2018年净利722亿同比翻番 逆天增长的恒大转身汽车业

原标题：2018年净利722亿同比翻番 逆天增长的恒大转身汽车业

作者：丹青

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

3月26日，中国恒大（3333.HK）发布2018年度全年业绩。如之前市场预期，恒大再度登上行业“利润之王”的宝座——净利润722.1亿，同比大增106.4%；毛利润1689.5亿，同比大增50.5%。

除此之外，恒大还有以下几项核心指标行业第一：营业额4662亿，同比大增49.9%；总资产达18800亿，净资产3086亿，现金余额2042亿。

GPLP犀牛财经简单梳理了万科、碧桂园和恒大三大房企的年报，大致情况如下：

从上图我们可以了解到，恒大尽管销售面积不及碧桂园，但是销售利润远远超过碧桂园，恒大的利润率明显高于碧桂园。

在房地产市场持续盘整的大环境下，2018年A股和港股有43家房企遭遇业绩亏损或下滑，如此体量的恒大能够实现这样的业绩确实让人惊奇。

规模型向规模+效益型转型，还清永续债、标准化运营降低成本

中国的大多数公司，都比较喜欢追求规模。尤其是地产行业，更喜欢大干快上，特别是在过去的几年里，出于“没有规模就没有江湖地位，没有江湖地位就没有话语权”的恐惧，大量房企铆足了劲要冲千亿，百亿规模的房企宣布要冲三千亿，千亿的房企准备冲万亿。

2016年，恒大的销售额问鼎中国房企冠军，理论上，恒大比任何房企都有优势冲万亿。然而，在2017年2月6日恒大年度工作会议上，许家印却宣布转变发展思路，地产主业开启从“规模型”向“规模+效益型”的转型。

GPLP犀牛财经注意到，恒大在2017年彻底还清了一千多亿的永续债，比国家定调去杠杆早了一年多。清偿永续债，释放了200多亿的利润空间。不仅大幅降低了恒大负债率，避免了遭受去杠杆的冲击，还为2018年及未来释放了巨量利润空间。

另外业绩报告显示，恒大通过统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大幅降低了销售、管理费用率，成本控制能力的不断提升进一步确保了利润总额持续提升。

2017年，恒大的毛利率从上一年的28.10%提升到36.09%，这部分是受到了2015年之后房价上涨的外部因素影响。2017年之后，房地产调控日益加深，2018年恒大毛利率仍然保持温和提升，小幅上升至36.20%，这更多体现出规模优势和成本管控能力。

受到营收增加和毛利率提升的双重影响，恒大2018年的毛利润达到1689.5亿，同比大增50.5%，净利润722.1亿，同比大增106.4%。恒大在营业额相对稳定增长的情况下，实现了利润率、净利润率的大幅增长。

大量布局一二线城市，低价土地储备发挥优势

2018年年报显示，恒大集团的土地储备为3.03亿平方米，而平均土地成本只有1635元/平方米，在龙头房企中属于最低的。

数据显示，截止2018年年末，恒大总土地储备项目811个，分布于中国228个城市，覆盖了几乎全部一线城市、直辖市、省会城市及绝大多数经济发达且有潜力的地级城市。

其中一二线城市土地储备原值达人民币3,285亿元，占比66%，平均楼面地价人民币2,040元╱平方米，三线城市土储原值人民币1,677亿元，占比34%，平均楼面地价人民币1,178元╱平方米。

在粤港澳大湾区，恒大也拥有丰富资源。恒大董事局主席许家印在业绩会上称，目前他们在大湾区有109个住宅项目，土地储备4927万平方米，货值1.6万亿，其中深圳有45个项目，土地储备是2903万平方米。“恒大在深圳的土地储备应该说是在行业排名靠前，这方面未来会给我们带来巨大的市场效应。”

跨界就要玩大的，许老板自称有“制造业基本功”

多元化发展方面，许家印表示，选择产业一定要与恒大的规模匹配。以粮油产业解释，“恒大先进入了粮油、乳业、矿泉水产业，但经过探索，我们发现一年销售几亿、几十亿的产业体量，跟恒大年销售六千亿的规模是不匹配的，恒大做事的风格，要么不做，要做就要做大做强做成功。”

恒大要选择大的产业。经过前9年的调研和探索，恒大进入了旅游产业、大健康产业以及新能源汽车产业。这些行业都有希望成为下一个万亿行业。

许家印进一步表示，通过并购瑞典NEVS、卡耐公司、轮毂电机公司等一系列海外优质产业链资产和自主研发，恒大进入新能源汽车产业已解决整车制造、电池、电机、销售网络及充电桩这五大制约瓶颈。

业绩发布会现场，谈及造新能源汽车的信心，许家印直言：“我们对汽车产业还是很有信心的，你不要忘记我是车间主任出身的，也算是制造业的央企出来的。当时舞钢是冶金部的直属企业。我干了十年的车间主任，还是有制造业基本功的。”

虽然许老板通过买买买，快速构建了汽车生产链，并且自称有“制造业基本功”加持，但是“造车”和“盖楼”毕竟不同，对于房地产玩的飞起的许老板，玩新能源汽车，大家怎么看呢？

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。