伯克希尔的成功仰仗他的个人品牌。在他看来,伯克希尔的优势是无与伦比的财务实力和资金投入的速度,这是成就伯克希尔的唯一因素。他预计,在他去世后,将有一群投资银行家会“胡说八道”兜售分拆的提议,但很长一段时间内不会有人屈服于这种压力。
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