互金大浪淘沙：360金融胜者为王背后指南

原标题：互金大浪淘沙：360金融胜者为王背后指南

作者：何宁

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

人们往往对新事物的第一个十年过度高估，对第二个十年过度低估。

--------写在互联网金融的最低谷

互联网金融分两类，一类人是互联网金融的开拓者，完成了投资者教育。让用户习惯从柜台，迁徙到手机app，打消了对金融的偏见。同时，自己合规经营，资金来源合法，借款审核严格，和正规的金融机构一样。一类是在现实生活里走投无路的诈骗犯，是在现实生活里的小贷公司、典当公司、高利贷从业者、破产潦倒的人，看到互联网金融之后犹如溺水者见到救命稻草，能缓口气就缓口气。

360金融就是第一种存在。

为什么当前的互金人人喊打？简单而言就是挤兑和坏账。而挤兑的原因是大众失去信心，蜂拥而至，然而事实上，分析如此之多P2P 暴雷，最先的原因都不是挤兑，而是公司资产质量出现问题。本质上是坏账比例过高带来的流动性危机，然后才是大股东监守自盗，自融自担等把戏。

这就是互金危机的本质。行业的危机重创不规范的企业，泥沙俱下的行情，又恐慌性影响了许多巨头，经过严酷的监管、惨烈的市场搏杀、一边倒的社会声讨，互金终于获得些许带血的安静。蚂蚁金服、百度金融、京东金融、360金融等等互联网金融正规军，成为烈火后寂静光明顶上的主力部队。

背靠360集团的360金融，不仅仅没有在危机中趴下，反而越来越好。截至2018年12月31日，360金融累计授信用户数为1254万人，同比2017年330万增长280%。通过360金融服务获得贷款的借款用户累计828万，同比2017年229万增加599万人，增长率达262%。2018年用户复借率为57.9%，高于2017年的53.9%。

3月20日发布财报当日，360金融市值达到24.8亿美元，还位于在美上市的中国互金公司市值排名第一。

具体到盈利上，360金融上市后发布的首份年报显示，单单四季度，360金融净收入为人民币15.66亿元，同比增长261%；净利润为5.95亿，同比增长300%。2018全年，360金融净收入为44.5亿元，同比2017年7.88亿增长464%；净利润为11.9亿元，同比2017年1.65亿增长624%。

大家发现，360金融净收入和净利润增速开始加快了，背后的原因是什么呢？

众所周知，资金来源，经营者与资金隔绝，资产安全这三项是关系互金企业生存的方向指南！GPLP犀牛财经发现，360金融，正是遵守着三个原则！

稳健的资金来源

在所有中概股中，大多数互金的资金来源是P2P。2019年1月P2P网贷行业的成交量为1037.07亿元，环比下降2.18%，同比下降50.19%。1月成交量继续呈现小幅下降趋势。2018年4月监管部门也曾明确表态P2P备案延期；7月央行潘功胜副行长提出“再用1-2年时间完成互联网金融风险专项整治”，这预示P2P备案再次推延。P2P备案一而再，再而三拖延，说明P2P备案时机还不成熟。依靠P2P资金的平台将会面临极大的困难。而360金融的资金主要来源是股份银行和城商银行，截至2018年第三季度占比达到73%，受到的冲击也较小。

银行机构也乐意与360金融合作，根据资料显示，360金融资金方年回报率通常超过6.5%，大大高于传统的投资和贷款机会，目前360金融已与中国工商银行等全国性国有银行、中国光大银行等全国性股份制银行、南京银行等城商行、持牌消费金融公司、信托公司建立了合作关系。从资金来源的角度看，360金融2018年第四季度的放款中，78%来自合作金融机构，在整体贷款余额中，这一数字为77%。

这是优势之一，稳健的资金来源！

资金安全与运营规范

过去360金融直接从所有借款人处收取还款，然后再将本金和部分利息转移给资金方，中间以利差为利润来源。在新监管情形下， 360金融的借款人直接向资金还款，然后由资金方向360金融支付服务费。在新的支付流程模式下，360金融不向借款人收取任何费用。

在过去大量跑路案例中，自融自担、庞氏骗局、投资者与借款者之间有平台的资金池。大股东或者管理人员上下其手，掏空钱财的事情屡见不鲜。在新模式下，360金融彻底杜绝资金被无故截留、挪作他用的可能性了。同时，大股东是周鸿祎先生，本身是360集团的大股东，既无动机，也无可能，这保障了360金融平台长久发展的利益。

技术带来的资产安全

金融机构最怕遇到坏账。通过下面的柱状图，我们可以发现360金融的坏账率和不良行为（逾期率）显著低于同行。截至2018年三季度末，360金融促成贷款的M3+逾期率仅为0.6%。

360金融超过一半的人员是技术人员，并且建立了一套完整的阿尔戈斯风控模型。模型具有机器学习能力，并根据喂养的数据进行自学，不停适应识别出借款人的风险。依靠360集团强大的终端数据获取，阿尔戈斯系统很快就摆脱传统金融企业审核中不确定的人为因素，较好降低了借款风险。还有就是Cosmic Cube定价模型，根据新借款人评分和承销因素制定个性化价格。通过应用机器学习技术，使定价模型进行实时迭代，从消费数据中获得更多的见解。这些见解可用于随着时间的推移调整借款人的利率，并影响更广泛的定价策略。通过人工智能，360金融降低了借款风险。杜绝了传统金融企业中，内外勾结的可能性。

在风控层面，360金融继承了360集团在反欺诈方面的基因。作为一家安全公司，360集团在反欺诈技术、手段、数据方面拥有天然优势。360金融副总裁郑彦介绍，目前360金融已积累了千万级别的黑灰名单和数亿的白名单库；在工具层面，引入复杂关系网络分析；在算法层面，引入无监督机器学习；在系统层面，实现全自动化建模。通过三重风控科技手段，对用户进行风险区分、预防欺诈。

就像当初遍地鸡毛的互联网泡沫一样，在绝望中诞生了百度、网易、阿里这些涅槃重生的巨头。而在互联网金融泡沫破裂的今天，看到一个运营规范、迎合客户需求，解决借贷方信息不对称的平台，我们是不是有勇气投资？有勇气做一个抄底的人呢？

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。