文/调皮电商 创始人 冯华魁
这几天，关于解读美团财报的文章，特别多，我看了一下，大多是基于数字进行分析，这对于炒股者是很有帮助的，不过，根据调皮电商的老风格，我们尽量从业务、商业模式、企业特征等方面，提出另一个角度的思考。
01
媒体报道，3月11日晚间，美团点评披露上市首年的业绩公告：2018年，美团点评交易总额5156亿元，用户数量突破4亿，活跃商家总数580万；营业收入652.27亿元，亏损1154.93亿元，经调整后亏损85.17亿元。
美团亏损竟然高达85亿，实在有些吃惊，不过这个亏损的主要原因，来自于新业务的探索，其中，仅仅是摩拜业务就亏损高达45.05亿，而摩拜去年的营收是15亿。
亏损的主要原因，据财报显示，摩拜商标减值摊销13.46亿元、摩拜重组计划的减值摊销及重组开支3.59亿元；物业、厂房及设别折旧52.52亿元。
这样看来，摩拜这个坑，美团还需要一段时间才能填平，因为就算去掉商标和重组开支这些一次性支出，平时的运营折旧，也是一个巨大的数字，摩拜的收益，完全不能覆盖运营折旧。
从2018年四月份美团收购摩拜，过去一年，应该都在做磨合与重组，目前，还没有看到双方合并带来的增值受益，如今，美团又要放弃摩拜品牌，这一场填坑运动，需要经年累月才能完成。
把摩拜的入口，挪到美团，的确有助于美团打造吃喝玩乐行一站打通的生活圈概念，可以更好的完成流量增值，试想一下，当你准备骑车打开美团要开车的时候，推给你一个周边商家的优惠，说不定就真的改变了用户的出行意图，这事其实，还蛮有意义的。
但是，摩拜这项出行业务，实在是过高的运营成本，而且，谈不上技术含量，就是一个资本密集和人力密集型行业。
出行业务是这样，外卖业务更是如此。
02
美团2018年财报显示，美团的骑手已经高达270万人，天啊，初听这个数字，还是吓一跳的。
当然，美团的骑手，都是外包给人力资源公司的，并非签在自己公司的名下，不过美团每年500亿的人力支出，绝大部分都是骑手的成本，也是肯定的。
怪不得王兴在2019年1月5日，在饭否上感叹：碎钞机！
此外，美团还有五万人的运营团队。美团如此庞大的人力支撑起了5156亿元的销售额，带来了652.27亿元营收，合适还是不合适呢？
要说从就业的角度，美团的确做出了巨大的贡献，这么庞大的直接就业量，连阿里也不如，阿里是间接带动了就业，美团要是也算间接就业，那至少上亿人了。
但是若从效率的角度来讲，美团似乎又是不划算的，平均人效18.7万。
所以，美团到底是不是一家科技公司呢？科技的含量在哪里呢？
你可别告诉我，能管理270万人实时抢订单，这就是高科技啊，这是很高水平的大数据能力。
不过，这个大数据能力是用钱堆起来的，没有体现智慧和……人性。
这种人力放在日美欧，应该是一件很恐怖的事情吧？应该没有一个发达国家的公司用这种方式作为商业模式，这都是中国特色。
只是，随着人口的紧张和人力成本的攀升，这种模式的红利期，还能持续多久？现在，你可以随时看到女骑手在送外卖，这已经是人力红利枯竭的信号了。
03
王兴似乎特别能硬杠，当初做团购，后来做外卖，最近做打车，还有收购摩拜，喜欢用钱砸出规模，还有人给王兴做了一个视频，叫“有一种行走的碎钞机，叫王兴”，说的就是他特别能烧钱的特性。
当初，就是因为敢烧钱，把老对手大众点评给收编了，当大众点评还在一二线城市深耕的时候，王兴把队伍快速拉到三四线城市，所以，美团的规模快速起来了，以至于现在，很多地级市县级市，几乎没有饿了么、大众点评的声音，大家根本就不知道他们，完全被美团垄断了。
但是，在美团这个业务链条中，到底谁赚钱了呢？
美团是给商户服务的，商户赚钱了吗？
最近一段时间，美团外卖上的商户都在抱怨美团提高佣金，从原来的15%涨到了19%，据一个地级市代理商说，他们当地的佣金已经涨到了23%，商户也没有办法，只能接受，因为当地，几乎没有饿了么的身影，商户不做外卖，经营压力更大。
此外，团购还增加了其他收费项目，比如上线费，在一线城市是9800，在地级市是1800，也是变相提高佣金。
那这么垄断地位，代理商估计能赚钱吧？
呵呵……
代理商的收益，已经被美团算死了，这个地级市，有多少人口，有多大盘子的市场，有多少商户，能有多少收益，已经被计算的很精确了，代理商交了保证金，给员工发完工资之后，自己就是挣个工资，当然，这个工资在当地算，还是略高的。
那美团在当地是不是有什么特别先进的科技支持？
代理商说，可惜，并没有。还是自己想尽办法做了几十个用户微信群，才让业绩没有掉队。
按说，这么高的佣金比例，美团不应该亏钱，好在美团自己说，主业已经实现盈利，这个庞大的体系，才得以实现正向循环。以美团的体量，盈利应该没啥大问题。
只是，习惯了烧钱建立门槛的王兴，试图在打车等其他领域，建立规模，这是美团巨亏的根本原因。
其实，美团打车，没必要大规模扩张，只在几个城市实验，看看如何跟自己的大平台产生1+1大于2的效果，如果并没有什么增值效益，那扩张就毫无意义了，何况还面对滴滴这么一个巨无霸。
王兴说，互联网进入了下半场，对美团来说，他们的下半场，其实就是把没有科技含量的规模，做成有科技含量的效率，从一家拼凑公司，彻底转型成为一家科技公司。
如果只是烧钱拼规模，王兴的江湖地位，恐怕永远也没办法挑战马云。
（说句题外话，最近一个老读者在微信加我，说，你们调戏电商做的真好，请问你在调戏电商负责什么？我……只能暗自垂叹：难道大家都是只看文章，不看作者的吗？一个真实的现象就是，太多人知道调皮电商，但不知道冯华魁是谁。）
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