4月1日愚人节，国美给行业开了个玩笑，抢走了科技公司的愚人节营销的风头。

先是国美零售投资关系总监李虹向媒体透露，国美零售创始人黄光裕将于明年出狱回归，受此消息影响国美电器股价一度涨停，然而国美官方很快辟谣称，黄光裕出狱时间是2021年，没有变化，记者“听错了”；随后记者直接晒出录音，证明自己“没有听错”。

究竟是国美的人说错了，还是记者听错了，大家可以百度相关新闻自行分辨。

真正值得注意的信号是：资本市场对黄光裕出狱满含期待。

说到黄光裕，80后应该都不陌生。2006年，年仅37岁的他成功登上中国大陆首富宝座。彼时，国美电器年销售额达到1200亿元，而当时淘宝交易额才30亿元，京东仅有10亿元。黄光裕当时也是媒体宠儿，其行业地位丝毫不亚于今天的互联网大佬们，被视作是李嘉诚后的最具潜力的潮汕商人代表。

然而事情的走向让人意外，2008年，随着黄光裕锒铛入狱，国美情况急转直下。

黄光裕治下的国美

1987年1月1日，国美电器正式挂牌开业，黄光裕出任总经理。黄光裕和哥哥黄俊钦以北京为起点，依靠低价策略迅速将国美电器门店布局到全国各地，鼎盛时期曾创下单年开店384家的记录。

2003年，黄光裕仅出资5800万港元控制了原名为“京华自动化”的香港股票，随后更名为“中国鹏润”。

这一年也是淘宝、京东等电商平台孕育的年份。当年3月国美上线网上商城，消费者可在国美官网上进行网购，因受到非典影响，国美官方商城当年销售收入达2100万元，但这并未引起黄光裕的注意，黄光裕的精力仍然集中在线下店的并购和整合中，但从转型时间来看国美拥抱电商不可谓不早——国美对头苏宁的在线平台苏宁易购到2009年才上线。

2004年，黄光裕让市值仅为2亿的“中国鹏润”出资88亿元，收购他全资拥有的国美电器65%的股权。9月10日，“中国鹏润”正式更名为“国美电器”。

2004年和2005年，黄光裕连续两年荣登胡润百富榜中国榜首，一时风头无两。2006年4月，陈晓的永乐电器和张大中的大中电器宣布组成战略联盟。7月25日，国美要约收购永乐，涉及收购金额达52.68亿港元，这起并购案在当时成为中国电器连锁业最大的并购案，收购案完成后，国美电器旗下门店数量突破800家，年销售额突破800亿元，远超苏宁电器的360家门店和397亿元的销售额。

2006年，黄光裕摘得首富王冠。2007年，黄光裕将目光瞄准苏宁，豪言称合并苏宁只是时间问题。但时间没有给黄光裕机会，2008年10月6日黄光裕以430亿元资产“霸榜”胡润百富榜中国首富四十天后，因涉嫌经济犯罪在北京被警方带走，黄光裕之妻杜鹃在大连落网；两年后，黄光裕因非法经营罪，内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪被判刑14年。

失去黄光裕的国美，急转直下却不可避免地发生。

转折危机中的国美

黄光裕入狱后，前永乐电器创始人陈晓出任国美电器董事局主席。

陈晓掌权后开始“去黄光裕化”，公关层面强调黄光裕的事属于个人行为的同时，引入贝恩资本作为战略伙伴，稀释黄氏家族股权，策反管理层，曾被黄光裕视为左膀右臂的时任国美总裁王俊洲、副总裁魏秋立集体被“策反”，在贝恩资本成为国美第二大股东并进入董事会后，陈晓收编黄光裕部分旧将，并将黄光裕持有的国美股份稀释至32%，国美电器内部不可避免地持续动荡。

眼看国美要更换门庭的危急时刻，黄光裕妻子杜鹃的审判成为转机。二审改判有期徒刑3年缓刑3年执行并被当庭释放，由于身背缓刑这则枷锁，她只能隐身幕后“垂帘执政”。期间，在黄光裕授意下，杜鹃游说贝恩资本并在几个月后放弃对陈晓的支持，杜鹃选定张大中担任国美董事局主席。

在张大中协助下，杜鹃很快稳定管理团队，并开始继续推进2年前黄光裕未完成的电商布局，眼见大势已去的陈晓被迫离职。

尽管方向延续“既定战略”，但群龙无首，战斗力就会出现问题。国美在杜鹃和张大中的苦苦支撑中，业绩却开始下滑，2011年苏宁实现净利润48.21亿元，同比增长20.16%；国美净利润则由2010年的19.62亿元降至18.4亿元，降幅达6.22%。门店数量、单店盈利等量化指标上，被苏宁反超。

有人说，苏宁正是因为黄光裕出事才成功崛起，实则不然。当初，国美收购永乐没有实现“1+1>2”的效应，虽然从销售额和门店数量等量化数据来看，国美扩大了和苏宁的差距，但国美和永乐主要业务重叠，店面重复，门店资源整合成本高，供应链、管理层以及企业文化融合需要时间，这反而给了苏宁喘息的机会，苏宁与国美的差距逐步缩小，中国家电连锁市场的双寡头格局在黄光裕出事前已初露雏形。

换句话说，就算黄光裕继续掌舵国美，苏宁也不是没有机会追赶乃至反超，当然历史没有假设，黄光裕出事给了苏宁崛起的机会，是不争事实。

杜鹃执掌下的国美

2011年国美虽被苏宁反超，但仍实现18.4亿元的盈利，到了2012年国美由盈转亏，录得亏损额近6亿，这是国美上市6年来首次年度亏损。电子商务当时对零售业的冲击已经非常明显，天猫双11、京东618、价格战，是零售行业主旋律，国美在电商业务投入大量资源，在2012年将2010年就已投资的库巴网全资收购，然而依然没能进入电商第一阵营，约5亿元的亏损也拖累了整个国美业绩。

此时杜鹃又调整战略重新聚焦线下门店，以期实现盈利，这一战略似乎仍然有效，至少国美仅仅一年就扭亏为盈，在2013年实现净利润8.92亿元；2014年，推行全渠道发展战略的国美电器实现销售收入603.6亿元，曾经的跟随者苏宁当年实现线上线下收入1091亿元，比肩京东1150亿元。

2014年开始中国电商行业迎来第一轮大调整，曾经想要在电商行业有所作为的腾讯，终于改变策略，与京东结盟，其将QQ网购、拍拍网100%的权益、物流人员和资产以及易迅网的少数股权和购买易迅网剩余股权的权利，打包给京东，同时提供微信和QQ的入口换取后者约15%的股份；2015年，国美老对手苏宁的一个出人意料的动作，进一步积压了国美的生存空间，苏宁与阿里巴巴达成换股合作，阿里投资约283亿参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东；苏宁云商将以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里巴巴新发行股份，阿里+苏宁的结盟，帮助苏宁更好地拥抱电商，为今天自己的智慧零售战略打下基础、学习经验和沉淀技术。

腾讯+京东，阿里+苏宁两个战略阵型形成后，国美再找互联网巨头合作，四顾已无人。

国美唯一能做的是自力更生。2016年底，杜鹃宣布建立超级APP，推出“社交+商务+分享”的互联网生态平台；2017年6月“国美电器”正式更名“国美零售”，推出“6＋1”新零售战略；2018年初又提出名为“共享零售”的战略。

国美频频调整战略的这两年，国美业绩净利润也持续下滑，2018年第三季度实现亏损8.96亿元，这个坐拥2008家门店的家电零售连锁业巨头，如今市值仅剩169亿元，苏宁易购最新市值1204.72亿元，大约是国美的7.1倍——苏宁易购仅仅是从阿里巴巴投资中，就赚取了141亿元。

虽然在杜鹃以及张大中等人的力挽狂澜下，国美电器保持了稳定，依然在零售市场占据一席之地，但毋庸置疑的是，它已不再身处舞台中央。正是因为此，资本市场对黄光裕回归才万分期待，即便在盘中“黄光裕明年出狱”这则消息已被国美官方澄清，但其股价收盘依然上涨5.48%。

盼望黄光裕的国美

黄光裕与国美电器，成为中国商界的一个生动案例。

黄光裕离开国美后，国美的发展状况说明，创始人对企业至关重要，除非他设计好传承制度，犹如马云对阿里。正是因为阿里巴巴拥有一套完整的传承制度，可以良将如潮，可以没有马云，马云也能在今年正式退休。事实上，大多数中国企业特别是相对年轻的互联网公司，都没有这样的传承制度，外界大都看不到接班人的存在，离开创始人，大多数互联网企业都将受到剧烈影响。

不论黄光裕是明年即2020年回归，还是2021年回归，对国美来说差别不大。

重要的是黄光裕要回来了。

然而，黄光裕离开中国商界已十年有余，这十年中国发生了许多事情，特别是科技行业。互联网从PC转入移动，移动通信从2G进入4G，AI、IoT、5G，智能手机从兴起走向衰退，黄光裕入狱前尚未出现的技术如今已走向普及，VR、区块链诸多技术在他见证前就已从无到有再从热转冷，BAT外，TMD已悄然崛起。

零售行业的变化更是天翻地覆，不只是京东外崛起了拼多多，更重要的是：从电子商务切换到了新零售赛道，智慧零售时代已全面来临，整个零售市场的本质没变，但商业模式、业务逻辑、经营模式已经发生翻天覆地的变化，无处不在的购买一切商品和服务，正在变为现实，用技术驱动人货场的重构实现更高的效率和更好的体验，成为行业共识。国美面临的消费者也不再是当年的群体，不论是年轻一代还是下沉市场，对黄光裕来说都是全新的消费者。

正是因为此，黄光裕出狱是新生，市场是新市场，零售是新零售，国美也将是一个全新的国美。

不过，既然卖烟的褚时健可以在晚年种好橙子，黄光裕出狱后做好本行，或许不算太大的挑战，商业、生意和零售的本质，都没有发生变化，日光之下，没有新事。

当然，最重要的是，黄光裕生于1969，比李彦宏小一岁，比马化腾大两岁，归来仍是少年。国美正等待着黄光裕回归，等待着打一场翻身仗。

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